Os setores de defesa, ouro, ações coreanas e o mercado de títulos do Japão bateram recordes em 2025

O ano de 2025 foi repleto de apostas de alto risco que mudaram rapidamente e, muitas vezes, sem aviso prévio, obrigando os investidores de Tóquio a Nova Iorque a assistir às oscilações mais extremas dos mercados e aos ganhos mais extremos da história.

Vimos gigantes do setor hipotecário se comportarem como ações de memes, e uma operação de carry trade padrão desmoronou instantaneamente.

Negociações de criptomoedas ligadas a Trump entraram em colapso após grandes lançamentos

Os investidores em criptomoedas se entusiasmaram com tudo que tinha o nome de Trump. Donald Trump impulsionou fortemente as criptomoedas assim que reassumiu a presidência. Ele nomeou aliados para cargos regulatórios importantes e incorporou as moedas digitais à sua mensagem econômica.

Horas antes de tomar posse, ele lançou sua própria criptomoeda e a publicou online. Melania Trump seguiu o exemplo com seu próprio token. Mais tarde, a World Liberty Financial, ligada à família Trump, lançou o token WLFI para negociação pública. Em setembro, Eric Trump lançou a American Bitcoin, uma mineradora de criptomoedas que abriu capital por meio de uma fusão.

Todo lançamento começou com uma alta. Todos eles, sem exceção, fracassaram. Em 23 de dezembro, o token de Trump havia perdido mais de 80% em relação ao seu pico. O de Melania caiu quase 99%, segundo dados do CoinGecko. Bitcoin americano despencou 80% em relação à sua máxima de setembro. A empolgação não durou. O próprio Bitcoin está fechando o ano no vermelho, após cair desde as máximas de outubro.

A Scion Asset Management apresentou documentos em 3 de novembro mostrando que detinha opções de venda (puts) contra a Nvidia e a Palantir. Michael Burry, conhecido pelo filme " A Grande Aposta" , foi o responsável pela operação. Ele mirou em duas empresas no centro da valorização impulsionada pela inteligência artificial. O preço de exercício da opção da Nvidia estava 47% abaixo do seu valor de mercado. O da Palantir, 76% abaixo.

O documento apresentado mostrava apenas o portfólio em 30 de setembro. Não está claro se Burry ainda detinha as opções de venda ou se isso fazia parte de um plano maior. Mas os investidores em IA já estavam nervosos. A ação de Burry só piorou a situação. As ações da Nvidia caíram. O mesmo aconteceu com as da Palantir. O Nasdaq caiu junto com elas. Mais tarde, se recuperaram.

Burry compartilhou no X que pagou US$ 1,84 por opções de venda (puts) da Palantir. Essestracdispararam 101% em menos de três semanas. A negociação evidenciou a enorme quantidade de dinheiro investida em apenas algumas empresas de inteligência artificial. Mesmo sem todos os detalhes, abalou o mercado, fortemente influenciado pelo setor de tecnologia.

Os setores de defesa, ouro, ações coreanas e o mercado de títulos do Japão bateram recordes

A decisão de Trump de cortar o financiamento dos EUA para a Ucrânia levou os países europeus a agirem rapidamente. As ações da Rheinmetall AG, na Alemanha, valorizaram 150% até dezembro. As da Leonardo SpA, na Itália, subiram mais de 90%. As ações do setor de defesa voltaram a ser valorizadas.

Pierre Alexis Dumont, diretor de investimentos da Sycomore Asset Management, afirmou: “Tínhamos retirado o setor de defesa de nossos fundos ESG até o início deste ano. Houve uma mudança de paradigma.” Dumont disse que agora estão investindo em armamentos defensivos.

A valorização das ações atingiu diversos setores — óculos de proteção, produtos químicos e até impressoras. Uma cesta de ações europeias do setor de defesa, segundo a Bloomberg, subiu 70% no ano. Empresas com ligações indiretas com a defesa receberam novas ofertas de crédito. Os bancos criaram os "Títulos Europeus de Defesa", semelhantes aos títulos verdes, mas direcionados a fabricantes de armamentos. Os gastos com defesa voltaram a ser politicamente aceitáveis.

Em outubro, outra onda atingiu o país. Os EUA entraram em sua paralisação governamental mais longa. As preocupações com a dívida dispararam. Os investidores fugiram do dólar e migraram para criptomoedas e ouro. Ambos atingiram recordes históricos naquele mês. Essa operação ficou conhecida como "operação da desvalorização". Os investidores acreditavam que as moedas estavam perdendo valor e buscavam proteção.

Mas não durou muito. Bitcoin caiu novamente. O dólar recuperou terreno. Os títulos do Tesouro americano se mostraram um dos ativos com melhor desempenho do ano. O ouro se mantevetron. Outros metais, como cobre, alumínio e prata, também subiram, mas não apenas por temores de inflação. As tarifas de Trump e as mudanças na demanda global ajudaram a impulsionar os preços. O ouro continuou subindo para novas máximas, mesmo com a desaceleração das criptomoedas.

O mercado de ações da Coreia do Sul também superou as expectativas. Odent Lee Jae Myung tinha uma meta: levar o índice KOSPI a 5.000 pontos. Em 22 de dezembro, o índice havia subido mais de 70% no ano. Wall Street começou a concordar que a meta poderia ser alcançada em 2026. A onda global de inteligência artificial trouxe dinheiro para as ações coreanas. Tanto o JPMorgan quanto o Citigroup apoiaram essa possibilidade.

Mas os investidores de varejo coreanos não estavam convencidos. Lee, um ex-investidor de varejo, não conseguiu convencê-los. Eles venderam ações coreanas e enviaram US$ 33 bilhões para ativos nos EUA. Alguns compraram criptomoedas. Outros compraram fundos negociados em bolsa (ETFs) de alto risco. Essa saída de capital enfraqueceu o won. A alta parecia promissora no papel. Mas, na Coreia, ainda faltava confiança.

Jim Chanos e Michael Saylor entraram em confronto público. Chanos apostou contra a Strategy Inc., uma empresa com grande quantidade Bitcoinem sua carteira. Ele afirmou que o valor da empresa não correspondia às suas participações em criptomoedas.

Em maio, ele apostou alto em Bitcoin e baixou suas ações da Strategy. Saylor respondeu em junho na Bloomberg TV, dizendo: "Acho que ele não entende qual é o nosso modelo de negócios". Chanos rebateu na X, chamando os comentários de Saylor de "completo disparate financeiro"

As ações da Strategy atingiram o pico em julho, com uma valorização de 57% no acumulado do ano. Mas então Bitcoin caiu. Novas empresas de tesouraria de ativos digitais invadiram o mercado. As ações da Strategy despencaram. De maio a 7 de novembro, quando Chanos disse ter encerrado a operação, as ações caíram 42%. O prêmio desmoronou. A aposta deu certo.

O Japão finalmente viu sua estratégia de "venda a descoberto" dar frutos. Durante anos, os investidores apostaram na queda dos títulos do governo japonês, esperando que os rendimentos subissem. Nunca funcionou. Até agora. Em 2025, o Japão aumentou as taxas de juros.

A primeira-ministra Sanae Takaichi aprovou um grande aumento nos gastos. O rendimento dos títulos do governo japonês (JGBs) com vencimento em 10 anos ultrapassou 2%. O rendimento dos títulos com vencimento em 30 anos atingiu um recorde histórico. Um índice  trac os JGBs caiu mais de 6%, tornando o Japão o mercado de títulos com pior desempenho neste ano.