Os tesouros dos EUA se uniram, com o rendimento de dois anos caindo para 3,90% após a decisão do Fed

O Tesouro dos EUA saltou na quarta-feira, depois que o Fed confirmou planos para dois cortes de taxa de juros de um quarto de ponto antes do final de 2025. Os comerciantes de títulos já esperavam isso, mas a confirmação ocorreu logo após a reunião de política do Banco Central terminada.

A decisão causou uma reação imediata. O rendimento do tesouro de dois anos, que reage mais rápido à política do Fed, caiu em cinco pontos base, aterrissando em 3,90%. Os rendimentos de datada mais longa também caíram pelo menos dois pontos base.

O Fed, que mantém as taxas fixadas desde dezembro, em um alcance de 4,25% a 4,50%, disse em suas projeções atualizadas que ainda está planejando dois cortes este ano. Os comerciantes responderam rapidamente, bloqueando as apostas por cerca de 48 pontos base de flexibilização - basicamente preços nesses dois cortes. A maioria dos investidores espera que o primeiro corte aterre em outubro, embora alguns o vejam chegando já em setembro

Picos de platina como metais divergem na linha do tempo atualizada do Fed

A reação do mercado não se limitou a títulos. Em mercadorias, o ouro foi atingido. Após a decisão do Fed, o Gold Spot caiu 0,4%, para US $ 3.374,75 por onça. Os futuros mal se moveram - encerrando a sessão 0,03% maior em US $ 3.408,1. Isso depois de subir brevemente quando a taxa de taxa foi anunciada pela primeira vez.

Mas uma vez que o presidente do Fed Jerome Powell falou, as coisas mudaram. "Esperamos uma quantidade significativa de inflação nos próximos meses", disse  durante a conferência de imprensa.

A prata seguiu o ouro para baixo, perdendo 1,5% e terminando em US $ 36,70 por onça. Mas a platina foi na direção oposta. Ele subiu 4,3%, terminando em US $ 1.319,03 - e chegou a 5% durante o dia. Esse era o preço mais alto da Platinum desde fevereiro de 2021. Enquanto isso, o Palladium caiu 0,5%, fechando em US $ 1.046,75.

Nem todo mundo acredita que esse surto de metais é sustentável. Os analistas do Goldman Sachs lançaram um aviso de que os comícios em platina e prata são "principalmente especulativos" e não são apoiados por fatores reais de oferta e demanda. Ainda assim, os comerciantes estão reagindo diretamente ao idioma alimentado, ignorando os fundamentos por enquanto.

Os estrangeiros despejam o tesouraria enquanto o Fed está em um roteiro cauteloso de corte de taxas

Enquanto os preços dos títulos estavam subindo nos EUA, a demanda do exterior contou uma história diferente. As participações estrangeiras dos tesouros dos EUA atingiram um recorde de US $ 9,05 trilhões em março, com base nos dados do departamento do Tesouro. Isso é um salto de quase 12% em relação ao ano anterior. Mas desde o final de março, as instituições estrangeiras começaram a recuar.

Mais de 200 bancos centrais, fundos soberanos de riqueza e entidades oficiais estrangeiras armazenam suas participações nos EUA com o Fed de Nova York. Essas participações caíram US $ 17 bilhões apenas na semana passada. Desde que as novas tarifas de Trump em março, a queda total atingiu US $ 48 bilhões. O Pullback se alinha exatamente com o aumento da volatilidade do mercado de títulos no início deste ano.

Geralmente, quando as autoridades monetárias estrangeiras vendem dívidas americanas, elas reciciam esse cash através da instalação de recompra reversa do Fed. É aí que eles estacionam cash e obtêm tesouros como garantia. Mas não desta vez. Desde o final de março, o uso estrangeiro dessa instalação caiu US $ 15 bilhões.

Tudo isso aponta para uma coisa: o total de ativos nos EUA no Fed caiu US $ 63 bilhões em apenas dois meses. Esse número inclui o rebaixamento nas participações de custódia e a atividade reduzida nas instalações do repositório.

O Tesouro está programado para divulgar o relatório de abril na quinta -feira. Espera -se que esse lançamento mostre toda a extensão dessa retração, especialmente desde abril, foi o pico do caos recente do mercado. Os números ajudarão os investidores a descobrir se isso é apenas uma reação à linha do tempo mais lenta do Fed - ou se há um problema mais profundo com o apetite da dívida nos EUA no exterior.