A Alemanha poderá retomar o crescimento no quarto trimestre, com a redução das pressões tarifárias dos EUA, segundo o Bundesbank.

A Alemanha entra no último trimestre do ano com um pequeno, mas claro sinal de recuperação, já que o Bundesbank afirmou que a economia poderá voltar a crescer assim que o impacto das tarifas americanas diminuir.

O banco central divulgou seu relatório mensal na quarta-feira e afirmou que as exportações e a indústria devem "se estabilizar no quarto trimestre", após um início turbulento em 2025, quando um aumento inicial nas exportações se transformou em uma desaceleração.

Acrescentou ainda que os serviços darão suporte à atividade, mas “não necessariamente de setores relacionados ao consumidor”, e que a produção total poderá acabar “aumentando ligeiramente”.

A Alemanha apresentou mais uma estagnação no terceiro trimestre. A produção não se alterou. Isso ocorreu após dois anos consecutivos detracem 2023 e 2024.

Com os EUA aumentando as tarifas e a China pressionando ainda mais os mercados globais, o chanceler Friedrich Merz está tentando reativar a economia investindo centenas de bilhões de euros em defesa e infraestrutura.

O Bundesbank afirmou que esses projetos não afetarão a atividade de construção ou investimento até o próximo ano. Acrescentou ainda que a fraca competitividade do país significa que a Alemanha praticamente não está se beneficiando do crescimento global.

O Bundesbank tracos sinais do mercado de trabalho alemão.

O consumo privado continua lento porque o mercado de trabalho não está dando muita folga às famílias. As indústrias reduziram drasticamente o número de funcionários este ano.

O relatório afirmou que essa tendência foi ligeiramente atenuada pelas contratações em setores "beneficiados pelas mudanças demográficas e pela transição energética", mas a tendência geral permanece fraca.

Autoridades do Banco Central Europeu estão acompanhando de perto essas mudanças para entender como as tendências salariais influenciarão a inflação. Novos dados sobre negociação coletiva referentes ao terceiro trimestre serão divulgados na sexta-feira.

O Bundesbank informou que os salários negociados na Alemanha caíram ligeiramente em relação ao ano anterior devido a um pagamento único de compensação pela inflação em 2024. Sem esse pagamento especial, os salários ainda aumentaram 5%, mas em um ritmo mais lento do que no trimestre anterior.

O relatório afirmou que “os antigos acordos coletivos com aumentos salariais mais elevados estão expirando gradualmente” e acrescentou que “devido ao ambiente macroeconômico mais fraco e à queda da inflação, é provável que novos acordos com salários mais baixos continuem a ser firmados”.

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