HUF: การลดอัตราเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงความคาดหวังทางนโยบาย – BNY

จอฟ ยูก นักยุทธศาสตร์มหภาคของ BNY ในภูมิภาค EMEA กล่าวว่าการแสดงผลที่แข็งแกร่งของฟอรินต์ฮังการีได้แยกตัวออกจากปัจจัยพื้นฐานหลังจากการเซอร์ไพรส์ด้านเงินเฟ้อในทางลบอย่างรุนแรง ข้อมูลที่อ่อนแอในเดือนมกราคมได้ทำให้การผ่อนคลายเพิ่มเติมของธนาคารกลางฮังการี (Magyar Nemzeti Bank) กลับมาอยู่ในความสนใจ และยูกคาดว่า EUR/HUF จะปรับตัวเข้าหาอัตราส่วนต่าง โดยมองว่าการเคลื่อนไหวของ FX ในช่วงหลังเป็นสิ่งที่ไม่ยั่งยืนแม้จะมีความน่าสนใจของฮังการีในฐานะสกุลเงิน CEE ที่มีอัตราผลตอบแทนสูง

EUR/HUF คาดว่าจะปรับตัวเข้ากับอัตราดอกเบี้ย

"ข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนแอของฮังการีในเดือนมกราคมได้ทำให้ความคาดหวังด้านนโยบายเปลี่ยนไป รวมถึงของเราเอง การลดลงอย่างรวดเร็วจาก 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนธันวาคมเหลือ 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมกราคม - ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำที่สุดในรอบเจ็ดปี - ได้ทำให้การผ่อนคลายเพิ่มเติมในสัปดาห์หน้าจาก Magyar Nemzeti Bank (MNB) กลับมาอยู่ในเรดาร์อย่างชัดเจน"

"เนื่องจากฮังการีเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของการครอบงำทางการคลังในตลาดเกิดใหม่ (EM) การเปลี่ยนแปลงในราคาจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อสินทรัพย์ - รวมถึงการเทรดแบบ carry ซึ่ง HUF เป็นหนึ่งในชื่อที่ถือครองดีที่สุดใน CEE/EMEA ในช่วงสองไตรมาสที่ผ่านมา"

"มันน่าสนใจที่จะมองว่าข้อมูลในเดือนมกราคมเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่มีแนวโน้มการลดเงินเฟ้อที่อยู่เบื้องหลัง เช่น เงินเฟ้อในบริการที่อ่อนแอลง (แม้จะยังอยู่ในระดับที่สูงมาก) และการเติบโตของราคาสินค้าที่ยังคงมั่นคง"

"ในขณะที่ยอมรับถึงความแข็งแกร่งของการเทรดแบบ carry เราเชื่อว่า EURHUF ได้แยกตัวออกจากปัจจัยพื้นฐานมาระยะหนึ่งแล้ว สเปรดล่วงหน้าได้มีการตั้งราคาในอัตราการเติบโตของราคาที่อ่อนแอลงและผลกำไรจากการถือครองในฮังการีแม้จะมีแนวโน้มทางการคลัง แต่ EURHUF กลับเคลื่อนไหวในทิศทางเดียว"

"นี่ไม่ยั่งยืน และเราคาดว่า EURHUF จะปรับตัวเข้าหาอัตราส่วนต่าง แม้ว่าจะเป็นเพียงในเชิงยุทธศาสตร์ก่อนการเลือกตั้ง ซึ่งเป็นมุมมองที่เราชื่นชอบ"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิ