DEX 거래소 순위 및 장단점, 탈중앙화 거래소 투자 유의사항

암호화폐 시장에 ‘탈중앙화 금융(DeFi)’이라는 거대한 흐름이 몰아치고 있습니다. 그 변화의 중심에 탈중앙화 거래소(Decentralized Exchange, DEX)가 있죠. 2025년 10월, DEX 거래량이 사상 최고치인 1조 3,600억 달러를 돌파하며 온체인 금융으로의 전환이 가속화되고 있는데요. 오늘은 DEX 거래소 순위와 장단점 등 암호화폐 투자자가 꼭 알아야 할 DEX 거래소에 대한 모든 것을 알아보겠습니다.

DEX 거래소는 은행이나 증권사 같은 중앙 관리 기관 없이, 스마트 컨트랙트라는 프로그램화된 계약을 통해 개인과 개인이 직접(P2P) 암호화폐를 거래하는 플랫폼입니다. 업비트나 바이낸스 같은 기존의 중앙화 거래소(CEX)에서는 거래소가 사용자의 자산을 보관하고 거래를 중개하지만, DEX에서는 사용자가 자신의 개인 키를 직접 관리하며 제3자의 개입 없이 P2P(개인 대 개인) 방식으로 거래합니다. "당신의 개인 키가 아니면, 당신의 코인도 아니다(Not your keys, not your coins)"라는 암호화폐 커뮤니티의 오랜 격언으로 알 수 있듯, 진정한 소유권은 개인 키를 직접 제어하는 능력에서 비롯됩니다.

DEX는 작동 방식에 따라 크게 세 가지 유형으로 나뉩니다. 

첫째, 유니스왑(Uniswap), 팬케이크스왑(PancakeSwap)처럼 AMM(자동화된 시장 조성자) 방식을 사용하는 유동성 풀(Liquidity Pool) 기반 거래소가 있습니다. 사용자들이 유동성 풀에 자산을 예치하면 스마트 컨트랙트가 자동으로 가격을 계산하고 거래를 체결하는 방식이죠. 

둘째, 온체인 오더북(On-chain Orderbook) 방식을 채택한 DEX는 모든 거래 주문 기록을 블록체인에 직접 저장해 매우 투명하지만 속도가 느리고 가스비(수수료)가 비싼 단점이 있습니다. 단점을 해결하기 위해 대부분 레이어2 또는 전용 블록체인에 구축됩니다. 대표적으로 dYdX v4와 Hyperliquid가 있습니다. 

셋째, 오프체인 오더북(Off-chain Orderbook)이라는 하이브리드 방식을 채택한 DEX가 있습니다. 거래 주문은 중앙화된 서버에서 처리하고 최종 체결만 블록체인에 기록하여 속도와 비용을 개선한 형태로, 0x 프로토콜(ZRX)이 한 예입니다.

중앙화 거래소(CEX)의 구조적 한계와 위험은 암호화폐 시장의 오랜 딜레마였고, 이에 대한 효과적인 해법을 찾으려는 시도에서 DEX 거래소가 등장했습니다. 

CEX의 가장 치명적인 약점은 모든 사용자 자산과 거래 데이터를 중앙화된 서버에 집중시키는 구조입니다. 이는 필연적으로 해커들에게 매력적인 공격 목표가 됩니다. 2025년 2월, 글로벌 거래소 순위 2위에 오른 바이비트(Bybit)는 북한 해커 조직 라자루스의 소행으로 추정되는 공격으로 인해 무려 14억 달러에 달하는 이더리움 자산을 탈취당했습니다. 

바이비트 사건 외에도 2025년 상반기에만 해킹으로 인한 암호화폐 시장의 총피해액은 21억 달러를 넘어섰습니다. 이러한 사건들은 CEX가 아무리 견고한 보안 시스템을 구축하더라도 해커들은 거래소의 자금 이동 프로세스를 이루는 여러 요소 중 취약한 단일 장애점(Single Point of Failure)을 파고드는데, 그중 하나라도 문제가 뚫리면 전체 시스템이 위험해질 수 있죠.

게다가 사용자는 CEX 거래소에 자산을 예치하는 순간, 자산에 대한 실질적인 통제권을 상실하게 됩니다. 거래소가 파산하거나, 경영진의 도덕적 해이가 발생하거나, 혹은 범죄에 연루되어 갑작스럽게 출금을 정지할 경우 투자자는 자신의 자산에 접근할 방법이 없습니다. CEX는 전통적인 금융기관과 같은 수준의 예금자 보호 장치도 없습니다.

