As baleias dominam o fluxo de liquidez nos protocolos de rendimento DeFi e nas plataformas de empréstimo.

Os protocolos de rendimento DeFi registram uma atividade significativa no varejo, mas apenas algumas carteiras concentram a maior parte do valor bloqueado. Os rendimentos para stablecoins e outros depósitos ainda são, em sua maioria, uma ferramenta DeFi usada por grandes investidores. 

A maior parte do valor bloqueado em protocolos de rendimento vem de carteiras de grandes investidores (baleias), onde apenas 5,4% dos depósitos dos usuários representam 94,3% do valor total bloqueado. Os depósitos de varejo representam 62% do total bruto de entradas, embora contribuam apenas com uma pequena parcela para o valor total bloqueado (TVL) de cada protocolo.

Os protocolos de rendimento bloqueiam um total de US$ 10,28 bilhões, ainda incapazes de recuperar os níveis de 2021, quando mais de US$ 26 bilhões estavam bloqueados. Em 2025, tanto os protocolos quanto os depositantes estão mais conservadores e operam sob regras atualizadas para stablecoins .

Os protocolos de rendimento também enfrentaram a concorrência de cofres de empréstimo, que oferecem um serviço semelhante. No entanto, os cofres de empréstimo enfrentaram recentemente um certo ceticismo após vários casos de liquidação devido a falhas na gestão de riscos . Os protocolos de empréstimo ainda detêm mais liquidez em comparação com os protocolos de rendimento mais antigos, totalizando mais de US$ 66 bilhões .

Será que DeFi se tornarão institucionais? 

Inicialmente, DeFi surgiu como uma forma de investidores de varejo obterem rendimentos de alto risco ou negociarem sem a necessidade de KYC (Conheça Seu Cliente). Após a onda inicial de negociação sem permissão, DeFi evoluiu. 

Em 2025, DeFi já apresenta uma presença significativa de grandes investidores e instituições. Os grandes investidores geralmente utilizam suas reservas de ciclos anteriores, enquanto as instituições demonstram maiordent no uso de stablecoins e possuem reservas maiores. 

Os 10 maiores depositantes da Aave , por exemplo, representam mais de 51% de todo o valor bloqueado. Na Morpho, os 10% maiores depositantes detêm 90% do valor bloqueado. A distribuição de detentores de DeFi também costuma ser desequilibrada, favorecendo a posse por grandes investidores.

A atividade das carteiras de varejo tem sido o principal motor das transações nos protocolos DeFi . No entanto, os maiores usuários e depositantes são baleias ou instituições. Isso também tem repercussões para airdrops e farming de pontos, onde grandes entidades colhem as maiores recompensas, enquanto o varejo fica com as taxas e a atividade, mas sem uma alocação significativa. 

DeFi de nível institucional também traz de volta limitações como KYC (Conheça Seu Cliente) ou até mesmo a exclusão de certos participantes. Liquidez separada ou ativos restritos estão mudando a natureza inicial do DeFi como um ambiente de negociação sem permissão.

A liquidez DeFi caiu no último mês.

A liquidez geral em DeFi , DEX, protocolos de rendimento e protocolos de empréstimo diminuiu no último mês. Os principais protocolos registraram queda de cerca de 16%, reduzindo o valor total bloqueado para US$ 125 bilhões.

Em outubro, DeFi recuperou os níveis de 2021, chegando a bloquear brevemente mais de US$ 165 bilhões. Desta vez, os protocolos se mostraram mais conservadores e sobreviveram até mesmo à desvinculação de diversas stablecoins menores. 

DeFi ainda apresenta riscos devido à baixa transparência, especialmente ao depositar fundos em protocolos de stablecoins sintéticas.

Quer que seu projeto seja apresentado às mentes mais brilhantes do mundo das criptomoedas? Apresente-o em nosso próximo relatório do setor, onde dados encontram impacto.