แนวโน้มราคาทองคำ: ราคาทองคำพุ่งขึ้นหลังตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรพลิกติดลบเหนือความคาดหมาย; CPI และ PPI จะช่วยผลักดันให้ทะลุ 4,500 ดอลลาร์ได้หรือไม่?

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายในตลาดเอเชีย ณ วันที่ 10 สิงหาคม ราคาทองคำ ( XAUUS D) ได้ดำเนินตามแนวโน้มของสัปดาห์ที่แล้วต่อเนื่องมายังสัปดาห์นี้ หลังจากพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยราคาทองคำล่าสุดซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 4,345 ดอลลาร์ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยประมาณ 0.2% ในระหว่างวัน รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอในสัปดาห์ที่แล้วได้ผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ และปัจจุบันทองคำยังคงซื้อขายอย่างมีเสถียรภาพเหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์ ในสัปดาห์นี้ ความสนใจของตลาดจะเปลี่ยนไปอยู่ที่ดัชนี CPI และดัชนี PPI ที่กำลังจะเปิดเผย ซึ่งรายงานอัตราเงินเฟ้อทั้งสองฉบับนี้จะเป็นปัจจัยกำหนดเพิ่มเติมว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ และทำหน้าที่เป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญสำหรับทิศทางการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของราคาทองคำ

ฝั่งซื้อทองคำรอการยืนยันจากตัวเลข CPI และ PPI หลังจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรพลิกกลับมาติดลบอย่างไม่คาดคิด

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าสุดของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคม อ่อนแอกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าอย่างมาก โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง 23,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม ซึ่งไม่เพียงแต่ต่ำกว่าระดับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่งเท่านั้น แต่ยังถือเป็นการเติบโตของการจ้างงานที่ติดลบเป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือนที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน ข้อมูลการจ้างงานสำหรับเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนได้รับการปรับลดลงรวมกัน 103,000 ตำแหน่ง โดยการจ้างงานในเดือนมิถุนายนถูกปรับลดลงอย่างรุนแรงจากที่รายงานไว้ก่อนหน้านี้ที่ 57,000 ตำแหน่ง เหลือเพียง 20,000 ตำแหน่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานของสหรัฐฯ อาจกำลังชะลอตัวลงเร็วกว่าที่ข้อมูลก่อนหน้านี้บ่งชี้ไว้จริง ๆ

แม้ว่าอัตราการว่างงานในเดือนกรกฎาคมจะลดลงเหลือ 4.1% จาก 4.2% แต่สิ่งนี้ไม่ได้สะท้อนถึงการปรับตัวดีขึ้นของตลาดงานอย่างเต็มที่ ข้อมูลระบุว่ากำลังแรงงานของสหรัฐฯ ลดลง 264,000 คนในเดือนดังกล่าว และอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานก็ลดลงอีกสู่ระดับ 61.4% ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีครึ่ง ขณะเดียวกัน อัตราการเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเมื่อเทียบรายปีชะลอตัวลงสู่ระดับ 3.2% ซึ่งสะท้อนให้เห็นเพิ่มเติมถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอลงในตลาดแรงงาน

ภายหลังการรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเผยแพร่ออกมา ตลาดได้ปรับลดการคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลงอย่างรวดเร็ว โดยก่อนหน้านี้ตลาดคาดการณ์ว่าความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะสูงกว่า 50% แต่ในขณะนี้ตัวเลขดังกล่าวได้ลดลงเหลือ 43.9% ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อ่อนค่าลงตามไปด้วย ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย และยังเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำกลับขึ้นมาแตะระดับ 4,300 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด), แหล่งที่มา: CME Group

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอนี้ยังไม่เพียงพอที่จะตัดความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนออกไปทั้งหมด โดยข้อมูลดัชนี CPI และดัชนี PPI ที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้จะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการประเมินนโยบายครั้งถัดไปของเฟด ทั้งนี้ ดัชนี CPI เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ จะเปิดเผยในวันที่ 12 สิงหาคม โดยผลสำรวจของ Reuters คาดว่าดัชนี CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งลดลงจากระดับ 3.5% ในเดือนมิถุนายน ขณะที่คาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานเมื่อเทียบรายปีจะลดลงจาก 2.6% สู่ระดับ 2.5% ขณะเดียวกัน ตลาดคาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน

หากดัชนี CPI ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก็อาจลดลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับตัวลดลงอีก และทองคำอาจใช้โอกาสนี้พุ่งทะลุจุดสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้ได้ โดย Citi เชื่อว่าหากสหรัฐฯ เปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนแอลงอีกครั้ง ความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอาจลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม Bank of America เตือนว่าหากราคาบริการพื้นฐานเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง เฟดก็อาจยังคงรักษาทางเลือกในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

หลังจากนั้น สหรัฐฯ จะเปิดเผยดัชนี PPI เดือนกรกฎาคมในวันที่ 13 สิงหาคม โดยดัชนี PPI เดือนมิถุนายนลดลง 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบ 14 เดือน ขณะที่อัตราการเติบโตเมื่อเทียบรายปีก็ลดลงสู่ระดับ 5.5% จาก 6.0% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาต้นน้ำเริ่มผ่อนคลายลง ปัจจุบันตลาดคาดว่าดัชนี PPI เดือนกรกฎาคมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยราว 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน และคาดว่าดัชนี PPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาทองคำ

กราฟราคาทองคำรายวัน แหล่งที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณาจากกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในช่วงนี้ และได้พุ่งทะลุระดับ 4,300 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้นมีแนวโน้มขาขึ้นเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำปรับตัวขึ้นไปอยู่ต่ำกว่าระดับ 4,380 ดอลลาร์เล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ไม่สามารถผ่านระดับดังกล่าวไปได้อย่างแข็งแกร่ง ส่งผลให้แรงหนุนขาขึ้นในระยะสั้นลดลง ขณะที่ราคายังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้นที่อ่อนแรงในวันนี้

ปัจจุบัน แนวต้านสำคัญด้านบนที่ต้องจับตาอยู่ที่ระดับ 4,380 ดอลลาร์ หากราคาทองคำสามารถทะลุผ่านและยืนเหนือระดับ 4,380 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง ก็จะเปิดโอกาสให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นต่อสู่ระดับ 4,500 ดอลลาร์ โดยมีเป้าหมายถัดไปอยู่ที่บริเวณ 4,600 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากราคาทองคำเผชิญกับแรงต้านและย่อตัวลงมาต่ำกว่าระดับ 4,380 ดอลลาร์ ก็อาจเข้าสู่ช่วงปรับฐาน โดยเป้าหมายแรกของการย่อตัวจะอยู่ที่ระดับ 4,300 ดอลลาร์ และหากหลุดระดับนี้ ราคาทองคำก็อาจปรับตัวลดลงต่อสู่แนวรับบริเวณ 4,223 ดอลลาร์