CEX의 또 다른 문제는 운영의 투명성 부족입니다. 사용자는 거래소의 내부 자산 관리 방식이나 실제 지급 준비금 현황을 정확히 알기 어렵습니다. 이는 FTX 사태처럼 고객 자산 유용과 같은 심각한 문제로 이어질 수 있는 잠재적 위험 요소라 할 수 있습니다.

반면 DEX는 이러한 문제에 근본적인 해결책을 제시합니다. DEX에서는 사용자가 자신의 개인 키(Private Key)를 직접 관리합니다. 모든 거래 기록은 블록체인 원장에 투명하게 기록되고 누구나 검증할 수 있으므로, 거래소 차원의 시세 조작이나 불투명한 운영에 대한 의심을 해소할 수 있습니다.

DEX는 특정 국가나 기관의 허가 없이 인터넷만 연결되면 누구나 자유롭게 이용할 수 있습니다. 신원 확인(KYC) 절차가 없어 개인 정보를 중시하는 사람들에게 매력적인 수단입니다. 정치적, 경제적 이유로 특정 계정이 동결되거나 거래가 차단될 위험도 없습니다.

투자자는 DEX의 장단점을 명확히 이해하고 사용해야 합니다.

DEX의 가장 큰 장점은 투명성과 감사 가능성입니다. 모든 거래가 온체인에서 이루어지므로 누구나 블록체인에 기록된 거래 내역을 실시간으로 확인할 수 있습니다. 사용자가 직접 개인 키를 관리하므로 자기 자산에 대한 완전한 통제권을 누릴 수 있습니다. 해킹이나 거래소 파산 위험에서 벗어날 수 있고, 외부 검열이나 통제에서 자유롭고, 개인정보 유출 우려도 줄어듭니다. CEX 거래소에서는 상장되지 않은 토큰도 DEX에서는 누구나 유동성 풀을 만들어 거래할 수 있으므로 자산 선택의 폭이 넓어집니다.

하지만 DEX에도 명확한 단점과 한계가 있습니다. 가장 큰 문제는 분산된 유동성과 슬리피지(Slippage)입니다. 중앙화 거래소처럼 풍부한 유동성을 확보하지 못하면 대량 거래 시 예상 가격보다 불리하게 체결될 수 있습니다.

스마트 컨트랙트 리스크도 간과할 수 없습니다. 코드에 취약점이 있거나 감사를 거치지 않은 프로젝트의 경우 해킹 위험에 노출될 수 있으며, 거버넌스 토큰 보유자들의 투표로 프로토콜이 변경될 수 있어 예측 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다. 

개인 키를 분실하면 자산을 영구적으로 잃게 되므로, 사용자가 자산 관리에 대한 전적인 책임을 져야 합니다. 특히 한국에서는 DEX에서 원화로 직접 입출금할 수 없기 때문에 국내 거래소를 반드시 경유해야 하며, 거래 내역을 스스로 기록해야 하는 번거로움도 있습니다.

(출처: Pancake Swap 웹사이트)

2025년 11월 현재, DEX 시장은 BNB 체인 기반 팬케이크스왑의 압도적 우위 체제로 재편되었습니다. BNB 체인의 저렴한 가스비(트랜잭션 수수료)와 빠른 거래 속도, 그리고 모바일 중심의 사용자 인터페이스 덕분으로 분석됩니다. 한때 시장을 주도했던 유니스왑은 여러 체인과 버전에 걸쳐 운영되면서 거래량이 분산되었습니다. 

솔라나 생태계의 메테오라(Meteora), 레이디움(Raydium)도 빠른 성장세를 보이고 있어 주목할 만합니다. 사용자 친화적인 인터페이스와 거의 즉각적인 거래 처리가 특징이며, 솔라나의 저렴한 수수료 덕분에 밈 코인 트레이더들에게 인기가 많습니다.

(출처: 코인마켓캡 현물 순위, 2025년 11월 2일)

초보자에게 적합한 DEX 토큰

DEX 토큰에 투자하려는 초보자라면 시장 점유율이 높고 검증된 플랫폼의 거버넌스 토큰부터 시작하는 것이 안전합니다. 

