A Stifel rebaixou a classificação da Microsoft em meio à desaceleração do Azure e preocupações com gastos em IA

A Microsoft acaba de ter sua recomendação rebaixada pela Stifel, fazendo com que suas ações despencassem. A classificação caiu de "compra" para "manter" depois que o analista Brad Reback disse a seus clientes que acredita que Wall Street estádent demais sobre o futuro da empresa.

Ele afirmou que as expectativas para 2027 são "otimistas demais" e alertou que não há motivos concretos para acreditar que a situação irá melhorar em curto prazo.

A revisão para baixo da recomendação ocorreu logo após as ações da Microsoft caírem 14% depois da divulgação do balanço da semana passada. Após essa queda acentuada, as ações abriram em baixa de mais 4% na quarta-feira.

A Stifel reduziu drasticamente sua meta de preço de US$ 540 para US$ 392, agora a menor entre todos os principais analistas. Reback explicou os dois principais motivos: o crescimento mais lento do Azure e os enormes gastos em projetos de inteligência artificial sem um retorno claro até o momento.

O Azure está apresentando desempenho fraco, enquanto os gastos com IA corroem as margens de lucro

Brad afirmou claramente que a Microsoft não tem nenhuma estratégia de curto prazo para impulsionar as ações. "Não vemos catalisadores de curto prazo e esperamos que as ações permaneçam em uma faixa de preço estável até que o crescimento dos investimentos em bens de capital desacelere abaixo do crescimento do Azure e/ou o Azure apresente uma aceleração significativa", escreveu ele.

Brad também afirmou que os gastos de capital atuais da empresa estão fora de controle em comparação com o desempenho real do Azure, que enfrenta grandes problemas.

Ele mencionou problemas de fornecimento do Azure, enquanto o Google Cloud acaba de divulgar resultadostron. E agora a Anthropic também está ganhando força.

Brad acrescentou que, com essa concorrência crescente, é improvável que o Azure acelere repentinamente. Isso é um problema, pois o Azure deveria ser o motor que impulsiona o crescimento da computação em nuvem.

O analista também destacou que os altos investimentos da Microsoft em IA estão dificultando o aumento das margens de lucro da empresa. Ele alertou que esses gastos "provavelmente representarão um obstáculo" para a alavancagem operacional e que os investidores não devem esperar uma recuperação rápida.

A nova meta de preço de Brad está bem abaixo da média de Wall Street, que ultrapassa os US$ 600, mas é evidente que ele enxerga riscos que outros não querem mencionar.

Investidores se desfazem de ações de empresas de software à medida que a disrupção causada pela IA se espalha

O que está afetando a Microsoft não é apenas um problema específico da empresa. Todo o setor de software está sendo devastado pelo pânico em relação à disrupção causada pela IA.

Um grande fundo negociado em bolsa (ETF) que tracações de empresas de software caiu 15% nas últimas sete sessões de negociação e estava em queda adicional de 0,7% no pré-mercado desta quinta-feira. Os investidores estão em plena onda de vendas.

Jeffrey Favuzza, da Jefferies, chamou isso de "SaaSpocalypse". "O mercado financeiro está muito focado em vendas do tipo 'me tirem daqui'", disse ele. A onda de medo explodiu esta semana quando a Anthropic lançou uma ferramenta para advogados internos, e as ações de empresas de software despencaram.

As ações da Legalzoom.com despencaram 20%, as da CS Disco caíram 12%, as da Thomson Reuters perderam 16% e as do London Stock Exchange Group recuaram 13%.

E não parou por aí.

A ferramenta Claude Cowork, lançada em janeiro, deu início a tudo isso. Depois, a Alphabet começou a implementar o Project Genie, que cria mundos de jogos a partir de texto ou imagens, e isso afetou negativamente até mesmo as ações de empresas de videogames.

O índice de software da S&P América do Norte caiu pela terceira semana consecutiva, encerrando janeiro com uma perda de 15%, a pior desde outubro de 2008.

“Pergunto aos clientes: 'Qual é o seu limite de tolerância ao preço?', e mesmo com toda essa capitulação, não ouvi nenhuma convicção sobre qual seria esse limite”, disse Jeffrey. “As pessoas estão vendendo tudo e não se importam com o preço.”

Atualmente, a Microsoft ainda é considerada uma das favoritas pela maioria dos analistas, com 96% recomendando a compra de suas ações. Mas isso não impediu que o preço das ações sofresse uma queda após a Stifel romper com sua recomendação.

A redução da classificação, o fraco crescimento do Azure, os custos exorbitantes da IA e a crise generalizada do software convergiram. Não se trata mais apenas da Microsoft. Trata-se de saber se o próprio software ainda é uma aposta segura em um mundo onde a IA está se tornando mais rápida, mais barata e mais assustadora.