ทองคำใกล้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงและการเก็งกำไรการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มขึ้น

• การพุ่งขึ้นของทองคำยังคงดำเนินต่อไป โดยโลหะมีค่าขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน กดดันไปยังโซนระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
• ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงอย่างกว้างขวาง โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน และความคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนกำลังขับเคลื่อนความต้องการ
• ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่ผสมผสานกันทำให้ความสนใจอยู่ที่ตลาดแรงงานของสหรัฐ โดยข้อมูล JOLTS, การขอรับสวัสดิการว่างงาน และการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่กำลังจะมาถือเป็นกุญแจสำคัญสำหรับแนวทางนโยบายการเงินของเฟด

ทองคำ (XAU/USD) เริ่มต้นสัปดาห์ด้วยแนวโน้มที่แข็งแกร่ง ขยายการขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกันเพื่อไปถึงระดับสูงสุดในรอบมากกว่าสี่เดือน ซึ่งเคยเห็นเมื่อวันที่ 22 เมษายน ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนค่าลงอย่างกว้างขวางและความคาดหวังที่มั่นคงเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนกันยายนยังคงสนับสนุนโมเมนตัมของทองคำ

ในขณะที่เขียน XAU/USD กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $3,470 ในช่วงเซสชั่นยุโรป ลดลงจากระดับสูงสุดระหว่างวันที่ $3,489 ที่ทำไว้ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชีย และใกล้เคียงกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $3,500 การขายทางเทคนิคที่เบาบางและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่คงที่กำลังส่งผลกระทบต่อความรู้สึก ขณะที่สภาวะการซื้อขายยังคงเบาบางเนื่องจากตลาดสหรัฐ (US) ปิดทำการในวันแรงงาน

นอกเหนือจากความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน ทองคำยังคงดึงดูดความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐและความเป็นอิสระของเฟด เมื่อวันศุกร์ ศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางได้ตัดสินว่าภาษีทั่วโลกส่วนใหญ่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ เป็นสิ่งที่ผิดกฎหมาย โดยกล่าวว่าเขาได้เกินอำนาจของเขาภายใต้พระราชบัญญัติอำนาจเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) การตัดสินนี้ร่วมกับความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองและความระมัดระวังของนักลงทุนที่กว้างขึ้น ทำให้ทองคำยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างดีใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด: DXY อ่อนค่าลง, อัตราผลตอบแทนคงที่, การตัดสินภาษีและเฟดอยู่ในความสนใจ

