Da euforia do Natal à realidade de janeiro: o que mudou no sentimento em relação às criptomoedas?

A realidade é que o quarto trimestre de 2025 não proporcionou a explosão de preços que muitos investidores em criptomoedas esperavam. No entanto, desde a virada do ano, novo capital começou a entrar no mercado após a redução de riscos e as vendas relacionadas a impostos no final do ano. 

Aliado à renovada demanda institucional por novos ETFs spot de criptomoedas, ao aumento dos fluxos de entrada em ETFs existentes e à mudança para valores positivos de certos indicadores on-chain, isso aponta para um mercado de criptomoedas que começa a demonstrar força estrutural. 

Liquidez do período de férias removida 

Bitcoin e Ethereum fecharam o último trimestre de 2025 com quedas negativas de 23,07% e 28,28%, respectivamente. Essas foram as maiores desvalorizações desde 2019. O restante do mercado de altcoins, calculado pelo gráfico Total 2 excluindo stablecoins (TOTAL2ES), apresentou uma queda ainda mais acentuada, próxima a 40%. 

Embora seja inegável que fatores específicos do mercado de criptomoedas tenham contribuído para essa queda, como a pressão de venda por parte de investidores de longo prazo, grandes saídas de ETFs à vista e eventos de desalavancagem ao longo do quarto trimestre, esses movimentos foram amplificados por forças de mercado mais amplas. Isso inclui a baixa liquidez de fim de ano, devido à redução de riscos por parte das mesas de negociação, ao fechamento de carteiras e à menor participação de investidores, o que permitiu que fluxos relativamente modestos tivessem um impacto substancial nos preços. 

Com o início das negociações em janeiro, a liquidez se normaliza gradualmente e o posicionamento se reajusta, razão pela qual os mercados muitas vezes parecem mais intencionais e impulsionados menos por vendas forçadas e mais por convicções voltadas para o futuro. 

Posicionamento sendo redefinido 

No final de 2025, uma narrativa conhecida como o "momento do IPOBitcoin " estava ganhando steem. Essa era uma metáfora que descrevia uma transição estrutural que permitiria aos primeiros e grandes investidores finalmente realizarem seus lucros. Os dados mostram que houve um grande grupo de baleias Bitcoin de longo prazo que venderam suas posições durante o segundo semestre do ano passado. 

No entanto, essa posição está sendo redefinida, pois esse grupo começou a se acumular novamente após a forte pressão vendedora desde 4 de julho do ano passado. Isso geralmente indica a formação de um fundo. 

Indicadores de sentimento em desaceleração 

Desde 1º de janeiro, cerca de US$ 249,7 bilhões foram adicionados à capitalização total do mercado de criptomoedas. Durante esse período, Bitcoin subiu cerca de 6%, enquanto as altcoins apresentaram um desempenhotronmais forte. 

Do ponto de vista do sentimento, essa alta levou o índice de medo e ganância das criptomoedas a saltar para 42, marcando seu nível mais alto desde outubro de 2025. Embora o sentimento esteja se tornando positivo, a alta acumulada no ano está sendo sustentada por diversos fatores, incluindo o ponto positivo on-chain discutido acima. 

Em primeiro lugar, estamos vendo uma retomada nos fluxos de ETFs à vista. Em 5 de janeiro, os ETFs Bitcoin nos EUA registraram entradas líquidas de US$ 697 milhões. Esse foi o maior fluxo diário desde o início de outubro. Em segundo lugar, a clareza em torno do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA está ganhando tracnovamente, com a Comissão Bancária do Senado programada para analisar o projeto em 15 de janeiro. Por fim, o cenário institucional está se tornando progressivamente mais favorável com a notícia do pedido da Morgan Stanley para lançar ETFs Bitcoin à vista e Solana junto à SEC. 

O que os investidores estão acompanhando agora 

Embora os gráficos e os dados apontem para uma mudança na estrutura e no sentimento do mercado, ainda existem níveis técnicos importantes que precisam ser recuperados antes que uma alta prolongada possa se consolidar. 

Bitcoin está agora entrando em uma faixa crítica de suporte e resistência entre US$ 93 mil e US$ 95 mil. Essa zona tem atuado como um nível de suporte de longo prazo, e o preço imediato para retomar o patamar atual é a marca de US$ 93 mil no fechamento diário. 

Se essa faixa de preço puder ser testada e mantida, o próximo obstáculo é o nível psicológico de US$ 100 mil. Em seguida, há um nível técnico importante na média móvel simples de 50 semanas, que historicamente tem atuado como uma banda de mercado de alta. Esse nível está atualmente em US$ 101,5 mil. 

Enquanto essas zonas-chave não forem reconquistadas de forma decisiva, a ação do preço pode permanecer instável e reativa, com os investidores observando atentamente a confirmação em vez de seguir o impulso.