FX option expiries for Sept 18 NY cut

S&P500의 3년 연속 두 자릿수 상승 이후 2026년에는 AI 옥석가리기, 섹터 로테이션, 배당주 선호, Shiller CAPE 39에 따른 밸류에이션 조정, 양자컴퓨팅 테마 급등 가능성이 핵심 변수로 거론된다.

금 현물(XAU/USD)은 수요일 아시아장 초반 5,160달러 부근까지 오르며 사상 최고치 경신 흐름을 이어갔다. 트럼프 대통령이 달러 약세에 대해 “우려하지 않는다”는 취지로 언급한 뒤 달러인덱스(DXY)가 2022년 2월 이후 최저치로 밀리면서 달러표시 자산인 금에 우호적인 환경이 형성됐다. 시장은 연준이 연방기금금리를 3.50%~3.75% 범위에서 동결할 것으로 보는 가운데, 파월 의장의 발언이 향후 금리 경로와 달러 방향을 좌우할 핵심 변수로 보고 있다. 금값은 달러 약세와 지정학적 긴장, 경기 불확실성이 겹치면서 상승 흐름을 유지하고 있다. 투자자들은 수요일 예정된 연방준비제도(Fed)의 금리 결정을 앞두고 관망 심리를 키우면서도, 안전자산 선호를 완전히 거두지 않는 분위기다. 트럼프 발언 이후 달러 약세, 금값에 ‘추가 지지’ 도널드 트럼프 미국 대통령은 화요일 달러 가치가 과도하게 하락했는지에 대한 질문에 “달러 가치는 훌륭하다”는 취지로 답하며 최근 달러 하락에 크게 개의치 않는 모습을 보였다. 이 발언 이후 DXY는 2022년 2월 이후 최저 수준으로 내려갔고, 이는 금처럼 달러로 가격이 책정되는 원자재에 지지 요인으로 작용했다. 무역 갈등 및 지정학 리스크가 안전자산 수요 자극 시장 불안도 금 매수세를 뒷받침하고 있다. 트럼프 대통령은 1월 들어 그린란드 장악 언급, 유럽 국가에 대한 추가 관세 시사, 연준 의장 제롬 파월에 대한 형사 기소 추진 언급, 베네수엘라 대통령을 ‘장악’하는 작전 감독 언급 등을 거론해 긴장을 키웠다. 또한 토요일에는 캐나다가 중국과 무역협정을 체결할 경우 캐나다산 제품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협했다. 이런 발언들은 무역전쟁 우려와 위험회피 심리를 자극하며 금의 안전자산 수요를 자극하는 요인으로 해석된다. 연준, 3.50%~3.75% 동결 전망…파월 발언에 시장 ‘촉각’ 연준은 이번 1월 회의에서 연방기금금리를 **3.50%~3.75%**로 유지할 것이라는 전망이 우세하다. 이는 연준이 작년 말 3회 연속으로 기준금리를 인하한 이후 숨 고르기에 들어가는 흐름으로 받아들여진다. 시장에서는 파월 의장이 기자회견에서 향후 통화정책 힌트를 얼마나 줄지에 관심이 집중돼 있다. 연준 인사들이 매파적 메시지를 내놓을 경우 달러 추가 하락이 제한되면서, 단기적으로 금값에는 부담으로 작용할 수 있다는 관측도 나온다.

은 현물(XAG/USD)은 수요일 아시아장에서 $113.50 부근까지 오르며 일중 3.06% 상승세를 보였다. 달러 약세와 경제·지정학 불확실성, 금리 인하 기대가 겹치며 안전자산 수요가 은값을 떠받치고 있다. 다만 연준(Fed) 결정과 기자회견을 앞두고, 급등 이후 조정 가능성을 경고하는 시각도 함께 나온다. 은(XAG/USD)은 수요일 아시아장에서 강하게 반등하며 $113.50 부근까지 상승했다. 최근 흐름은 달러 약세가 만든 가격 여건 위에, 지정학 리스크와 통화정책 불확실성이 더해지며 안전자산 매수세가 재차 붙은 결과로 해석된다. 시장의 시선은 이날 늦게 예정된 연준의 금리 결정으로 옮겨가 있다. 트럼프 발언 이후 달러 약세 가속…달러표시 원자재에 우호적 도널드 트럼프 미국 대통령은 화요일 달러 가치가 과도하게 하락했는지 묻는 질문에 “달러 가치는 훌륭하다”는 취지로 언급했다. 이후 달러인덱스(DXY) 하락이 가팔라지며 2022년 2월 이후 최저 수준으로 내려갔고, 달러로 가격이 책정되는 은 같은 원자재에는 지지 요인으로 작용했다. ‘연준 독립성’ 변수까지…안전자산 수요 자극 연준의 독립성에 대한 우려도 안전자산 선호를 키우는 재료로 거론된다. 트럼프 대통령은 5월 임기가 끝나는 제롬 파월 의장의 후임을 곧 발표하겠다고 했고, 로이터에 따르면 베팅 시장에서는 **블랙록(BlackRock) 임원 릭 리더(Rick Rieder)**가 유력 후보로 지목됐다. 연준, 금리 동결 전망 우세…다음 인하 기대는 2026년 하반기에 반영 연준은 수요일 정책회의에서 금리를 동결할 것이라는 전망이 널리 퍼져 있다. 이는 2025년 말 3차례 연속 금리 인하 이후 ‘속도 조절’ 국면으로 받아들여진다. 시장 참가자들은 기자회견에서 나올 발언을 통해 미국 경기 판단과 향후 금리 경로의 힌트를 찾으려는 분위기다. 다음 금리 인하 가능성은 2026년 하반기, 특히 6월에 가장 유력하게 가격에 반영돼 있다. 금리가 낮아지면 이자 수익이 없는 귀금속 보유의 기회비용이 줄어들어 은 가격에 우호적으로 작용할 수 있다. 급등 이후 ‘차익 실현’ 경계도…“올해 고점 이후 수년간 이어질 수 있다” 한편 일부에서는 단기 과열에 따른 되돌림 가능성을 경고한다. 은 가격이 전년 대비 200% 이상 상승한 만큼, 단기적으로 차익 실현 매물이 출회할 가능성을 배제하기 어렵다는 지적이다. 블룸버그 인텔리전스의 수석 원자재 전략가 마이크 맥글론(Mike McGlone)은 “은은 올해 고점을 만든 뒤 그 수준이 수년간 이어질 수 있다. 가격이 너무 빠르게 움직이면 공급 부족(디피싯) 구조가 되레 뒤집힌다”고 말했다.

금(XAU/USD)은 안전자산 매수와 연준 인하 기대 속에 아시아장에서 $5,200을 넘어 8거래일 연속 사상 최고 흐름을 이어가는 가운데, FOMC 결과와 파월 기자회견 및 채널 저항($5,274.38)·지지($5,096.12)가 단기 변동성의 핵심 변수로 부상했다.

BTC는 $87,787 지지 유지 여부가 핵심이며, ETH는 $3,017·$3,101 돌파 시 $3,402를, XRP는 $1.83 방어 시 $1.96을 보되 이탈 시 $1.77 리스크를 경계해야 한다.