Bancos centrais e demanda de investidores devem impulsionar a taxa de juros para até US$ 5.400 em 2026

Após uma valorização monstruosa de 64% em 2025, analistas esperam que o ouro continue subindo, conforme indica uma nova pesquisa do Wall Street-FT, que aponta uma previsão média de US$ 4.610 por onça troy para o ouro neste trimestre, uma alta de quase 7% em relação às máximas históricas atuais.

Quer saber o motivo por trás de tanto otimismo? Bem, basta olhar para os bancos centrais globais , que continuam comprando como se a oferta fosse acabar amanhã.

A previsão mais ousada veio de Nicky Shiels, da MKS Pamp, que afirmou com orgulho na sexta-feira que vê o ouro atingindo US$ 5.400, um aumento de 25%. Ela disse que a maioria dos analistas tem sido "muito tímida" em suas estimativas.

Shiels acredita que o dólar ainda está se desvalorizando e afirma: "Estamos apenas no início do ciclo de desvalorização". É por isso que muito dinheiro está sendo investido em ouro, explicou ela.

As previsões variam muito, pois os analistas avaliam o comportamento dos investidores

Lina Thomas, do Goldman Sachs, prevê que o ouro atingirá US$ 4.900 até o final de 2026, afirmando que há um "potencial de valorização significativo" caso mais investidores entrem no mercado de ouro, o que provavelmente acontecerá, graças às incertezas geopolíticas criadas por ninguém menos que odent dos EUA, Donald Trump.

O modelo de Lina aparentemente mostra que para cada aumento de 0,01% no quanto os investidores americanos aplicam em ouro, o preço poderia subir cerca de 1,4%. Atualmente, o ouro ainda representa uma pequena parte da maioria das carteiras de investimento.

Mas, para ser justo, ninguém previu o que aconteceria em 2025. No início do ano, os analistas estimavam uma média de US$ 2.795. O preço real no final do ano foi de US$ 4.314, como relatado .

Peter Taylor, do Macquarie Group, afirma que o preço do ouro está se tornando "mais difícil de prever". Ele acredita que isso se deve mais ao sentimento dos investidores do que à tradicional lei da oferta e da procura. Sua previsão é de US$ 4.200, uma das mais baixas. Ele acrescentou: "Veremos mais estabilidade nas notícias macroeconômicas", o que pode aliviar a pressão sobre o mercado.

Enquanto isso, Natasha Kaneva, do JPMorgan, afirmou que os bancos centrais ainda poderiam comprar cerca de 755 toneladas de ouro em 2026. Isso representa uma queda em relação aos anos anteriores, mas ainda é suficiente para impulsionar os preços para perto de US$ 6.000 até 2028, disse ela. Sua previsão para o final de 2026 é de US$ 5.055, logo abaixo da de Michael Haigh, do Société Générale, que prevê US$ 5.000.

Analistas estão divididos entre o potencial de ruptura e os sinais de alerta

Rhona O'Connell, da StoneX, é a analista mais pessimista entre os entrevistados . Ela acredita que o ouro pode cair para US$ 3.500, alegando que o mercado está saturado. "A maioria dos fatores que impulsionavam o preço já foram absorvidos", afirmou. A menos que algo inesperado aconteça, ela não prevê uma nova onda de investimentos.

O'Connell também mencionou a batalha judicial entre a Casa Branca e a governadora do Fed, Lisa Cook, que luta para manter seu cargo depois que Trump tentou, sem sucesso, removê-la.

Se o tribunal decidir a favor de Cook, isso garantirá aos investidores a independência do banco central, e isso poderá pressionar o preço do ouro para baixo.

Bernard Dahdah, da Natixis, também se mostrou cauteloso. Ele afirmou que a demanda por joias está caindo e que os cortes nas taxas de juros do Fed provavelmente terminarão após este ano. Sua previsão é de US$ 4.200 para o quarto trimestre de 2026. "Nos níveis de preços atuais, já estamos vendo sinais de destruição da demanda no setor de joias, e a demanda dos bancos centrais também diminuiu", disse ele. "Acreditamos que 2026 será um ano de consolidação de preços."

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