Previsão do preço do ouro: o ouro pode continuar subindo à medida que o Payroll mais forte que o esperado eleva as expectativas de alta de juros do Fed?

TradingKey - Na sessão asiática de 7 de setembro, os preços do ouro (XAUUSD) continuaram sua tendência de queda após os dados do payroll dos EUA da última sexta-feira, sendo negociados em baixa por volta de US$ 4.390. O relatório de emprego não agrícola de agosto nos EUA, divulgado na última sexta-feira, superou significativamente as expectativas do mercado, mudando a visão anterior de um rápido desaquecimento no emprego norte-americano e elevando ainda mais as expectativas de uma alta de juros pelo Fed em setembro. Impulsionados por isso, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram, renovando a pressão sobre o ouro pelo lado das taxas de juros.

Por que os preços do ouro estão caindo

Do ponto de vista fundamentalista, a razão principal para a queda no preço do ouro reside no fato de o desempenho do relatório de empregos não agrícolas (payroll) dos EUA em agosto ter superado amplamente as expectativas.

De acordo com dados do Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) dos EUA, a criação de empregos não agrícolas aumentou em 162.000 em agosto, quase o triplo da expectativa do mercado de cerca de 56.000, enquanto a taxa de desemprego permaneceu inalterada em 4,1%. Ao mesmo tempo, a taxa de participação da força de trabalho subiu ligeiramente em relação ao nível anterior, para 61,6%, indicando que o mercado de trabalho norte-americano como um todo mantém certo grau de resiliência.

Ainda mais notável é a revisão significativa para cima nos dados de emprego anteriores. O payroll dos EUA de junho foi revisado para cima, de um aumento de 20.000 para 31.000 vagas, enquanto o de julho passou de uma queda de 23.000 para uma alta de 21.000, somando 55.000 postos a mais nesses dois meses do que o informado anteriormente. Isso indica que as preocupações do mercado quanto a uma deterioração rápida do mercado de trabalho nos EUA diminuíram um pouco.

Anteriormente, os dados preliminares do payroll de julho mostravam uma queda de 23.000 postos de trabalho, o que levantou preocupações no mercado de que a economia norte-americana estivesse esfriando rapidamente, levando os investidores a reduzirem as expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve. No entanto, a adição de 162.000 vagas em agosto, somada à revisão do número de julho para o campo positivo, fez com que o mercado reavaliasse essa percepção. Após a divulgação dos dados, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar subiram juntos. O rendimento da Treasury de 10 anos avançou para cerca de 4,77% na última sexta-feira, e o mercado elevou ainda mais a probabilidade de um aumento de juros pelo Federal Reserve em setembro.

Quanto ao ouro, que não rende juros por si só, quando o mercado prevê que o Fed possa subir ainda mais as taxas de juros, os rendimentos das Treasuries sobem no mesmo ritmo, aumentando o custo de oportunidade de reter o ouro. Além disso, expectativas de juros mais elevados nos EUA costumam dar suporte ao dólar, exercendo mais pressão de baixa sobre o ouro denominado em dólares.

Análise Técnica do Preço do Ouro: US$ 4.300 se Torna Nível de Suporte-Chave para os Compradores

Gráfico Diário do Preço do Ouro, Fonte: TradingView

De acordo com o gráfico diário do preço do ouro, o metal havia se aproximado anteriormente de US$ 4.700 antes de recuar fortemente sob o impacto de declarações hawkish do presidente do Fed, Warsh, em Jackson Hole, da alta dos preços internacionais do petróleo e do avanço dos rendimentos dos Treasuries dos EUA, acumulando uma queda de quase 9% nas últimas duas semanas. Embora o ouro tenha registrado uma recuperação notável na semana passada, dados fortes do payroll limitaram novamente o espaço para uma recuperação dos preços.

Atualmente, o ouro está em uma fase de consolidação após ter disparado para logo abaixo de US$ 4.700 em agosto. O principal suporte a ser observado na baixa fica em US$ 4.300. Se esse nível não se sustentar, o ímpeto de alta do ouro será significativamente enfraquecido, podendo levar a um teste adicional do patamar de US$ 4.200.

Por outro lado, se o ouro se mantiver acima do nível de US$ 4.300, sua tendência de alta de curto prazo permanecerá intacta. A principal resistência a ser observada na alta é de US$ 4.500–US$ 4.510. Se o ouro se estabilizar acima de US$ 4.510, voltará a desafiar o nível de resistência de US$ 4.700.