Os grandes estoques de tecnologia atingem baixos de vários meses, mas os investidores dificilmente estão comprando o mergulho

Os grandes estoques de tecnologia foram atingidos, mas ninguém está se esforçando para comprar. O Nasdaq 100 caiu 11% em relação ao seu pico de fevereiro e o S&P 500 caiu 10% dos máximos recentes. 

Os chamados Magnificent Seven-Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta e Tesla-agora estão sendo negociados com ganhos 26 vezes a seguir, os mais baixos desde setembro. Mas mesmo após o declínio, as avaliações ainda não tocaram nos mínimos de 2018 e 2022, quando os gigantes da tecnologia enfrentaram pressão de lucro.

Alguns analistas acreditam que este slide está longe de terminar. Violeta Todorova, analista sênior de pesquisa da Alaverage Shares, disse :

“Embora eu reconheço que as avaliações parecem muito melhores do que em dezembro, não acho que este seja o fundo. Fiquei tentado a comprar esse mergulho, mas ainda há muita incerteza por aí, e acho que as coisas pioram antes que elas melhorem. ”

Apesar de uma pequena manifestação na sexta -feira, a Apple sofreu seu pior declínio semanal em mais de dois anos, arrastando o Nasdaq 100 queda de 2,5% na semana.

Os estoques de tecnologia afundam enquanto as políticas de Trump abrem a confiança dos investidores

Os grandes estoques de tecnologia estavam atingindo altos recordes há apenas um mês. Os investidores apostaram que as políticas econômicas de Trump alimentariam o crescimento e proporcionariam alívio regulatório. Essas expectativas entraram em colapso. Trump e seus funcionários sinalizaram que as perdas do mercado de ações e a dor econômica são aceitáveis em busca de uma reestruturação a longo prazo da economia dos EUA.

Com essa mudança, os investidores recuaram de ativos arriscados. A Big Tech, que tem sido a maior vencedora desde o início do mercado de Bulls em outubro de 2022, está sofrendo as perdas mais difíceis. O SellOff enviou Meta, Amazon e Tesla caindo. A Tesla, que está em queda livre há meses, ainda está sendo negociada a 82 vezes os ganhos avançados - acima de seus pares.

Nem todos os estoques de tecnologia são igualmente caros. A Apple, a segunda mais cara mais cara, agora negocia com 29 vezes os ganhos a seguir, enquanto o alfabeto é o mais barato às 18 vezes. Mesmo nesse nível, a avaliação do alfabeto ainda é maior do que os baixos que atingiu em 2022.

A venda mais ampla também forçou analistas a revisar estimativas de ganhos. A Wall Street agora projeta grandes lucros tecnológicos aumentará 22% em 2025, abaixo de 24% em janeiro. Em comparação, os grandes ganhos de tecnologia aumentaram 34% em 2024. O S&P 500 deve registrar um crescimento de 12% no lucro em 2025, ligeiramente acima de 10% no ano passado.

As preocupações de liquidez do mercado se aprofundam à medida que as grandes lutas de tecnologia

O Nasdaq 100 tentou se recuperar seis vezes em 17 sessões de negociação, mas cada tentativa falhou. Art Hogan, estrategista -chefe da B. Riley Wealth, explicou por que os comerciantes não estão entrando: “Ninguém está disposto a intervir e pegar a faca em queda. Há muita incerteza. É por isso que não tivemos um salto durável. ” O índice de força relativa de 14 dias para os sete magníficos caiu abaixo de 24, o mais baixo desde 2019. Mesmo após a recuperação de 36, ele permanece bem abaixo de 70, o limiar para um mercado de excesso de busca.

Outra questão importante é a liquidez do mercado. Historicamente, os acidentes de mercado-da segunda-feira negra de 1987 ao colapso covid-19 de 2020-foram piorados pela secagem de liquidez. No momento, os sinais de alerta estão piscando. O índice de volatilidade da CBOE (VIX) quase atingiu 30 antes de recuar, mas as ações continuaram a cair.

Os comerciantes de opções estão adicionando ao caos. Mais de US $ 2 trilhões no S&P 500 Opções negociam diariamente, e um pedaço crescente disso está em combate aos dias zero trac opções de curta duração expirando no mesmo dia. Esses trac agora representam 56% do volume de opções S&P 500, um nível alto o suficiente para mover índices inteiros. Stefano Amato, gerente sênior de fundos da M&G Investments, disse : "Esta atividade agora é considerável o suficiente para afetar materialmente o movimento dos principais índices de ações, como o S&P 500 ou o NASDAQ".

A negociação de derivativos está alimentando a volatilidade do estoque

O maior impacto da negociação de derivativos não está sendo sentido nos índices - está atingindo ações individuais. Tesla, Nvidia e Apple, todos os principais players da negociação de opções, estão caindo mais rápido que o mercado mais amplo. Isso não é novo. O aperto curto do GameStop em 2021 mostrou como a negociação de opções pode gerar mudanças de preço selvagem.

Outro evento que aumenta a pressão é o Triple Witching, quando as opções de ações, opções de índice e futurostracexpirarem ao mesmo tempo. Trilhões de dólares emtracexpiraram na semana passada. Embora isso geralmente desencadeie uma breve volatilidade, desta vez, aumentou a pressão de venda mais ampla.

Os fabricantes de mercado conseguiram manter a liquidez relativamente estável por enquanto. Mas se eles começarem a recuar, os estoques poderão cair ainda mais. Benedicte Lowe e Georges Debbas, estrategistas de patrimônio da BNP Paribas, explicaram por que isso importa: "A liquidez é claramente fundamental para os mercados spot subjacentes absorver o fluxo gerado a partir da opção de gregos". Se os fabricantes de mercado retirarem a liquidez, as ações poderão ultrapassar antes de encontrar um fundo real.

Por enquanto, os investidores estão assistindo ao próximo passo do Federal Reserve, o quadro econômico mais amplo e se o boom de lucro orientado a IA da Big Tech pode se sustentar. Violeta Todorova resumiu o que está levando a hesitação do investidor: "isso se trata muito menos de fundamentos e mais sobre a imagem macro e geopolítica".

A Big Tech ainda não está fora do bosque.