เงินยูโรได้รับประโยชน์จากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างก่อนการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ ECB

• EUR/USD ปรับตัวขึ้น เนื่องจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยนญี่ปุ่นส่งผลกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐ
• ตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ที่ 25 จุดพื้นฐานในวันพฤหัสบดีไว้เต็มที่แล้ว
• ข้อมูล PPI และ CPI ของสหรัฐฯ จะช่วยกำหนดความคาดหวังต่อการตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์หน้า

EUR/USD มีแนวโน้มขาขึ้นในวันพุธ เนื่องจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวงกว้าง ซึ่งนำโดยการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ช่วยหนุนคู่สกุลเงิน ในขณะที่เขียนบทความนี้ EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1.1647 เพิ่มขึ้น 0.20% ในวันนี้

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 98.65 ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 21 สิงหาคม ขณะที่ USD/JPY ลอยตัวอยู่ใกล้ 153.35 ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียงกับที่เคยเห็นครั้งล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์ และปรับตัวลดลงประมาณ 4% นับตั้งแต่ต้นเดือนนี้

ถึงกระนั้น เทรดเดอร์ยังหลีกเลี่ยงการวางเดิมพันขาขึ้นเชิงรุกใน EUR/USD ก่อนเหตุการณ์สำคัญที่มีความเสี่ยงในสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึงการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี และข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐอเมริกา (US)

เหตุการณ์ทั้งสองเกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญ ขณะที่สงครามในตะวันออกกลางเข้าสู่เดือนที่เจ็ดและทำให้ราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 93.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 8 มิถุนายน

ตลาดคาดการณ์เป็นวงกว้างว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะถือเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สองในปีนี้ การดำเนินการดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วทั้งยูโรโซน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปตามดัชนีราคาผู้บริโภคแบบกลมกลืน (HICP) เร่งตัวขึ้นเป็น 3.3% YoY ในเดือนสิงหาคม จาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานไว้เต็มที่แล้ว ตัวการตัดสินใจเองอาจส่งผลต่อตลาดอย่างจำกัด แต่เทรดเดอร์จะหันไปให้ความสนใจกับการแถลงข่าวของคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB เพื่อมองหาสัญญาณว่า ผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงหลายเดือนข้างหน้าหรือไม่

นักวิเคราะห์จาก Nomura คาดการณ์ว่า "เราไม่ได้คาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายน" โดยทีมงานย้ำว่า "ความเสี่ยงต่อการคาดการณ์ของเราเอนเอียงไปทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างชัดเจน เนื่องจากความตึงเครียดที่ยังคงดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง" และเสริมว่า "เราไม่คาดว่าจะเห็น ECB ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงหลายปีข้างหน้า"

ในฝั่งสหรัฐฯ ขณะนี้เทรดเดอร์คาดการณ์โอกาสประมาณ 60% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมสัปดาห์หน้า ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งช่วยเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มุ่งความสนใจไปที่เงินเฟ้อได้มากขึ้น

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman เน้นย้ำว่า รายงาน CPI ของสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคมที่จะเผยแพร่ในวันศุกร์คือ "ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดที่จะเป็นตัวตัดสินการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันที่ 16 กันยายน" พวกเขาระบุว่า "ตัวเลข CPI ที่ร้อนแรงจะเกือบจะยืนยันการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น" ขณะที่ "ตัวเลขที่อ่อนลงจะยิ่งสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ย และทำให้ดอลลาร์สหรัฐมีความเสี่ยงต่อการปรับคาดการณ์เฟดไปในทิศทางผ่อนคลาย"

ถึงกระนั้น ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงอาจทำให้ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ เนื่องจากเจ้าหน้าที่เฟดย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงความจำเป็นที่จะต้องนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงอยู่ยังสะท้อนให้เห็นในตลาดพันธบัตร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอัตรามาตรฐาน เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 4.80% ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023