G7 Summit e 3 de julho O prazo de tarifas podem desencadear a volatilidade do mercado

Os investidores de crédito estão evitando grandes apostas, pois as preocupações sobre a política comercial dos EUA mantêm os mercados paralisados, levando a volatilidade do crédito a mínimos quase recordes. Um medidor que tracas mudanças de preço de preço nas trocas de crédito norte-americano que caiu quase 75% na semana passada, aproximando-a de sua leitura mais fraca de todos os tempos.

Ao mesmo tempo, um índice semelhante para as empresas europeias de grau de investimento caiu para o mais baixo desde meados de 2021. Além disso, os movimentos nos spreads de títulos corporativos quase desapareceram.

A Bloomberg informou que os gerentes de dinheiro estão jogando em segurança e não assumem mais riscos ou apostas em outra queda até que os planos de tarifas dos EUA fiquem mais claros. Depois de aumentar em abril, os prêmios de risco diminuíram quando a Casa Branca esfriou sobre possíveis barreiras comerciais.

"Os spreads podem permanecer no RangeBound até que haja uma resolução", disse Jamie Newton, chefe de pesquisa global de renda fixa da Allspring Global Investments.

Em vez disso, ele está focado no que chama de retornos de "cupom-mais", ou no rendimento ganho simplesmente mantendo títulos.

A volatilidade caiu tanto que os títulos corporativos e ostracque os seguram mal se mexeram, mesmo quando as notícias que geralmente abrem os mercados foram lançados. Na semana passada, o President Donald Trump postou nas mídias sociais sobre os desafios de fechar um acordo com o Xi Jinping da China, apenas para os dois líderes falarem por telefone dias depois.

Por outro lado, a atividade dos serviços dos EUA e os números da folha de pagamento do setor privado foram mais fracos do que o esperado, aumentando os temores de que um crescimento mais lento pudesse minar a capacidade das empresas de atender a dívida.

Os spreads globais de títulos corporativos estão agora de volta a onde estavam antes dos anúncios de "Dia da Libertação" de Donald Trump.

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Até agora, as pessoas permanecemdent nos mercados de crédito, embora as condições sejam mais apertadas.

"Não há motivo fundamental para uma grande venda de crédito", disse Alexandra Ralph, gerente sênior de fundos da NedGroup Investments. Ela espera que os spreads se aprofundem até o final do ano, mas sem uma reversãomatic pois não há problemas óbvios para desencadear um movimento nítido.

Ainda assim, os comerciantes dos principais bancos estão se preparando para o próximo swing em mercados de renda fixa, e alguns investidores estão se preparando para a volatilidade para aumentar novamente.

"Após um período em que a complacência parece ter aumentado, a empresa não ficaria surpresa se a volatilidade não chegar materialmente novamente ao longo do próximo mês", disse Mark Dowding, diretor de investimentos da RBC Bluebay Asset Management.

Ele apontou para o grupo de sete prazo final de 9 de julho do governo Trump para novas tarifas como possíveis catalisadores para um aumento em volatilidade.

Christian Hantel, chefe de títulos corporativos globais da Vontobel Asset Management, acrescentou que qualquer principal manchete macro que atinja as empresas e o apetite dos investidores pode ser especialmente preocupante. "Esta ainda é a parte mais preocupante para mim", disse ele.

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