Nvidia cai mais de 7% no pré-mercado, AMD e Broadcom contrariam a tendência e sobem mais de 2%: futuro de Jensen Huang pode levar clientes a diversificar compras de chips

TradingKey - Nvidia (NVDA): o futuro do CEO Jensen Huang continua em suspenso, com o conselho supostamente discutindo sua destituição do cargo.

Até a publicação desta matéria em 12 de novembro (ET), as ações da Nvidia caíam mais de 7% no pré-mercado, enquanto a AMD (AMD) e a Broadcom (AVGO) operavam na contramão, avançando mais de 2%. O mercado teme que mudanças na gestão possam impactar o relacionamento da Nvidia com clientes e sua execução estratégica, enquanto acompanha se a AMD, a Broadcom e a controladora do Google, Alphabet (GOOGL) conseguirão aproveitar a oportunidade para conquistar mais pedidos de chips de IA.

[Fonte: TradingView]

Conselho da Nvidia discute futuro de Jensen Huang enquanto questões sobre sucessão esquentam

Em 11 de novembro, o The Wall Street Journal noticiou, citando pessoas a par do assunto, que o conselho de administração da Nvidia está se preparando para destituir Jensen Huang do cargo de CEO e planeja realizar uma reunião para discutir seu futuro.

Posteriormente, a Reuters informou que o conselho se reuniu naquela noite para discutir a destituição de Huang. A Bloomberg, por sua vez, noticiou que o conselho está trabalhando com uma consultoria externa na busca por potenciais sucessores e considerando a nomeação de um CEO interino.

A turbulência decorre da controvérsia em torno de um relacionamento extraconjugal de Jensen Huang e de relatos de que ele pode ter sido alvo de operações de inteligência estrangeira. Em 8 de novembro, o conselho da Nvidia anunciou a abertura de uma investigação independente e contratou assessores jurídicos externos e independentes para auxiliar na apuração da situação.

Na ocasião, o conselho manifestou apoio a Huang e à sua equipe de gestão, afirmando que, até aquele momento, não havia motivos para acreditar que a segurança nacional dos EUA ou os segredos comerciais da Nvidia tivessem sido comprometidos.

Paralelamente, a Nvidia também enfrenta uma ação coletiva de acionistas. Em 9 de novembro, o investidor Mark Kistenmacher moveu uma proposta de ação coletiva de valores mobiliários no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Norte da Califórnia, citando a Nvidia e Huang como réus.

Huang cofundou a Nvidia em 1993 e há anos lidera o desenvolvimento de produtos e a estratégia de negócios da companhia. A Reuters observou que Huang não designou explicitamente um sucessor e que a empresa não conta com um candidato óbvio para assumir o cargo.

Dan Niles, fundador da Niles Investment Management, avalia que Huang pode deixar a Nvidia. Em publicação feita em 11 de novembro, ele afirmou que Huang poderia anunciar sua saída já na manhã seguinte e que esperava que a atual diretora financeira (CFO), Colette Kress, assumisse como CEO interina.

Niles também acredita que o próximo CEO interino possa estabelecer um patamar mais baixo para as expectativas de desempenho futuro. As ações da Nvidia são negociadas atualmente a cerca de 11 vezes o lucro projetado para 2026, um valuation que ele acredita poder recuar ainda mais, para a faixa de um dígito.

Caso Huang deixe a empresa, o mercado poderá reavaliar a estabilidade da gestão da Nvidia, seu roadmap de tecnologia e o relacionamento com clientes. No entanto, até a publicação deste texto, o conselho ainda não havia anunciado oficialmente se destituirá Huang do cargo.

AMD, Broadcom e outros rivais veem oportunidade

Com as ações da Nvidia sob pressão, a AMD e a Broadcom têm atraído a atenção do mercado, embora suas frentes competitivas sejam distintas.

A AMD é concorrente direta da Nvidia no segmento de aceleradores de IA, com suas GPUs da série Instinct usadas principalmente para treinamento e inferência de IA. Se os grandes provedores de serviços em nuvem quiserem reduzir sua dependência da Nvidia, a AMD estará bem posicionada para conquistar mais pedidos. No entanto, a migração de plataformas de GPU envolve adaptação de software, implementação de sistemas e capacidade de fornecimento, e levará tempo para que os clientes redirecionem suas aquisições.

A Broadcom, por sua vez, beneficia-se principalmente da demanda por chips de IA personalizados (ASICs) e equipamentos de rede para data centers. Com gigantes da tecnologia como Google e Amazon mantendo o desenvolvimento de chips de IA proprietários, a Broadcom deve conquistar mais negócios ao participar do design de chips e fornecer soluções de rede.

As TPUs do Google também podem ganhar mais destaque como resultado. Projetadas principalmente para cargas de trabalho específicas de IA, as TPUs diferem das GPUs da Nvidia em termos de capacidade de computação de uso geral e escopo de aplicações, dificultando uma substituição total das GPUs no curto prazo.

No entanto, a alta nas ações da AMD e da Broadcom não significa que os clientes da Nvidia já tenham redirecionado seus pedidos. Atualmente, não há evidências suficientes para indicar que essa turbulência na gestão tenha alterado os planos reais de compras dos clientes.

A Nvidia pode sustentar sua vantagem competitiva?

A vantagem competitiva da Nvidia decorre não apenas do desempenho de suas GPUs, mas também de seu ecossistema de software CUDA, de ferramentas para desenvolvedores e de um amplo portfólio de produtos para data centers. Um grande número de empresas já estruturou seu desenvolvimento de IA e sua infraestrutura em torno das GPUs da Nvidia, e a migração para plataformas alternativas acarretaria custos adicionais de adaptação e implementação de software. Portanto, mesmo que Jensen Huang deixe a liderança, a Nvidia não perderá imediatamente sua posição de mercado.

Daqui em diante, os investidores precisarão acompanhar a escolha do novo CEO pelo conselho de administração e avaliar se o sucessor conseguirá manter o atual roadmap de produtos e as parcerias com clientes.

Ao mesmo tempo, as encomendas de chips de IA da AMD, o negócio de chips personalizados da Broadcom e o avanço na implementação das TPUs do Google também merecem atenção.

A Nvidia tem divulgação de resultados financeiros do terceiro trimestre do ano fiscal de 2027 programada para 17 de novembro. A receita com data centers, o volume de remessas de GPUs, as margens brutas e as projeções de receita para o próximo trimestre ajudarão os investidores a avaliar se a turbulência na gestão afetou os fundamentos da empresa.