Ouro recua da máxima de 5 de junho enquanto apostas em juros do Fed impulsionadas pelo petróleo dão suporte ao dólar

• O ouro enfrenta dificuldades para capitalizar os ganhos da sessão asiática em direção ao seu nível mais alto desde 5 de junho.

• Receios inflacionários decorrentes da volatilidade nos preços do petróleo mantêm em pauta as apostas de alta de juros pelo Fed.

• Os riscos geopolíticos favorecem ainda mais o dólar (USD), o que contribui para o recuo intradiário (intraday pullback).

O ouro (XAU/USD) recua após atingir uma nova máxima desde 5 de junho, ao redor da região de US$ 4.450, durante a sessão asiática nesta quinta-feira e está atualmente cotado próximo do limite inferior de sua faixa de oscilação diária. A reação imediata do mercado aos sinais de moderação da inflação nos EUA parece ter se dissipado, em meio a expectativas de que o aumento nos preços de energia volte a reacender as pressões inflacionárias. Além disso, apostas de que o Federal Reserve (Fed) aplicará pelo menos uma elevação na taxa de juros até o final deste ano estimulam realizações de lucros (profit-taking) e direcionam fluxos para longe do metal precioso, que não gera rendimentos.

O Bureau of Labor Statistics dos EUA relatou na quarta-feira que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) cheio desacelerou em linha com as expectativas do mercado, de 3,5% para 3,4% na comparação anual em julho. Somado a isso, o núcleo do índice, que exclui preços voláteis de alimentos e energia, subiu 0,2% no mês e 2,5% no ano, respectivamente, alinhando-se às estimativas de consenso. Isso se soma ao relatório fraco do Nonfarm Payrolls (NFP) da última sexta-feira e dá ao Fed mais espaço para manter as taxas de juros inalteradas em setembro, o que ofereceu algum suporte ao ouro.

Os investidores, no entanto, permanecem preocupados com os riscos inflacionários decorrentes da volatilidade nos preços do petróleo devido ao impasse entre EUA e Irã. De fato, o presidente Donald Trump voltou a afirmar que os EUA têm "controle total" sobre o Estreito de Ormuz, enquanto o Irã prometeu manter a via marítima vital fechada até que todas as suas exigências sejam atendidas. Além disso, os rebeldes Houthi apoiados pelo Irã no Iêmen intensificaram os ataques a embarcações no Mar Vermelho e no Estreito de Bab el-Mandeb, visando navios sauditas. Isso levou ao aumento dos prêmios de risco de guerra, que continuam dando suporte aos preços do petróleo bruto.

Esse cenário continua a alimentar os receios de inflação e fortalece os argumentos para um aperto monetário adicional por parte do Fed. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os operadores ainda precificam uma probabilidade de quase 80% de que o banco central americano eleve os custos dos empréstimos em 2026. Isso, por sua vez, ajuda o dólar americano (USD) a dar continuidade à recuperação iniciada no dia anterior a partir da mínima de oscilação (swing low) pós-CPI, exercendo certa pressão de baixa sobre a commodity. No entanto, será necessária uma sequência de vendas (follow-through selling) abaixo da marca de US$ 4.400 para confirmar a tese de um recuo corretivo mais expressivo no preço do ouro.

Os operadores agora aguardam a agenda econômica dos EUA desta quinta-feira, que traz o Índice de Preços ao Produtor (PPI) e os tradicionais pedidos semanais de auxílio-desemprego (Weekly Initial Jobless Claims). Esses dados, juntamente com os discursos de membros influentes do FOMC, direcionarão a demanda pelo USD e darão algum impulso ao metal precioso. Além disso, novos desdobramentos em torno da crise no Oriente Médio podem continuar a injetar volatilidade nos mercados financeiros globais e contribuir para gerar oportunidades de negociação de curto prazo em torno do preço do ouro.

Gráfico diário XAU/USD

Análise Técnica

O fechamento do dia anterior acima da Média Móvel Simples (MMS) de 100 dias e o movimento subsequente além do nível de 50% de retração de Fibonacci da queda entre abril e junho favorecem os compradores (bulls) do XAU/USD. Somado a isso, o indicador de Convergência/Divergência de Média Móvel (MACD) permanece elevado, reforçando o momento construtivo. Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI) em 67,44 oscila próximo da zona de sobrecompra, sugerindo que a pressão de alta persiste, mas pode estar se aproximando de uma condição esticada.

Portanto, uma força além da máxima de oscilação diária (daily swing high) pode enfrentar resistência inicial perto da MMS de 200 dias em US$ 4.502. Esta é seguida de perto pela retração de 61,8% em US$ 4.525,18, acima da qual o preço do ouro poderia avançar em direção às próximas barreiras em US$ 4.683 e US$ 4.885. No lado da queda, o suporte imediato é fornecido pela MMS de 100 dias em US$ 4.387, com amortecimentos mais baixos vistos no nível de 38,2% de Fibonacci em US$ 4.302 e no nível de 23,6% em US$ 4.164,38, antes que um piso estrutural mais significativo surja perto de US$ 3,941.47.

(A análise técnica deste texto foi escrita com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)