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักหกสกุล กำลังซื้อขายอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนที่ประมาณ 97.50 ขยายการลดลงล่าสุดเมื่อผู้ลงทุนปรับตัวเข้าหาความคาดหวังที่ผ่อนคลายของเฟด การลดลงของดอลลาร์สหรัฐทำให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐที่ถูกลงทำให้โลหะมีค่าดูดึงดูดมากขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ใช่ชาวอเมริกัน
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมีความเสถียรทั่วทั้งเส้นโค้ง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.23% หลังจากหยุดการลดลงติดต่อกันสามวัน อัตราผลตอบแทน 30 ปีอยู่ใกล้ 4.93% ขณะที่หลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อ (10-year TIPS) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.82% ในทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทน 2 ปีที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันที่ 3.62% ซึ่งอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
• การตัดสินใจ 7-4 ของศาลอุทธรณ์ของสหรัฐได้สร้างความสงสัยเกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของภาษีของทรัมป์ โดยเน้นว่าพลังในการกำหนดภาษีอยู่ที่สภาคองเกรส ไม่ใช่ประธานาธิบดีสหรัฐที่ทำงานเพียงคนเดียว แม้ว่าภาษีจะยังคงอยู่ชั่วคราวภายใต้การพักการบังคับใช้จนถึงกลางเดือนตุลาคม แต่รัฐบาลกำลังเตรียมที่จะนำคดีนี้ไปยังศาลสูงสุด นอกจากนี้ การพิจารณาคดีเกี่ยวกับความพยายามของทรัมป์ในการถอดถอนผู้ว่าการเฟด ลิซ่า คุก ได้สิ้นสุดลงเมื่อวันศุกร์โดยไม่มีการตัดสิน ผู้พิพากษาเจีย คอบบ์ได้ขอให้ทีมกฎหมายของคุกส่งเอกสารเพิ่มเติม ทำให้การตัดสินที่เร็วที่สุดเป็นไปได้ในวันอังคาร
• เมื่อวันศุกร์ ข้อมูลจากสำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% MoM ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนมิถุนายน ขณะที่อัตรารายปีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.9% จาก 2.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ดัชนี PCE หลักลดลงเล็กน้อยเป็น 0.2% MoM และคงที่ที่ 2.6% YoY แม้จะมีการอ่านค่าพื้นฐานที่ติดขัด แต่ผู้ค้ายังคงคาดการณ์ความน่าจะเป็นเกือบ 90% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมของเฟดในวันที่ 16-17 กันยายน ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME
• ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อพื้นฐานทำให้แนวทางนโยบายการเงินไม่ชัดเจน นักลงทุนกำลังหันความสนใจไปที่ตลาดแรงงาน ซึ่งสัญญาณของการชะลอการจ้างงานและการเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนแอแสดงถึงความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าต่อเศรษฐกิจมากกว่าความกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ข้อมูลที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การเปิดงาน JOLTS (กรกฎาคม) ในวันพุธ, การขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ในวันพฤหัสบดี และการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์ จะมีความสำคัญในการกำหนดความคาดหวังสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนโดยเฟด
• นอกเหนือจากข้อมูลแรงงาน ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐยังเน้นไปที่ ISM Manufacturing PMI ในวันอังคารและ ISM Services PMI ในวันพฤหัสบดี ขณะที่การพูดคุยจากเจ้าหน้าที่เฟดอาจให้สัญญาณนโยบายการเงินใหม่

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: XAU/USD เข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ขณะที่โมเมนตัมขาขึ้นเพิ่มขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค ทองคำยังคงอยู่ในโครงสร้างขาขึ้นอย่างมั่นคงหลังจากการรวมตัวกันเป็นเวลาหลายเดือนใต้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $3,500 ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 22 เมษายน การทะลุออกจากกรอบหลายเดือนล่าสุดส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่ฟื้นตัว โดยตลาดกระทิงกำลังทดสอบแนวต้านทางจิตวิทยาที่ $3,500

การปิดรายวันอย่างต่อเนื่องเหนือระดับนี้จะเปิดประตูสู่ดินแดนที่ไม่เคยมีมาก่อน ซึ่งอาจขยายการเพิ่มขึ้นไปยังโซน $3,550–$3,600 ในระยะสั้น ในด้านลบ แนวรับแรกอยู่ที่ $3,450 ตามด้วย $3,400 เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 21 วัน ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ $3,373 จะให้การป้องกันที่ลึกขึ้นและควรทำหน้าที่เป็นพื้นแบบพลศาสตร์หากแรงกดดันในการปรับฐานเพิ่มขึ้น

ตัวชี้วัดโมเมนตัมสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้น โดยดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ 69 ซึ่งใกล้ระดับที่มีการซื้อเกิน ทำให้เห็นถึงแรงซื้อที่แข็งแกร่งแต่ยังไม่หมดแรง ขณะที่ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงมีการตัดข้ามเชิงบวกที่มั่นคง โดยช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่าง MACD และเส้นสัญญาณแสดงถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้น แถบฮิสโตแกรมสีเขียวที่เพิ่มขึ้นยิ่งยืนยันแรงซื้อที่เร่งตัวขึ้น สนับสนุนกรณีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตราบใดที่ทองคำยังคงอยู่เหนือแนวรับในระยะสั้น