ความขัดแย้งทวีความรุนแรง: ทรัมป์ยื่นคำขาด ขณะโกลด์แมนเตือนราคาน้ำมันอาจพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 147 ดอลลาร์

TradingKey - ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวขึ้นมากกว่า 1% ในระหว่างวัน โดยราคาน้ำมันพุ่งขึ้นแตะเกือบ 109 ดอลลาร์ ณ ขณะที่เขียนรายงานนี้

เมื่อวันที่ 22 นายเบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าสหรัฐฯ กำลังทำลายสิ่งอำนวยความสะดวกต่าง ๆ ของอิหร่าน นอกจากนี้ ยังมีการพิจารณาทางเลือกอื่น ๆ เช่น การส่งกองกำลังสหรัฐฯ เข้าไปควบคุมเกาะคาร์ก (Kharg Island) ซึ่งเป็นศูนย์กลางน้ำมันของอิหร่าน โดยนายเบสเซนต์ตั้งข้อสังเกตว่า ในบางครั้งเราจำเป็นต้อง "ยกระดับความรุนแรงเพื่อลดความรุนแรง" ขณะที่เมื่อวันที่ 21 นายทรัมป์ได้โพสต์ข้อความผ่าน Truth Social แพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียของเขา โดยเรียกร้องให้อิหร่านเปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มที่ภายใน 48 ชั่วโมง มิเช่นนั้นสหรัฐฯ จะโจมตีและทำลายโรงไฟฟ้าหลายแห่งในอิหร่าน โดยเริ่มจากโรงไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุด

คำขาด 48 ชั่วโมงของนายทรัมป์มีกำหนดจะสิ้นสุดลงในค่ำวันจันทร์ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ ดังนั้น ราคาน้ำมันดิบ WTI จึงกลับมายืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์อีกครั้ง ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งแตะระดับสูงสุดในระหว่างวันที่ 109.09 ดอลลาร์

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้เข้าสู่สัปดาห์ที่สี่โดยไม่มีวี่แววว่าการสู้รบจะบรรเทาลง ด้าน Goldman Sachs (GS) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันขึ้นอีกครั้ง พร้อมเตือนว่าในกรณีที่เลวร้ายที่สุด ราคาน้ำมันอาจพุ่งทำลายสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 147 ดอลลาร์

การหยุดชะงักอย่างรุนแรงของช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้การฟื้นตัวในระยะยาวเป็นไปได้ยาก

ในรายงานตลาดน้ำมันดิบล่าสุด นายดาน สตรูเวน นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs และทีมงาน คาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยของน้ำมันดิบ Brent จะแตะระดับ 110 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคมและเมษายนของปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากคาดการณ์เดิมที่ 98 ดอลลาร์ และพุ่งสูงขึ้นถึง 62% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยตลอดทั้งปี 2568 นอกจากนี้ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา Brent ตลอดทั้งปี 2569 เป็น 85 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าเฉลี่ยในปี 2570 คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 80 ดอลลาร์

Goldman Sachs ระบุว่าการปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาอย่างมากนี้ อิงจากการปรับเปลี่ยนความคาดหวังเกี่ยวกับการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยปัจจุบัน Goldman คาดการณ์ว่าการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงอยู่ที่เพียง 5% ของระดับปกติเป็นเวลาหกสัปดาห์ และต้องใช้เวลาอีกหนึ่งเดือนเพื่อฟื้นฟูการขนส่ง ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่รุนแรงกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

นอกจากนี้ Goldman เชื่อว่าขณะนี้ตลาดเริ่มตระหนักถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการกระจุกตัวของการผลิตและกำลังการผลิตสำรอง ซึ่งอาจนำไปสู่การสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ที่สูงขึ้นในอนาคต และการปรับตัวสูงขึ้นของราคาสัญญาล่วงหน้าในระยะยาว

Goldman ได้ตั้งสมมติฐานสถานการณ์ที่รุนแรงสองกรณี ซึ่งทั้งสองกรณีอิงจากการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลา 10 สัปดาห์ โดยระบุว่าราคาน้ำมันดิบ Brent อาจพุ่งทะลุสถิติ 147 ดอลลาร์ที่เคยทำไว้ในปี 2551 และส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกก้าวเข้าสู่ระดับที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน

ในสถานการณ์แรก อุปทานในตะวันออกกลางจะค่อย ๆ ฟื้นตัวหลังจากการเปิดช่องแคบอีกครั้ง โดยราคา Brent อาจเฉลี่ยอยู่ที่ 140 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน จากนั้นจะปรับตัวเข้าสู่ระดับ 100 ดอลลาร์ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2569 และสู่ระดับ 90 ดอลลาร์ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2570

ส่วนในกรณีที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง หากกำลังการผลิตในตะวันออกกลางหายไปอย่างต่อเนื่อง 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยประเทศที่ได้รับผลกระทบจะเผชิญกับผลผลิตที่ลดลงเฉลี่ย 42% หลังจากผ่านไปสี่ปี ราคาน้ำมันดิบ Brent จะปรับตัวลดลงช้ากว่าหลังจากผ่านจุดสูงสุด โดยจะลดลงสู่ระดับ 115 ดอลลาร์ภายในไตรมาส 4 ปี 2569 และสู่ระดับ 100 ดอลลาร์ภายในไตรมาส 4 ปี 2570

นอกเหนือจากการคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันอาจทำลายสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์แล้ว Goldman ยังเชื่อว่าในระยะยาว ราคาน้ำมันจะปรับตัวลดลงได้ยากขึ้น โดยตั้งข้อสังเกตว่าราคาจะไม่ลดลงสู่ระดับก่อนสงครามอย่างรวดเร็วเมื่อช่องแคบเปิดทำการอีกครั้ง Goldman จึงได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาเฉลี่ยปี 2569 สำหรับน้ำมัน Brent จาก 77 ดอลลาร์ เป็น 85 ดอลลาร์ และสำหรับน้ำมัน WTI จาก 72 ดอลลาร์ เป็น 79 ดอลลาร์

สาเหตุเป็นเพราะนี่ถือเป็นการเกิดอุปทานน้ำมันช็อกครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยปัจจุบันอุปทานการส่งออกน้ำมันดิบในอ่าวเปอร์เซียคาดว่าจะขาดแคลนอยู่ที่ 17.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งไม่เพียงแต่สะท้อนถึงการขาดแคลนอุปทานเท่านั้น แต่ยังกระตุ้นให้ผู้กำหนดนโยบายและตลาดประเมินความเสี่ยงของการกระจุกตัวของกำลังการผลิตในตะวันออกกลางใหม่ ส่งผลให้ตลาดมีการกำหนดเบี้ยความเสี่ยงด้านความมั่นคงเข้าไปในราคาน้ำมันล่วงหน้าระยะยาว นอกจากนี้ ภาวะช็อกดังกล่าวยังอาจผลักดันให้ประเทศต่างๆ เติมคลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ (SPR) ซึ่งสร้างอุปสงค์เพิ่มเติมในระยะยาว และเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ช่วยขับเคลื่อนราคาน้ำมัน