Fusão entre SpaceX e Tesla pode ser anunciada já em dezembro, segundo relatos, potencialmente antes de os democratas assumirem o controle do Congresso em janeiro

TradingKey - De acordo com a Bloomberg, citando pessoas familiarizadas com o assunto, as negociações de fusão entre a SpaceX (SPCX) e a Tesla (TSLA) avançaram, com a possibilidade de um acordo ser anunciado já em dezembro, embora uma opção de adiar o anúncio para o início de 2027 também tenha sido discutida. Os conselhos de administração e assessores de ambas as empresas estão atualmente em discussões sobre os termos da transação, a estrutura de governança da empresa combinada e outros assuntos.

O valor de mercado atual da SpaceX supera US$ 1,9 trilhão, enquanto o da Tesla é de aproximadamente US$ 1,5 trilhão. A potencial transação reuniria veículos elétricos, baterias de armazenamento de energia, foguetes, satélites e infraestrutura de IA sob um único grupo, podendo se tornar a maior transação de M&A do mundo. Representantes de ambos os lados ainda não responderam aos pedidos de comentário.

Após a notícia, as ações da Tesla subiram 2,53%, para US$ 400,70.

Gráfico do preço das ações da Tesla, Fonte: TradingView

Fusão deve ser anunciada já em dezembro, antes de democratas assumirem o controle do novo Congresso

A mudança no cronograma do acordo é notável. A Bloomberg informou anteriormente que ambas as partes pretendiam anunciar a transação no primeiro semestre de 2027, com o objetivo de concluir a fusão antes do término do mandato do presidente Donald Trump. Agora, a data mais próxima prevista para o anúncio foi antecipada para dezembro deste ano.

Essa janela ocorre logo antes da transição no Congresso dos EUA. Pela Constituição dos EUA, o mandato dos membros do novo Congresso tem início ao meio-dia de 3 de janeiro de 2027. Tendo conquistado tanto o Senado quanto a Câmara dos Deputados nesta eleição de meio de mandato, os democratas terão maior margem para a fiscalização parlamentar; enquanto isso, o atual mandato presidencial de Trump se estende até 20 de janeiro de 2029.

Portanto, se as partes anunciarem o plano em dezembro, os termos do acordo se tornarão públicos antes que os democratas assumam oficialmente o controle do novo Congresso; caso seja adiado para o início de 2027, o anúncio poderá coincidir com o início da agenda de fiscalização do novo Congresso. Os democratas já prometeram investigar as atividades empresariais e políticas de Elon Musk, criando um ambiente político mais complexo para o avanço do acordo.

Negócios da Tesla na China e contratos de defesa da SpaceX representam principais obstáculos para fusão

Já existe uma base para a integração comercial entre as duas empresas, incluindo o avanço conjunto da fábrica de semicondutores Terafab, no Texas. A lógica estratégica da fusão está centrada em IA, integrando ainda mais negócios como infraestrutura espacial, direção autônoma e robótica humanoide.

No entanto, as complementaridades operacionais também vêm acompanhadas de conflitos regulatórios. Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que os dois lados precisam definir como estruturar mecanismos de isolamento (ring-fencing) para os negócios da Tesla na China. O analista do JPMorgan, Rajat Gupta, observou anteriormente que os contratos da SpaceX com o governo e a defesa dos EUA envolvem sensibilidades de segurança nacional, enquanto a Tesla possui uma presença industrial ampla e lucrativa na China, e a tensão entre essas duas frentes afetará as aprovações regulatórias e dos acionistas.

Isso significa que a proposta de fusão não deve apenas determinar quem deterá qual participação, mas também delinear como os diferentes negócios serão administrados, de que forma as operações sensíveis serão isoladas (ring-fenced) e se esses arranjos aumentarão os custos operacionais e limitarão as sinergias esperadas.

A Tesla planeja realizar sua assembleia anual de acionistas em 3 de dezembro, aproximando-se da janela para um potencial anúncio do acordo. À medida que as negociações avançam, o foco do mercado migrará gradualmente de 'se a fusão vai acontecer' para os termos de troca de ações, os arranjos para as operações na China e o cronograma de aprovação — fatores que determinarão o quanto as expectativas de fusão poderão dar sustentação às ações de ambas as empresas.