MSTR é oficialmente excluída do MSCI, ações caem abaixo de US$ 120 no pós-mercado e correm risco de cair para US$ 105

TradingKey - Em 11 de novembro, no horário da Costa Leste dos EUA, as ações da Strategy (MSTR) subiram 1,06% durante o pregão regular, fechando a US$ 122,35, mas caíram abaixo de US$ 120 no after-hours, em queda de cerca de 2,3%, após a MSCI anunciar oficialmente sua exclusão de índices acionários relevantes. Esse ajuste nos índices pode afetar as posições de fundos passivos em MSTR, ao mesmo tempo em que amplia as preocupações do mercado com a capacidade futura de financiamento da empresa e seu modelo de reservas em Bitcoin.

MSCI exclui oficialmente MSTR à medida que aumentam os riscos de saídas passivas

Em 11 de novembro, a provedora global de índices MSCI anunciou os resultados de sua revisão de índices de novembro de 2026, decidindo remover a MSTR de índices relevantes, como o MSCI USA e o MSCI World, com o ajuste entrando em vigor após o fechamento de 30 de novembro. A MSCI declarou que a estrutura de negócios e de ativos da MSTR se assemelha mais à de um fundo de investimento ou de uma empresa não operacional do que à de uma empresa operacional tradicional e que, portanto, a companhia não atende mais aos critérios de inclusão nos respectivos índices.

Para a MSTR, o impacto mais direto desse ajuste é uma potencial redução no capital de investimento passivo. ETFs e fundos de índice que acompanham os índices MSCI normalmente alocam ativos de acordo com os componentes dos índices; após a remoção da MSTR, os respectivos fundos precisarão vender suas participações por volta da data de vigência. A MSTR alertou anteriormente que uma exclusão pela MSCI poderia desencadear aproximadamente US$ 2,8 bilhões em vendas de ações. O JPMorgan também estimou anteriormente que, se outras grandes provedoras de índices adotarem medidas semelhantes, as potenciais saídas de capital da MSTR poderiam atingir US$ 8,8 bilhões. No entanto, esse valor é uma estimativa condicional, e não uma saída real confirmada.

Vale destacar que a exclusão dos índices MSCI pode impactar o histórico modelo de financiamento da MicroStrategy. A empresa vem adquirindo Bitcoin de forma consistente por meio da emissão de ações ordinárias, ações preferenciais e captação de dívida, tendo o valuation de suas ações e sua capacidade de financiamento no mercado como pilares essenciais para expandir suas reservas de Bitcoin. Se a exclusão dos índices levar a uma redução nas posições institucionais e a uma menor liquidez das ações, o custo de captação de recursos por meio de futuras emissões de ações poderá subir, afetando a capacidade da companhia de continuar aumentando suas reservas de Bitcoin e potencialmente exercendo ainda mais pressão de baixa sobre o preço de suas ações.

Análise técnica do preço das ações da MSTR

Gráfico diário do preço das ações da MSTR, Fonte: TradingView

A julgar pelo gráfico diário da MSTR, a ação continuou a enfraquecer recentemente e rompeu a mínima de 2 de setembro, de US$ 121,38, atingindo a menor cotação em quase três meses. No after-hours de quarta-feira, a ação recuou ainda mais, caindo abaixo de US$ 120, reforçando ainda mais o ímpeto de baixa do mercado e sugerindo que a tendência de queda pode continuar no curto prazo.

Ao mesmo tempo, a ação rompeu abaixo de importantes médias móveis, incluindo as linhas de 5, 10, 20, 60 e 144 dias. Além disso, as médias móveis de 5, 10 e 20 dias cruzaram consecutivamente para baixo das médias móveis de médio e longo prazo de 60 e 144 dias, fortalecendo significativamente o ímpeto de baixa no mercado.

Atualmente, se a MSTR der continuidade à tendência do after-hours na abertura de hoje e cair abaixo do patamar de US$ 120, abrirá espaço para uma queda mais acentuada. O principal alvo de baixa será testar o suporte de US$ 105. Caso esse patamar não se sustente, a ação poderá cair ainda mais, para baixo de US$ 100, ou até mesmo testar o suporte-chave em US$ 80.

Do lado da alta, a principal resistência superior a ser monitorada fica em US$ 125. Um rompimento acima desse patamar permitiria que a ação engatasse uma recuperação adicional para testar a resistência perto de US$ 134, com o próximo alvo mais elevado próximo de US$ 146.