O JPMorgan emitiu e liquidou um título comercial da Galaxy Digital no valor de US$ 50 milhões, totalmente lastreado em Solana utilizando USDC.

O JPMorgan concluiu uma emissão de títulos comerciais no valor de US$ 50 milhões para a Galaxy Digital Holdings na blockchain Solana , marcando uma das primeiras transações em que um grande banco de Wall Street emitiu e administrou um instrumento de valores mobiliários por meio de uma blockchain pública.

A Coinbase Global e a Franklin Templeton adquiriram o ativo de dívida de curto prazo, e todos os pagamentos relacionados à emissão e ao resgate foram liquidados usando USDC, a stablecoin lastreada em dólar emitida pela Circle.

Liquidação USDC e estrutura de segurança on-chain

O JPMorgan desenvolveu o token USCP, um título comercial emitido pela Galaxy Digital, e organizou todo o processo de emissão. O banco garantiu que o pagamento, juntamente com o resgate, fosse feito integralmente em USDC. 

Scott Lucas, chefe de Mercados de Ativos Digitais do JPMorgan, afirmou que o banco planeja expandir sua estrutura no primeiro semestre do próximo ano, adicionando mais grupos de investidores, tipos de emissão e classes de títulos. Lucas comentou que o banco tem recebido interesse de instituições interessadas em modelos operacionais que combinam mecanismos de liquidação digital com instrumentos de financiamento de curto prazo.

No caso da Galaxy Digital , trata-se da primeira oferta de commercial papers. Segundo a empresa, a estrutura on-chain proporciona acesso a um número crescente de investidores institucionais que estão incorporando ferramentas baseadas em blockchain em seus portfólios.

O agente estruturador da transação foi a afiliada de banco de investimento da empresa, Galaxy Digital Partners LLC. Jason Urban, Diretor Global de Negociação da Galaxy, afirmou que a emissão de títulos comerciais na blockchain pública está alinhada aos fluxos de trabalho que a empresa vem desenvolvendo há vários anos. Ele acrescentou que a empresa considera a existência de blockchains públicas capaz de sustentar transações de nível institucional relacionadas ao financiamento do mercado de capitais.

Segundo a Franklin Templeton, o acordo ilustra a institucionalização dos mecanismos de emissão em blockchain. Sandy Kaul, Chefe de Inovação, observou que cada transação realizada na blockchain adiciona dados e experiência ao trabalho de tornar os instrumentos financeiros tokenizados mais consistentes.

Os participantes descrevem seus papéis à medida que a adoção da tecnologia blockchain se expande.

A Fundação Solana reconheceu sua participação como a rede principal para a emissão tokenizada. Nick Ducoff, Diretor de Crescimento Institucional, acrescentou ainda que atividades institucionais que envolvem ambientes de execução previsíveis podem ser aplicadas à transação.

O papel da Coinbase era ser tanto investidora quanto carteira. Brett Tejpaul, co-CEO da Coinbase Institutional, afirmou que a empresa oferece serviços de custódia e carteira para o token USCP, bem como serviços de entrada e saída para USDC, servindo como ferramenta de liquidação. O envolvimento direto da Coinbase na aquisição do papel comercial foi feito em seu balanço patrimonial, e a empresa teve que lidar com a infraestrutura de gerenciamento da chave privada do título tokenizado.

Após o acordo, o JPMorgan declarou que expandirá a emissão do Galaxy Digital, considerando novas estruturas para fluxos de trabalho de liquidação digital. O banco afirmou que a segunda etapa de desenvolvimento envolverá a avaliação da aplicação potencial de modelos semelhantes a outras categorias de títulos, perfis de emissores e bases de investidores.