테슬라 3분기 영업이익 전년 동기 대비 56% 급감, R&D 포함 영업비용 증가 영향

TradingKey - 테슬라(TSLA)가 2026년 3분기 실적을 발표한 가운데, 매출은 시장 예상치를 소폭 상회하고 자동차 총이익률이 개선되었으나 연구개발(R&D) 등 영업비용 증가가 이익에 부담으로 작용했습니다. 한편 회사는 사이버캐브(Cybercab)가 오스틴 로보택시 플릿에 합류했으며 옵티머스(Optimus) 생산이 시작되었다고 공개했습니다.

실적 발표 후 테슬라 주가는 시간 외 거래에서 최대 2% 상승했습니다. 기사 작성 시점 기준 상승 폭은 1.32%로 줄어 391.57달러에 거래되고 있습니다.

[테슬라 주가 차트, 출처: TradingView]

구체적으로 테슬라의 3분기 매출은 전년 동기와 동일한 280억 4,600만 달러를 기록하며 시장 전망치인 279억 달러를 1억 4,600만 달러 상회했습니다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 희석 주당순이익(EPS)은 0.48달러로 전년 동기 대비 4% 감소했으나 시장 전망치인 0.43달러를 상회했습니다. 미국 일반회계기준(GAAP) 희석 EPS는 0.22달러로 전년 동기 대비 44% 감소했습니다.

부문별로는 자동차 매출이 205억 6,000만 달러로 전년 동기 대비 3% 감소했습니다. 3분기 인도량은 총 486,532대로 전년 동기 대비 2% 줄어든 반면, 생산량은 464,391대로 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 자동차 탄소배출권(regulatory credit) 매출은 전년 동기 4억 1,700만 달러에서 1억 1,300만 달러로 감소했습니다.

매출 압박에도 불구하고 자동차 GAAP 기준 총이익률은 18.5%로 상승했습니다. 탄소배출권을 제외한 자동차 총이익률은 18.1%로, 전년 동기 15.4% 및 전분기 16.3%에서 상승했습니다.

에너지 생성 및 저장 부문 매출은 28억 8,100만 달러로 전년 동기 대비 16% 감소한 반면, 에너지 저장장치(ESS) 배포량은 13.7GWh로 10% 증가했습니다. 회사 측은 에너지 저장 사업의 수주 속도와 수주 잔고 모두 역대 최고치를 기록했으며, 연간 50GWh의 목표 생산 능력을 갖춘 텍사스 메가팩토리가 생산에 들어갔다고 밝혔습니다. 서비스 및 기타 매출은 슈퍼차저, 보험, 부품 판매 성장세에 힘입어 전년 동기 대비 33% 증가한 46억 5,000만 달러를 기록했습니다. 매출총이익은 15.9%의 총이익률과 함께 사상 최고치인 7억 3,400만 달러를 기록했습니다.

[테슬라 3분기 실적]

특히 총이익 개선이 아직 영업이익 성장으로 이어지지는 못했습니다. 3분기 전체 매출총이익은 54억 9,400만 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 전체 GAAP 총이익률은 전년 동기 대비 160bp 상승한 19.6%를 기록했습니다. 그러나 영업비용이 39% 급증한 47억 7,600만 달러를 기록했으며, 연구개발(R&D) 비용은 16억 3,000만 달러에서 27억 6,100만 달러로 증가했습니다. 비용 증가폭이 총이익 증가폭을 상회하면서 영업이익은 전년 동기 대비 56% 감소한 7억 1,800만 달러에 그쳤고, 영업이익률은 2.6%로 낮아졌습니다.

현금흐름 측면에서 3분기 영업활동 현금흐름은 62억 6,300만 달러를 기록했으며, 설비투자(CAPEX)는 전년 동기 대비 110% 증가한 47억 3,200만 달러에 달했습니다. 잉여현금흐름(FCF)은 전년 동기 대비 62% 감소한 15억 3,100만 달러였으나, 전분기 마이너스(-) 10억 9,200만 달러에서 흑자 전환했습니다. 분기 말 기준 현금, 현금성 자산 및 단기 투자자산은 총 454억 4,700만 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했습니다.

사업 진행 상황과 관련해 테슬라는 9월 3일부터 오스틴에서 사이버캐브를 활용한 로보택시 서비스를 제공해 왔으며, 분기 말 기준 누적 비감독 자율주행(unsupervised) 거리가 200만 마일에 가깝다고 밝혔습니다. 활성 FSD 구독 건수는 전년 동기 대비 67% 증가한 174만 건에 달했으며, 북미 신차 인도량 중 FSD 구독 채택률(take rate)은 75%를 넘었습니다.

회사는 또한 네바다주에서 테슬라 세미(Tesla Semi)의 양산이 시작되었고, 프리몬트 공장의 옵티머스 생산 라인도 생산을 시작했다고 공개했습니다. 경영진은 분기 말 기준 승용차 주문 잔고가 4년 만에 최고 수준에 도달했으나, 배터리 공급 부족이 자동차 생산 성장을 계속 제약하고 있다고 설명했습니다.