금 가격 전망: 유가 100달러 돌파로 인플레이션 우려 심화, 금 가격은 추가 하락할 것인가?

TradingKey - 7월 24일 아시아 세션 기준, 금 가격은 ( XAUUSD)은 장중 거래 동안 지속적으로 하락하며 한때 4,000달러 선에 육박했습니다. 차트를 보면, 이번 주 금 가격은 4,000달러에서 최고 4,166.19달러까지 반등했습니다. 하지만 유가가 계속 상승하고 브렌트유 ( UKOIL)가 다시 한번 100달러를 돌파하자, 미국 인플레이션이 다시 가열될 것이라는 전망이 시장의 우려를 자극하는 가운데 금 가격은 압박을 받으며 다시 하락했습니다.

유가 100달러 돌파에 기대 인플레이션 상승, 연준 금리 인상 베팅은 금값 압박

펀더멘털 관점에서 최근 금 가격의 흐름에 영향을 미친 핵심 요인은 중동 정세였습니다. 미국과 이란의 갈등이 지속적으로 고조되면서 시장은 이미 호르무즈 해협의 해상 운송 리스크에 크게 주목하고 있었는데, 최근의 상황은 홍해 항로로까지 더욱 확산되었습니다. 예멘 후티 반군의 사우디 유조선 공격 이후 시장에서는 중동의 에너지 수송 리스크가 더 이상 호르무즈 해협에만 국한되지 않고 또 다른 주요 해상 경로로 전이되고 있다는 우려가 커지고 있습니다. 이러한 영향으로 7월 23일 브렌트유 종가는 100달러를 돌파했으며, 급등하는 에너지 가격은 다시 한번 글로벌 시장의 핵심 리스크가 되었습니다.

금의 경우 일반적인 상황이라면 지정학적 갈등의 고조가 안전자산 수요를 자극합니다. 그러나 이번 시장 흐름에서 시장은 단순히 안전자산으로서 금을 매수하기보다는 유가와 인플레이션 요인을 먼저 반영해 거래하고 있습니다. 유가 급등은 휘발유, 운송 및 생산 비용을 끌어올려 향후 몇 달 동안 미국의 인플레이션 지표를 다시 상승시킬 수 있습니다. 금 자체는 이자를 지급하지 않기 때문에, 인플레이션 리스크로 인해 미국 국채 금리가 상승하면 금 보유 비용이 증가하게 됩니다.

달러화와 미국 국채 금리의 반등은 금 가격에 부담을 더했습니다. 최근 시장 데이터에 따르면 달러 인덱스는 3주 만의 최고치 부근까지 상승했으며, 10년 만기 국채 금리 역시 18개월 만의 최고치 위로 올라섰습니다. 달러화 강세는 다른 통화를 사용하는 투자자들의 금 매수 비용을 높이는 반면, 국채 금리 상승은 채권 자산 대비 금의 매력도를 떨어뜨립니다.

한편, 연방준비제도(Fed·연준) 정책에 대한 전망도 금 가격에 압박을 더하고 있습니다. 유가가 100달러를 돌파하면서 시장은 미국의 디스인플레이션(물가 상승 둔화) 과정이 차질을 빚을 수 있다는 우려를 다시 제기하기 시작했습니다. 연준은 다음 주에 금리 결정 결과를 발표할 예정입니다. 시장에서는 이번 회의에서 금리가 동결될 것으로 널리 예상하고 있지만, 9월 금리 인상에 대한 트레이더들의 베팅은 분명히 강해졌습니다. 만약 워시 연준 의장이 회의 후 연설에서 인플레이션 리스크와 정책 유연성을 계속 강조한다면, 금은 실질 금리 상승으로 인한 상승 압력을 계속해서 받을 수 있습니다.

또한, 최근 미국의 관세 정책은 인플레이션 우려를 심화시켰습니다. 트럼프 행정부는 약 60개 교역국에 대한 새로운 관세를 발표하며 수입 가격 상승이 미국의 인플레이션을 더욱 끌어올릴 것이라는 시장의 우려를 키웠습니다. 금 시장의 경우 관세 자체는 안전자산 선호 심리를 자극할 수 있으나, 만약 관세의 최종 결과가 인플레이션을 자극하고 연준의 매파적 전망을 강화하는 방향으로 작용한다면 금 가격에 압박을 가하게 될 것입니다.

금 가격 기술적 분석: 4,000달러 지지선 재시험, 역헤드앤숄더 패턴이 금 가격을 4,200달러 위로 끌어올릴 수 있을까?

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 일봉 차트에 따르면, 이번 주 금 가격은 4,000달러 선에서 4,166.19달러까지 강하게 반등하며 2주 만에 최고치에 근접했고 시장의 상승 심리 회복을 견인했다. 그러나 지속적인 유가 상승 압력으로 인해 금 가격은 다시 하락했으며, 4,000달러 선의 지지선을 다시 하향 테스트할 가능성이 있다.

금 가격 4시간봉 차트, 출처: TradingView

금 4시간봉 차트에 따르면, 금 가격은 장중 최저치인 4,021.88달러까지 하락했으나 7월 8일의 저점인 4,021.65달러를 하회하지 않고 이후 반등하기 시작했다. 이는 캔들 차트 구조가 4,021.65달러를 왼쪽 어깨, 3,959.25달러를 머리, 4,138.31달러를 넥라인으로 하는 역헤드앤숄더 패턴의 초기 형태를 형성할 것으로 예상됨을 보여준다. 만약 현재의 4시간봉이 하락 멈춤을 확인하고 안정세를 보인다면 역헤드앤숄더 패턴이 완성되며, 이는 단기 상승 모멘텀이 크게 강화되어 금 가격의 1차 상승 목표치가 4,200달러 돌파가 될 것임을 의미한다.

반대로 오늘 금 가격이 4,021.65달러를 하회할 경우, 더 깊은 단기 조정 국면에 진입해 우선 4,000달러 선을 하향 테스트하게 되며 추가로 3,900달러까지 하락할 가능성이 있다.