Porque é que a Qualcomm está a superar o resto do mercado hoje?

A Qualcomm (NASDAQ:QCOM) foi uma das ações com maior valorização na terça-feira, subindo 4%, mesmo com a maioria das ações de Wall Street em queda. A subida aconteceu depois de a fabricante de chips ter anunciado uma importante parceria com a Amazon (NASDAQ: AMZN) Web Services para a área de data centers.

A Qualcomm informou a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que a Amazon recebeu warrants referentes a 25 milhões de ações. A Amazon pode comprar estas ações por 161,26 dólares cada, elevando o valor total para cerca de 4 mil milhões de dólares caso todos os warrants sejam utilizados.

Os mandados expiram a 3 de setembro de 2036, e a Amazon obtém acesso aos mesmos em etapas separadas, à medida que determinados requisitos comerciais são cumpridos.

A Qualcomm liga os warrants da Amazon a encomendas de chips que podem chegar aos 60 mil milhões de dólares

Um desses requisitos pode transformar-se num negócio gigantesco. A Qualcomm afirmou que a Amazon pode receber parte dos warrants através da "execução de certos acordos comerciais" e da compra de até 60 mil milhões de dólares em chips de servidor e outros produtos da Qualcomm. Assim, além da participação acionista, a Qualcomm poderá também acabar por receber dezenas de milhares de milhões de dólares em encomendas de hardware nos próximos anos.

As duas empresas planeiam também trabalhar em conjunto em várias gerações de chips. A Qualcomm afirmou que irão colaborar "em múltiplas gerações de silício personalizado" para os sistemas de IA da Amazon.

A Qualcomm descreveu a pressão da carga de trabalho da seguinte forma: “À medida que as cargas de trabalho de IA crescem exponencialmente — impulsionando uma procura semdentpor computação, armazenamento, rede e largura de banda de memória, bem como infraestrutura eficiente em termos energéticos — a colaboração reúne a infraestrutura de IA abrangente, segura e com boa relação custo-benefício da Amazon com a liderança da Qualcomm Technologies em processamento eficiente em termos energéticos, design de silício e integração ao nível do sistema.”

Durante anos, a Qualcomm foi conhecida sobretudo pelos processadores presentes nos smartphones e noutros dispositivos móveis. Esta parte do negócio ainda é importante, mas a empresa tem vindo a expandir-se cada vez mais para o hardware de data centers.

Esta mudança tornou-se muito mais evidente em junho, quando a Qualcomm apresentou o Dragonfly C1000, um CPU feito para data centers. A Meta Platforms (NASDAQ: META) planeia utilizar o chip assim que a produção em grande escala começar em 2028.

A empresa tem como objetivo atingir os 15 mil milhões de dólares em vendas de data centers no ano fiscal de 2029. Os seus planos para servidores vão além dos CPUs. A Qualcomm está também a trabalhar em chips dedicados à IA e noutro produto que ligará vários processadores, permitindo que operem em conjunto.

A Amazon junta-se agora à lista de clientes de hiperescala que avaliam o hardware da Qualcomm. Tanto a Amazon como a Meta investem centenas de milhares de milhões de dólares anualmente em infraestruturas de IA e outros grandes projetos de capital.

Os gastos com servidores de IA impulsionam ainda mais os CPUs na batalha dos chips

A Nvidia continua a ser a maior empresa no mercado de hardware de IA e tornou-se a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo, em grande parte devido ao seu controlo do mercado de GPUs. As GPUs são amplamente utilizadas para treinar modelos avançados e executar cargas de trabalho de IA muito exigentes, uma vez que contêm milhares de núcleos mais pequenos que podem processar muitos cálculos em simultâneo.

Os CPUs contêm geralmente núcleos menos potentes, porém mais eficazes na execução de tarefas computacionais gerais sequenciais. A IA requer a utilização tanto de CPUs como de GPUs, mas o crescente desenvolvimento de agentes de software está a redirecionar o foco para os CPUs.

O Bank of America (NYSE: BAC) prevê que o mercado de CPUs cresça de 27 mil milhões de dólares em 2025 para 60 mil milhões de dólares em 2030, o que representaria mais do que a duplicação do tamanho do setor em cinco anos.

A Intel (NASDAQ: INTC) e a Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) já estão a observar uma procura crescente de CPUs para centros de dados. A Nvidia está também a expandir a sua atuação neste segmento de mercado. Em março, a empresa partilhou mais detalhes sobre os CPUs criados especificamente para cargas de trabalho de IA com agentes.

O índice Dow Jones Industrial Average caiu 574 pontos, ou 1,1%. O S&P 500 recuou 0,4%, enquanto o Nasdaq Composite teve uma queda de 0,3%.

Os investidores também enfrentaram mais uma subida dos preços do petróleo após os confrontos entre os Estados Unidos e o Irão no fim de semana. O crude West Texas Intermediate subiu pela sexta sessão consecutiva. Esta foi a sua maior sequência de ganhos desde um máximo de sete dias em março.

O petróleo Brent estava a ser negociado perto dos 98 dólares por barril.

A subida dos preços da energia acrescentou mais uma fonte de pressão inflacionista pouco antes da divulgação de dois importantes relatórios nos EUA. O índice de preços no produtor de agosto será divulgado na quinta-feira, enquanto o índice de preços no consumidor está previsto para sexta-feira.

Estes relatórios surgem pouco antes da reunião da Reserva Federal de 15 e 16 de setembro. Os contratos de futuros monitorizados pelo CME Group (NASDAQ:CME) indicavam uma probabilidade de 58% de que a Fed aumentasse a sua taxa de juro diretora em 25 pontos base.

Entretanto, o rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano com maturidade a 10 anos atingiu recentemente o seu nível mais elevado desde novembro de 2023, enquanto o rendimento dos títulos com maturidade a 2 anos subiu para o seu ponto mais alto desde janeiro de 2025.