Previsão de Preço das Ações da Oracle: Bernstein Diz que Mercado Subavalia Negócios de Data Center e Banco de Dados Principal, e Vê Ações se Recuperando para US$ 132

TradingKey - Em 11 de novembro, no horário da Costa Leste dos EUA, as ações da Oracle (ORCL) subiram 10%, recuperando a marca de US$ 130. Recentemente, as incertezas em torno do retorno sobre os investimentos em IA e o cenário competitivo no setor de software continuaram a pressionar o preço das ações da Oracle. No entanto, a Bernstein avalia que o mercado subestimou o valor dos seus data centers de IA e do seu negócio principal de banco de dados, atribuindo recomendação Outperform e preço-alvo de US$ 325.

A maior preocupação dos investidores é se os investimentos pesados em data centers conseguirão gerar lucros suficientes e por quanto tempo a empresa ainda precisará continuar captando recursos. A Bernstein destacou que os fundamentos econômicos do negócio divulgados pela Oracle superaram as expectativas anteriores da casa. Segundo a administração, o negócio de data centers para IA deve gerar uma margem operacional de aproximadamente 34%. Embora sua margem bruta seja inferior à dos negócios tradicionais, a atividade ainda ostenta um potencial expressivo de lucro.

A melhora no fluxo de caixa é uma condição importante para sustentar a recuperação do valuation. A Bernstein acredita que a Oracle poderá voltar a registrar fluxo de caixa livre positivo já no segundo semestre do ano fiscal de 2028. A instituição projeta que os investimentos em capital comecem a diminuir após o ano fiscal de 2028, com o fluxo de caixa livre do ano fiscal de 2029 alcançando aproximadamente US$ 28 bilhões, próximo da meta da companhia de cerca de US$ 30 bilhões.

Isso significa que, com a superação do pico das obras e a capacidade operacional passando a gerar receita, a Oracle estará pronta para reduzir sua dependência de financiamento externo. Além disso, o déficit de financiamento e as contínuas pressões de captação anteriormente precificadas na ação devem diminuir à medida que o fluxo de caixa melhorar.

A capacidade de pagamento dos clientes é outro ponto de controvérsia. A Bernstein observou que os US$ 300 bilhões em valor contratual assumidos pela OpenAI representam menos de 48% das obrigações de desempenho remanescentes da Oracle, com uma participação ainda menor em sua receita anual. A casa citou um possível IPO da OpenAI como catalisador, argumentando que a prestação de informações ao mercado na abertura de capital e a captação de recursos ajudariam os investidores a avaliar sua capacidade de pagar pelo poder computacional, dissipando dúvidas quanto ao cumprimento dos contratos da Oracle.

A Bernstein elevou sua projeção de receita para a Oracle no ano fiscal de 2030 de US$ 211 bilhões para US$ 234 bilhões e prevê que o lucro operacional no período atinja US$ 80 bilhões. A principal justificativa da casa para a recuperação das ações é que os pedidos se converterão gradualmente em receita enquanto os gastos com obras diminuem, impulsionando conjuntamente a rentabilidade e o fluxo de caixa. Ao longo dos próximos trimestres, a concretização dessas métricas influenciará a reavaliação do valuation da Oracle pelo mercado.

Do ponto de vista técnico, após sua alta com gap, a Oracle recuperou sua média móvel exponencial de 20 dias (US$ 127,24) durante o pregão, com o ímpeto de recuperação de curto prazo se fortalecendo visivelmente. No entanto, a zona de resistência logo acima de US$ 132,43–US$ 132,70, formada pela média móvel exponencial de 80 dias e pelo nível de retração de Fibonacci de 0,382, ainda não foi rompida, mantendo o papel em fase de repique após a queda.

Gráfico das ações da Oracle, Fonte: TradingView

Em termos de tendência e estrutura, após os ganhos consecutivos recentes, o candlestick atual abriu com gap de alta e continuou subindo, com os preços voltando a uma faixa que registrou negociações frequentes no final de outubro. Isso indica que a recuperação avançou, embora ainda não tenha revertido o quadro mais amplo de topos descendentes no médio prazo. Quanto às médias móveis, as cinco médias permanecem em alinhamento de baixa no geral. O que melhorou até agora foram o nível de preço e a direção no curto prazo, enquanto a estrutura das médias móveis ainda precisa virar para alta.

A resistência estrutural mais próxima logo acima é a faixa de US$ 132,43–US$ 132,70, formada pela média móvel exponencial de 80 dias e pelo nível de retração de Fibonacci de 0,382. Se a ação conseguir superar essa faixa de preço, desafiará adiante a zona de US$ 139,83–US$ 139,95, formada pela média móvel exponencial de 160 dias e pelo nível de retração de Fibonacci de 0,5.

Se a ação romper decisivamente para baixo a densa faixa de suporte de US$ 122,87–US$ 124,15 e não conseguir recuperá-la em um repique, os ganhos da recuperação proporcionados por essa alta com gap ficarão significativamente prejudicados. A pressão para o fechamento do gap aumentaria, recomendando nova observação do suporte comprador em torno das mínimas anteriores.