O Vietnã mira em um mercado externo de US$ 200 bilhões com projeto piloto de criptomoedas

O Vietnã lançou um projeto piloto de licenciamento de corretoras de criptomoedas com duração de cinco anos, em um esforço para desenvolver um setor nacional de corretoras de criptomoedas.

O Techcombank e sua corretora, a Techcom Securities (TCBS), foram os primeiros a apresentar uma solicitação. Ambos atendem ao requisito mínimo de capital social de 10 trilhões de dongs (aproximadamente US$ 400 milhões) e são apoiados principalmente por acionistas institucionais.

Existem também cerca de oito outras corretoras e bancos vietnamitas que manifestaram interesse em apresentar uma candidatura.

Mas o governo planeja licenciar inicialmente apenas um pequeno grupo de cinco plataformas de criptomoedas.

Em 26 de janeiro, o parlamentar vietnamita Hai Nam Nguyen enfatizou a importância de avaliar e calibrar adequadamente o risco para que corresponda à realidade interna do Vietnã.

“A volatilidade dos ativos digitais e criptoativos pode ser ainda maior do que a dos mercados de valores mobiliários tradicionais… Nossa prioridade é a inovação com controle de risco, proteção do investidor e segurança do sistema.”

Assim que a primeira corretora de criptomoedas licenciada do Vietnã começar a operar, os investidores em criptomoedas terão seis meses para vincular suas carteiras a plataformas aprovadas pelo governo ou enfrentarão sanções criminais.

Um mercado sem regras

Antes do lançamento do projeto piloto em 20 de janeiro, não havia corretoras de criptomoedas licenciadas no Vietnã nem canais legais para solicitar uma.

Isso levou osdenta abrirem cerca de 20 milhões de carteiras em corretoras de criptomoedas offshore, como Binance, Bybit e OKX, bem como em canais ponto a ponto (P2P) como o Remitano.

“Fluxos de criptomoedas não regulamentados para o exterior podem dificultar o tracde capital pelo Vietnã e, eventualmente, pressionar a moeda local”, disse Huy Pham, professor associado de Finanças da RMIT University, no Vietnã.

Criptomoedas enfrentam a rede tributária

A negociação de criptomoedas prosperou na ausência de um arcabouço legal formal. Ela é amplamente utilizada para remessas, pagamentos de salários e negociações online, com uma média de cerca de US$ 600 milhões em transações diárias.

“Os investidores em criptomoedas têm evitado o pagamento de impostos há muito tempo e, quando as empresas pagam salários em criptomoedas, os funcionários muitas vezes não pagam impostos porque não há uma regulamentação clara”, disse Pham.

O governo agora quer conter a saída de criptomoedas não tributadas mantidas em corretoras estrangeiras.

A Lei da Indústria de Tecnologia Digital do Vietnã entrou em vigor em 1º de janeiro de 2026, fornecendo uma base para que as autoridades fiscais desenvolvam políticas de gestão e supervisão de ativos digitais.

Startups não são bem-vindas

O programa piloto de criptomoedas foi concebido paratracas maiores instituições financeiras do país. Ele estabeleceu critérios de admissão rigorosos, com alguns dos requisitos mínimos de capital e de acionistas mais exigentes do mundo.

O secretário-geral da Associação Blockchain de Ho Chi Minh, Tran Xuan Tien, afirmou que os requisitos funcionam como um "filtro" na seleção de instituições financeiras com capacidade genuína, criando, por sua vez, um ambiente robusto para investidores estrangeiros.

Demonstrando capacidade técnica

Os candidatos a licenças de corretoras de criptomoedas também devem demonstrar conhecimento especializado e sistemas robustos de cibersegurança.

Huy Pham afirmou que a capacidade tecnológica é a última coisa que o preocupa, enquanto o Vietnã se empenha em desenvolver seu setor nacional de criptomoedas.

“O conhecimento tecnológico já está presente no Vietnã”, disse ele. “Temos empresas que podem ajudar no tracde fluxos de criptomoedas e na detecção de transações suspeitas.”

O Vietnã abriga um polo de desenvolvedores de blockchain, como Verichains, Kyber Network, Sky Mavis, U2U Network e ONUS. O governo também está trabalhando paratracempresas estrangeiras de fintech.

Em junho de 2025, o Vietnã designou os ativos digitais, juntamente com a inteligência artificial e os semicondutores, como motores essenciais de sua economia futura, de acordo com a Lei da Indústria de Tecnologia Digital. A nova lei utiliza isenções fiscais, incentivos imobiliários e apoio estatal à pesquisa e desenvolvimento para reduzir o custo de instalação de um negócio baseado em blockchain.

As criptomoedas são populares demais para serem ignoradas

O Vietnã já é um dos maiores mercados de criptomoedas da Ásia. A Chainalysis estimou mais de US$ 230 bilhões em transações com criptomoedas entre julho de 2024 e junho de 2025, colocando o Vietnã em terceiro lugar no mundo, atrás da Índia e da Coreia do Sul.

A integração da negociação de criptomoedas deverá impulsionar a economia local em US$ 200 bilhões. Embora Pham questione essa estimativa, mesmo um valor menor, de US$ 50 bilhões, ainda proporcionaria um crescimento econômico substancial.

Uma experiência de mercado de capitais

“Inicialmente, veremos dois mercados separados para reduzir o risco para os vietnamitas”, disse Huy Pham, acrescentando que os produtos tokenizados apresentam riscos “muito altos” e ainda não estão disponíveis para osdentvietnamitas.

“Quando o nível de alfabetização digital dos vietnamitas melhorar, esses produtos poderão ser oferecidos no mercado interno”, disse Pham. “Eles querem testar esses produtos primeiro com investidores estrangeiros, porque não querem que os vietnamitas sejam enganados.”

No entanto, limitar as transações a usuários domésticos pode criar restrições de liquidez, semelhantes ao chamado " prêmio do kimchi" observado na Coreia do Sul.

“Se a liquidez não for alta, é difícil para uma corretora lucrar”, disse Pham. “A negociação à vista por si só gera margens pequenas e as corretoras precisariam escalar para serem lucrativas.”

Ele acredita que permitir produtos futuros tornaria as bolsas de valores muito mais sustentáveis comercialmente.

Seja visto onde importa. Anuncie na Cryptopolitan Research e alcance os investidores e criadores mais experientes em criptomoedas.