O valor da estratégia poderá melhorar em 2026 se Michael Saylor mantiver a sua intenção de comprar mais Bitcoin do que vende

A acumulação de Bitcoin pela Strategy e a mudança para o financiamento por meio de ações preferenciais perpétuas podem melhorar a estrutura de capital da empresa e o desempenho das ações até o final de 2026, independentemente dos planos de venda propostos.

Michael Saylor publicou "Compre mais bitcoin do que venda" no X, uma resposta incisiva após a Strategy ter divulgado no início desta semana que provavelmente venderia alguns Bitcoin para financiar suas obrigações de dividendos.

Compre mais bitcoin do que você vende.

— Michael Saylor (@saylor) 7 de maio de 2026

Ritmo de compra Bitcoin da Strategy

Desde janeiro, a Strategy adquiriu 145.834 Bitcoin no valor aproximado de US$ 11 bilhões, a maioria comprada enquanto o BTC era negociado abaixo do custo médio estimado pela empresa, em torno de US$ 75.000.

Segundo analistas do JPMorgan, liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou, as compras da Strategy para o ano todo chegariam a aproximadamente US$ 30 bilhões, um valor que superaria os cerca de US$ 22 bilhões que a empresa gastou em Bitcoin em cada um dos dois anos anteriores.

“A estratégia parece ter reacelerado suas compras Bitcoin em abril, dando continuidade a um padrão de 2026 de compras cada vez mais oportunistas, em resposta tanto às condições de mercado quanto à disponibilidade de financiamento”, escreveram os analistas do JPMorgan.

A empresa detém agora 818.334 BTC, avaliados em mais de 65 bilhões de dólares aos preços atuais, o que a torna a maior Bitcoin detentora

STRC e a relação de troca de dividendos

O segundo desenvolvimento com implicações diretas para os acionistas da MSTR é a crescente dependência da Strategy em relação à STRC, suas ações preferenciais perpétuas com um rendimento aproximado de 11,5%.

A estratégia da STRC acarreta obrigações. O pagamento anual de dividendos das ações preferenciais representa aproximadamente 2,2% do valor total de suas Bitcoin , ou cerca de US$ 1,5 bilhão, segundo estimativas da TD Cowen.

Saylor afirmou no início desta semana que a empresa "provavelmente" venderá Bitcoin no futuro para cobrir esses pagamentos, sendo esta a primeira vez que a empresa reconhece publicamente um cenário em que se torna uma vendedora líquida de qualquer parte de suas participações.

Sua postagem seguinte no X, "Compre mais bitcoinBitcoinBitcoin  BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin  BitcoinBitcoin por meio da STRC e da emissão de ações do que jamais precisaria vender para dividendos.

O que isso significa para o MSTR?

os analistas Lance Vitanza e Jonnathan Navarrete, da TD Cowen, elevaram seu preço- alvo para as ações da MSTR de US$ 385 para US$ 395, citando uma eficiência de capital maior do que a esperada decorrente dessa mudança no financiamento.

Essa meta implica uma valorização de mais de 110% em relação ao preço de fechamento de quarta-feira, de US$ 186,82.

Ao emitir STRC em vez de ações ordinárias, a Strategy consegue comprar Bitcoin com menor diluição para os atuais detentores de MSTR. O valor nominal em circulação do STRC agora ultrapassa US$ 8,5 bilhões.

A TD Cowen elevou sua previsão de rendimento de BTC para a Strategy para 18,2% no ano fiscal de 2026 (acima dos 16,7%) e para 9,6% no ano fiscal de 2027 (acima dos 5,4%). O cenário base da empresa pressupõe que Bitcoin atinja aproximadamente US$ 140.000 até o final do ano, com um cenário otimista de US$ 175.000.

O JPMorgan observou que a demanda por ações da Strategy entre os investidores permanecetron, tanto entre investidores individuais quanto institucionais.

Para os trimestres restantes do ano, os fatores-chave continuam sendo se a Strategy conseguirá manter seu ritmo atual de compras e como o preço Bitcoin se comportará em relação à meta de US$ 140.000 estabelecida pela TD Cowen.

Um prêmio estável e a valorização do BTC aumentariam o efeito de alavancagem do MSTR. Uma redução em qualquer um deles desestabilizaria os cálculos de dividendos do STRC e diminuiria a diferença entre a meta de US$ 395 e a realidade.