BRL: ยิ่งเข้มงวดนโยบาย เงินเรียลยิ่งได้แรงหนุน – Commerzbank

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ไมเคิล พ์ฟิสเตอร์ และ นอร์แมน ลีบเค ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของบราซิลปรับตัวสูงขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ และพวกเขาคาดว่าข้อมูลเดือนมีนาคมที่จะประกาศในวันนี้จะแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นของระดับราคาอย่างค่อนข้างรุนแรงอีกครั้ง แม้จะอยู่ในช่วงเริ่มต้นของรอบการผ่อนคลายทางการเงิน ธนาคารกลางบราซิล (BCB) กำลังส่งสัญญาณท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้น เนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่นักวิเคราะห์ยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่พวกเขาก็สังเกตเห็นว่าเส้นทางอัตราดอกเบี้ยเดิมอาจล่าช้า ดังนั้น ค่าเงินเรียลบราซิล (BRL) จึงได้รับประโยชน์จากท่าทีที่เข้มงวดนี้และมีแนวโน้มที่จะทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบันจนกว่าก้าวนโยบายถัดไปของ BCB จะชัดเจนขึ้น

ท่าทีของ BCB และการเคลื่อนไหวของเรียล

“ข้อมูลเดือนมีนาคมที่จะประกาศในวันนี้มีแนวโน้มจะแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นของระดับราคาที่ค่อนข้างรุนแรงอีกครั้ง (ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากราคาพลังงาน) อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังไม่ชัดเจนมากนักสำหรับอัตราเงินเฟ้อแบบปีต่อปีในบราซิล เนื่องจากมีผลฐานที่แข็งแกร่งเข้ามามีบทบาทด้วย”

“อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจาก 3.8% เป็น 4% ในเดือนกุมภาพันธ์ นั่นคือก่อนเกิดแรงกดดันจากราคาพลังงาน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย”

“แตกต่างจากเม็กซิโก ธนาคารกลางบราซิล (BCB) อยู่ในช่วงเริ่มต้นของรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมล่าสุดชี้ให้เห็นว่า BCB จะใช้ท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้น อย่างน้อยในช่วงเวลานี้ เนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้น”

“เรายังคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่ด้วยรายงานการประชุมที่ค่อนข้างเข้มงวด เส้นทางอัตราดอกเบี้ยเดิมอาจเลื่อนออกไปเล็กน้อย”

“ค่าเงินเรียลบราซิลก็ได้รับประโยชน์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นของ BCB ดังนั้นจนกว่าก้าวนโยบายถัดไปของ BCB จะชัดเจน ค่าเงินเรียลจึงมีแนวโน้มที่จะทรงตัวที่ระดับนี้”