Investing.com -- 도널드 트럼프 전 대통령이 백악관 경쟁에서 카말라 해리스 부통령과의 격차를 좁히며 '공화당 싹쓸이' 가능성을 높이고 있다. 하지만 트럼프 재임으로 인해 인플레이션이 다시 상승할 수 있다는 우려가 커지는 가운데, JP모건은 주식이 인플레이션 위험을 헤지할 수 있는 좋은 수단이 될 것이라고 보고 있다.
"주식은 실물 자산으로서 인플레이션에 대한 가장 효과적인 헤지 수단이며, 자산 배분 측면에서 트럼프 재임 시 인플레이션을 우려하는 이들에게 필수적으로 비중을 늘려야 할 자산이다"라고 JP모간 애널리스트들은 메모에서 언급했다.
폴리마켓 (Polymarket) 예측 시장에 따르면 11월 5일 대선에서 공화당이 백악관과 의회를 모두 장악할 가능성, 이른바 '공화당 싹쓸이' 확률이 50%에 가까워졌다.
역사적으로 거시적 안정성과 확실성이 높은 시기에는 주식 수익률이 안정적이며, "금리가 큰 폭으로 변동하더라도 주식은 낮은 민감도를 보인다"고 애널리스트들은 밝혔다.
"1996년 이후 채권 및 현금 수익률이 20년 이상 하락 추세를 보이며 0에 가까워지는 동안에도 S&P500의 수익률은 2020년 3월까지6%에서 8% 사이를 유지해 왔다."라고 그들은 덧붙였다.
반면, 1967년에서 1981년 사이의 거시적 또는 정책 불확실성이 높았던 시기에는 "S&P500의 주식 수익률이 금리에 매우 민감하게 반응했다"고 설명했다.
이 메모는 트럼프 전 대통령이 주요 경합주에서 해리스 부통령과의 격차를 좁히고 있으며, 백악관과 의회를 모두 장악할 가능성이 높아지고 있다는 최근 여론조사 결과와 함께 나왔다.
그러나 트럼프의 승리 가능성이 높아지면서 동시에 "완화된 재정 정책과 공급망 혼란 가능성 등으로 인해 2025년 말이나 2026년 초에 인플레이션이 다시 문제가 될 것이라는 투자자들의 우려가 커지고 있다"고 애널리스트들은 지적했다.
2020년 중반부터 2023년 중반까지 이어진 뜨거운 인플레이션 시기는 대규모 재정 부양책과 공급망 혼란에 의해 촉발되었으며, 유사한 시나리오에 대비해 투자자들이 어떻게 포지셔닝할 수 있을지에 대한 단서를 제공할 수 있다.
대부분의 주식, 에너지 및 산업 금속과 같은 상품들은 "인플레이션을 이겨냈다"고 애널리스트들은 강조했으며, "채권 전반은 인플레이션을 이기지 못했으며 이는 금에도 마찬가지였다"고 덧붙였다.
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