No ano passado, a Wintermute analisou aproximadamente 600 empresas e financiou apenas 4% delas

A Wintermute Ventures analisou aproximadamente 600 empresas no ano passado e financiou apenas 4% delas. O braço de investimentos da empresa de negociação algorítmica Wintermute concluiu 23 negócios em 2025, com apenas 20% das empresas analisadas passando pela devida diligência e um número ainda menor garantindo investimento. 

O fundador e diretor executivo da empresa, Evgeny Gaevoy, vê a seletividade como prova de quão longe a empresa cresceu desde o auge especulativo do setor.

"Estou muito animado com o quanto avançamos desde os tempos de 'atirar para todos os lados' de 2021-2022 até uma taxa de aceitação de 4%", escreveu Gaevoy no X.

A divulgação, publicada na quinta-feira, 8 de janeiro de 2026, ofereceu uma visão dos mecanismos de negociação de uma empresa de capital de risco em criptomoedas.

A Wintermute Ventures afirmou ter trac praticamente todas as oportunidades que chegaram à sua mesa desde fevereiro de 2025, embora a empresa tenha reconhecido que seus dados "não são perfeitos no topo do funil" e não capturam todas as abordagens de entrada.

A prospecção ativa impulsionou o fluxo de negócios da Wintermute

A busca proativa por novos projetos continuou sendo o principal motor do pipeline da Wintermute, com a empresa afirmando que buscava os melhores construtores. "Isso é complementado por indicações e apresentações a investidores", escreveu a empresa no X.

Embora a infraestrutura financeira representasse a maior parte do fluxo de negócios, a empresa passou a se concentrar cada vez mais em plataformas fundamentais em diversos setores.

Os esforços de prospecção ativa representaram 36% da origem dos negócios, enquanto as indicações, divididas em indicações da Wintermute, indicações de investidores e indicações de fundadores, representaram 31%, 11% e 3% dos negócios, respectivamente.

A empresa afirmou que as estruturas de captação de recursos mais comuns utilizadas em 2025 foram ações, acordos simples para ações futuras (SAFE) e bônus de subscrição de tokens, acrescentando que elas "alinham a estrutura com a visão do fundador para o resultado a longo prazo"

A empresa enfatizou que busca utilidade fundamental capaz de sobreviver aos ciclos de hype, sendo a questão de se o valor se acumula em uma tabela de capitalização ou em uma rede tratada como secundária em relação ao problema que está sendo resolvido.

Wintermute identificou dent precisa de melhorias, observando: "Há espaço para aprimorarmos nosso processo de revisão interna em estágio inicial". A empresa também escreveu: "Respostas mais rápidas criam uma experiência melhor para todos, especialmente para os fundadores que estamos aqui para apoiar. Devemos a eles sermos ágeis e rápidos em nossos prazos de resposta".

Todo o setor passou a ser seletivo com relação ao financiamento

A abordagem rigorosa de Wintermute reflete o estado do mercado de investimentos em geral, onde os investidores estão agora mais cautelosos antes de investir.

O financiamento de capital de risco em criptomoedas aumentou 433% em 2025, atingindo US$ 49,75 bilhões, em comparação com US$ 9,33 bilhões no ano anterior, segundo a RootData . No entanto, o número de projetos divulgados caiu 42,1%.

Segundo dados da The Block , os fundos de ativos digitais (DATs) receberam os maiores investimentos em 2025. No entanto, houve uma queda no financiamento para startups em estágio inicial.

Infraestrutura, stablecoins e ofertas regulamentadastraca maior parte da atenção dos investidores. O número de negócios de capital de risco em todo o setor caiu aproximadamente 60% em relação ao ano anterior.

A Wintermute afirma estar pronta para fazer mais investimentos

Apesar da postura seletiva adotada em 2025, a Wintermute Ventures afirmou que manterá uma atuação ativa em investimentos em 2026. 

A empresa, que apoiou mais de 100 empresas e protocolos desde 2020, afirmou: “Estamos sempre ansiosos para nos conectar com fundadores que nos encontram primeiro. Seja você esteja construindo um protocolo central ou a infraestrutura corporativa que o suporta, e seja você esteja buscando uma rodada de investimento seed ou growth round, lideramos ativamente rodadas de investimento e queremos ouvir você.”

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