Juros nos EUA: Fed deve cortar mais duas vezes este ano; mercado de trabalho estável esfria urgência

Investing.com - Ainda é provável que o Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) corte as taxas de juros mais duas vezes este ano, mas a necessidade de rapidez para reduzir as taxas para o nível neutro - patamar que não apoia nem prejudica o crescimento econômico - o quanto antes parece menos urgente, devido a um mercado de trabalho mais estável.

"Mantemos nossa projeção de que o Fomc (sigla em inglês para Comitê Federal de Mercado Aberto) fará mais dois cortes nas taxas de juros este ano, com reduções de 25 pontos-base nas reuniões de novembro e dezembro", disseram os analistas do Wells Fargo (NYSE:WFC) em uma nota na sexta-feira.

"No entanto, dados os sinais recentes de estabilidade do mercado de trabalho, parece provável que haja agora uma descida menos urgente, com cortes não tão antecipados e distribuídos ao longo do próximo ano como um todo", apontaram os analistas.

O Wells Fargo agora espera que o crescimento da folha de pagamento (payroll) seja, em média, de 128.000 por mês no quarto trimestre, em comparação com 105.000 na previsão anterior, embora estime que a tendência de alta na taxa de desemprego desde o início do ano provavelmente será retomada, mas atingirá o pico no quarto trimestre a uma taxa menor.

A força do mercado de trabalho, que sustentou os gastos do consumidor, adicionou força à economia dos EUA, com a expectativa de que o PIB real cresça a um ritmo anualizado trimestral de 3,2% no 3º trimestre.

Espera-se que os gastos dos consumidores tenham se expandido 3,2% no terceiro trimestre, marcando o "ritmo trimestral mais forte do ano", disseram os analistas. Assim como a confiança na força do mercado de trabalho, os gastos robustos dos consumidores são "atribuídos ao fato de as famílias estarem em uma posição financeira mais forte do que se pensava inicialmente, com a taxa de poupança em média em torno de 5,0% nos últimos 12 meses, mais alta do que os 3,6% relatados originalmente", acrescentaram.

Dados recentes sobre a inflação, incluindo o índice de preços ao consumidor de setembro, mais forte do que o esperado, sinalizam que o caminho de volta à meta de inflação de 2% do Fed provavelmente continuará acidentado. Espera-se que o núcleo da inflação permaneça ligeiramente acima de 2% até o segundo semestre de 2026, estimou o analista.

"Os benefícios de cadeias de suprimentos mais suaves e de uma demanda mais fria ainda não chegaram ao fim", disseram os analistas, acrescentando que a trajetória geral da desinflação permanece intacta.

Além dos dois cortes esperados para este ano, os analistas acreditam que o Fed precisa realizar mais 125 pontos-base de flexibilização para empurrar a meta da taxa dos fed funds para mais perto do território neutro.

O cenário de juros mais baixos deve continuar a apoiar a atividade econômica, disse o Wells Fargo, especialmente os setores que foram os mais atingidos pelo aumento dos custos de empréstimos, como o setor imobiliário e o industrial.