Onda de IPOs se aproxima: SpaceX, OpenAI e Anthropic perto de abrir capital

SpaceX, OpenAI e Anthropic estão trabalhando para listar suas ações em bolsas de valores, possivelmente antes do final deste ano. Diversas fontes afirmam que essas ofertas podem gerar bilhões de dólares, tornando 2026 um ano recorde para quem investiu cedo e para as empresas que auxiliam na abertura de capital de outras companhias.

A SpaceX, de Elon Musk, informou recentemente seus investidores que pretende abrir seu capital na bolsa de valores no próximo ano, a menos que ocorram problemas sérios nos mercados financeiros. 

Entretanto, a Anthropic contratou o escritório de advocacia Wilson Sonsini, com sede na Califórnia, para começar a se preparar para uma oferta pública inicial de ações. 

A OpenAI tem se reunido com os principais escritórios de advocacia, incluindo o Cooley, embora a criadora do ChatGPT ainda não tenha escolhido quais advogados irão orientá-la nesse processo, de acordo com fontes.

As avaliações disparam para centenas de bilhões

As empresas ainda não definiram metas de avaliação para o IPO. Mas suas avaliações privadas dão uma ideia da sua dimensão. A OpenAI está atualmente avaliada em US$ 500 bilhões e está em negociações com investidores para captar novos recursos que poderiam elevar seu valor para mais de US$ 750 bilhões. Essas discussões ainda estão em fase inicial, mas a empresa poderia receber dezenas de bilhões de dólares, segundo pessoas familiarizadas com as negociações.

a SpaceX está trabalhando na venda de ações existentes para investidores privados, com uma avaliação de US$ 800 bilhões. A Anthropologie também busca novos investimentos, que, segundo seus apoiadores, devem avaliar a empresa de inteligência artificial em mais de US$ 300 bilhões.

Se essas três empresas, sozinhas, abrissem capital, arrecadariam mais do que as cerca de 200 empresas americanas que fizeram IPO em 2025. Peter Hébert, fundador da empresa de investimentos Lux Capital, disse que não se lembra de ter visto nada parecido antes.

“Não me lembro de uma safra como esta — três empresas privadas que estariam entre as maiores capitalizações de mercado do mundo”, disse Hébert. “A probabilidade de todas essas empresas abrirem capital [em 2026] é pequena, mas possível, e significaria uma bonança épica para fundos de capital de risco, banqueiros e advogados especializados em transações.”

A SpaceX deverá arrecadar mais do que os US$ 29 bilhões obtidos pela Saudi Aramco quando abriu seu capital em 2019, tornando-se a maior oferta pública inicial de ações da história.

Um ano desafiador para as ofertas públicas iniciais (IPOs) em 2025

No ano passado, algumas empresas de tecnologia abriram capital na bolsa de valores, incluindo Figma, Klarna, CoreWeave e Chime. Durante os primeiros nove meses de 2025, empresas americanas captaram mais de US$ 30 bilhões por meio de novas ofertas de ações, sendo a maior parte proveniente de empresas de tecnologia, segundo dados da EY.

Outras grandes empresas privadas também estão considerando abrir capital este ano. A Databricks, uma empresa de análise de dados avaliada em US$ 134 bilhões, e a Canva, uma plataforma de design avaliada em US$ 42 bilhões, estão entre as que estão avaliando suas opções, de acordo com a EY.

A Founders Fund, empresa de investimentos ligada a Peter Thiel, investiu US$ 20 milhões na SpaceX em 2008 e adicionou mais dinheiro em rodadas posteriores. Essa participação agora vale dezenas de bilhões de dólares. A Alphabet também possui uma participação bilionária. A Khosla Ventures, que investiu na OpenAI desde o início, adquiriu uma participação de 5% em 2019.

No ano passado, tanto a Anthropic quanto a OpenAI tomaram medidas para se prepararem para a vida como empresas de capital aberto. Contrataram executivos com experiência na gestão de empresas de capital aberto, reformularam o funcionamento de seus conselhos administrativos e atraíram grandes investidores que normalmente compram ações de empresas de capital aberto.

Esses preparativos permitem que as empresas escolham quando querem abrir o capital, embora os recentes movimentos do mercado tenham gerado alguma incerteza. Grandes empresas de capital aberto, como a Oracle e a Broadcom, viram o preço de suas ações cair drasticamente, à medida que crescem as preocupações sobre se as empresas de inteligência artificial estão sobrevalorizadas.

“Quando você tem uma empresa que defisua categoria e que é referência no mercado, não acho que a decisão de abrir capital seja uma reação a uma visão macro do mercado”, disse Ryan Biggs, co-diretor de investimentos de risco da Franklin Templeton. “Esses negócios são tãotronque são eles que impulsionam o cenário macroeconômico.”

Os planos ainda podem mudar caso surjam grandes problemas políticos ou econômicos. A abertura de capital também sujeitará essas empresas a uma análise muito mais rigorosa do que a que enfrentam como empresas privadas. A SpaceX não respondeu ao pedido de comentário. A OpenAI também se recusou a comentar.

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