Ethereum Price Forecast: ETH taps $4,100 after Kerrisdale Capital shorts BitMine

출처 Fxstreet

Ethereum price today: $4,100

  • Kerrisdale Capital stated that it has shorted Ethereum treasury firm BitMine, citing declining premiums on its ETH-per-share.
  • The firm blasted the crypto treasury model, claiming the strategy "no longer works."
  • ETH risks a decline to $3,500 if it loses the 100-day SMA support.

Ethereum (ETH) declines 6% on Friday after Kerrisdale Capital disclosed a short position on BitMine Immersion (BMNR) earlier in the week, dismissing the crypto treasury model as "a playbook that no longer works."

Kerrisdale Capital shorts BitMine as firm's premiums compresses

Investment management firm Kerrisdale Capital revealed a bearish stance on Ethereum treasury company BitMine, stating that it has taken a short position in its stock, according to a statement on Wednesday.

The company noted that BitMine adopted its Ethereum treasury plan as a replica of Strategy's Bitcoin (BTC) model, a playbook copied by several digital asset firms.

It added that BitMine's consistent stock issuance has turned initial investor excitement into fatigue, as markets now expect each rally to trigger another wave of supply.

Although BitMine continues to highlight growth in its total Ethereum holdings, Kerrisdale noted that the rate of ETH-per-share gains has declined amid a waning net asset value (NAV) premium.

"The pace of ETH-per-share accretion has slowed as the NAV premium narrows and the share count balloons – a trend made harder to follow after BMNR quietly dropped up-to-date share counts from its weekly press releases," Kerrisdale Capital wrote.

The report criticized BitMine's recent $365 million direct offering, describing it as a deal disguised as "materially accretive." It argued that the move prioritized short-term cash over long-term credibility, further weakening investor confidence in the company's premium narrative.

The firm drew a sharp contrast between BitMine's Ethereum treasury and MicroStrategy's Bitcoin reserve. It noted that although BitMine's Executive Chairman Thomas Lee is a popular strategist and media commentator, he lacks the cult-like appeal that made Michael Saylor a "meme-stock icon." It highlights that, unlike Saylor, Lee has yet to trigger the kind of investor enthusiasm needed to sustain large equity raises without backlash.

"A strategy built on reflexivity needs scarcity, charisma, and presumably something more innovative beyond massive ATM issuance to keep the flywheel spinning," the report added.

Kerrisdale also criticized the recent surge in corporate crypto treasuries, highlighting that investors have shifted from having limited options to facing an oversupply of similar digital asset vehicles. 

The firm added that the surge, soon to be intensified by a wave of ETFs, has erased market scarcity, making the public treasury model a strategy that "no longer works." As a result, NAV premiums across the sector have fallen, with many vehicles now trading at or below parity as their self-reinforcing models lose momentum.

The decline is notable in Strategy's capital acquisition model for its Bitcoin treasury. The report stated that the business intelligence firm once thrived on market scarcity and speculative enthusiasm, but those conditions have faded.

Strategy's premium has now dropped from around 2–2.5x net asset value to below 1.5x after recent policy shifts and financing moves, the report stated.

BitMine's share price is down over 7% on Friday following a general pullback across the crypto market.

Ethereum Price Forecast: ETH could fall to $3,500 if it declines below the 100-day SMA

Ethereum experienced futures liquidations of over $171.3 million within an hour during the midday US trading session, bringing its 24-hour liquidations to $237.9 million, per Coinglass data.

The sharp rise in liquidations follows ETH's decline to test the $4,100-$4,000 support range near the 100-day Simple Moving Average (SMA), which bulls defended during key price declines on June 22 and September 25.

ETH/USDT daily chart

A failure to hold above the 100-day SMA could send ETH toward the $3,500 level. On the upside, the top altcoin faces resistance near a descending trendline, which is just above the 50-day SMA.

The Relative Strength Index (RSI) and Stochastic Oscillator (Stoch) are below their neutral levels, with the latter about to cross into the oversold region.

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니어 프로토콜 가격 전망: 개인투자자 수요에 반등, 강세 베팅 급증Near Protocol(NEAR) 가격은 금요일 작성 시점 기준 4% 상승해 $3.00이라는 심리적 가격대에서 거래되고 있다. 단기 반등은 파생시장 내 강세 베팅 급증에 힘입어 추가 상승으로 이어질 수 있다. Near 체인의 TVL(총예치자산) 이 견조하게 유지되는 점도 수요 확대에 보탬이 된다.
저자  FXStreet
12 시간 전
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이더리움클래식(ETC) 가격 전망: 하락 쐐기형 상향 돌파… 강세 연속 노린다이더리움클래식(ETC)은 금요일 작성 시점 기준 $20 상단에서 녹색(상승) 흐름을 보이며, 하락 쐐기형(falling wedge) 패턴 상단을 돌파하고 있다. 파생·온체인에서 거래활동 증가·강세 베팅 확대·OI(미결제약정) 증가가 동반되며 투자심리가 개선됐다. 기술적으로도 돌파 확정 시 추가 상승 여지가 크다.
저자  FXStreet
13 시간 전
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비트코인캐시 가격 전망: 리테일 관심 확대 속 BCH, 상방 돌파 가능성 부각비트코인캐시(BCH)는 금요일 보도 시점 기준 $600에서 거래되며 일간 3% 이상 상승했다. 4시간 차트상 대칭 삼각형 상단 돌파에 근접하고 있다. 파생상품과 온체인 보유자 동향이 수요 회복을 보여주며 랠리에 힘을 보탠다.
저자  FXStreet
16 시간 전
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WTI 가격 전망: $61.00 하회 속 주춤… 추가 하락에 취약서부텍사스산원유(WTI) 현물은 주간 고점이었던 $62 중반대 부근에서 전일 되밀린 흐름을 이어가며, 금요일에도 이틀 연속 부진한 흐름을 보이고 있다. 아시아 장 내내 $61.00 아래의 소폭 약세를 유지하며 화요일 기록한 주간 저점 인근에 머물렀다.
저자  FXStreet
16 시간 전
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카르다노(ADA) 가격 전망: 이익 실현 확대 속 조정 심화카르다노(ADA) 가격은 금요일 작성 시점 기준 약 $0.81에서 보합을 보이고 있다. 주간 누적 3% 이상 하락한 가운데, 온체인 및 파생상품 지표는 이익 실현 증가와 베어리시 베팅 확대를 시사해 추가 조정 가능성을 높이고 있다.
저자  FXStreet
16 시간 전
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