팬케이크스왑의 케이크(CAKE) 토큰은 스테이킹, 유동성 마이닝, 런치패드 참여 등 다양한 활용처가 있어 초보자들이 디파이 생태계를 경험하기 좋은 토큰입니다. 시럽 풀에 스테이킹하여 추가 CAKE를 획득하거나, LP 토큰을 스테이킹해 이자 농사에 참여할 수 있습니다. 정기적인 토큰 소각을 통해 공급을 관리하며 디플레이션 압력을 가하는 토큰노믹스도 장점입니다. 

유니스왑의 UNI 토큰은 시가총액과 유동성 면에서 가장 안정적인 선택지입니다. 플랫폼 개발 제안과 매개변수 변경에 투표할 수 있는 거버넌스 권한을 제공하며, 향후 거래 수수료 분배 메커니즘이 도입될 경우 추가 수익 기회도 기대할 수 있습니다.

dYdX의 DYDX 토큰은 커뮤니티 중심 접근 방식을 채택하고 있으며, 토큰 보유자는 거버넌스 투표 참여와 거래 할인 혜택을 받을 수 있습니다. 

다만 모든 프로토콜 수수료가 생태계에 재투자되므로 단기 수익보다는 장기 성장에 베팅하는 투자자에게 적합합니다. 투자 결정을 내리기 전에는 프로젝트의 백서와 감사 보고서, 거버넌스 구조 등을 철저히 검증하는 것이 좋습니다. 단순히 높은 APY(연간 수익률)만 보고 신규 출시되거나 감사를 거치지 않은 토큰에 투자하는 것은 위험합니다.

DEX 투자는 자유도가 높은 만큼 투자자의 세심한 주의가 필요합니다. 

DEX를 처음 사용한다면 프로젝트 정보를 우선 검증하세요. 토큰의 공식 컨트랙트 주소를 반드시 확인해야 합니다. 유니스왑, 팬케이크스왑, 스시스왑 등 암호화폐 커뮤니티에서 검증된 플랫폼을 우선적으로 사용하세요. 거래량이 일치하지 않거나 매도 거래가 부족한 경우처럼 의심스러운 패턴이 보인다면 사기 가능성이 있으므로 주의해야 합니다.

개인 키와 시드 구문(Seed Phrase) 보안은 철저히 지켜야 합니다. 메타마스크(MetaMask) 같은 자체 보관형 지갑을 사용할 때는 시드 구문을 절대 온라인에 저장하지 말고, 종이에 적어 안전한 곳에 보관하세요. 처음 DEX를 사용할 때는 소액으로 테스트 거래를 해보고, 네트워크 주소가 올바른지 확인한 후 본격적인 거래를 시작하세요.

슬리피지와 가스비 관리도 중요합니다. 슬리피지는 보통 0.5~1%로 설정하지만, 변동성이 큰 토큰은 2~3%까지 높일 수 있습니다. 그러나 너무 높게 설정하면 예상보다 불리한 가격에 체결될 수 있고, 너무 낮게 설정하면 거래가 실패할 수 있습니다. 가스비는 네트워크마다 다르므로, 이더리움 메인넷이 비싸다면 BSC, 아비트럼, 폴리곤 등 저렴한 네트워크를 고려해보세요.

크로스체인 브리지를 사용할 때는 각별히 주의해야 합니다. 서로 다른 블록체인 네트워크 간 자산 이동 시 반드시 네트워크 주소를 확인하세요. 잘못된 네트워크로 송금하면 복구가 거의 불가능할 수 있습니다.

한국에서는 DEX로 원화를 직접 입출금할 수 없으므로, 국내 거래소를 경유해야 합니다. 국내 거래소에서 주로 리플, 트롤처럼 전송 속도가 빠른 코인을 원화로 구매한 후 메타마스크 같은 개인 지갑으로 전송하고, DEX에서 원하는 토큰으로 스왑하는 것이 일반적입니다.

중앙화 거래소의 해킹 사건을 계기로, 탈중앙화 거래소에 주목하는 투자자가 늘어나고 있습니다.  그러나 슬리피지, 개인 키 관리 책임 등 초보 투자자가 넘어야 할 장벽은 여전히 높죠. 성공적인 DEX 투자를 위해서는 철저한 프로젝트 검증, 보안 의식, 적절한 위험 관리가 필수입니다. DEX를 공부하고 직접 경험하며 진정한 금융 주권을 누려 보세요.

       

간단한 3단계， 트레이딩 여정 시작하기        

1

등록

정보를 입력하고 신청서를 제출하세요.            

2

예금

다양한 방법으로 빠르게 자금 입금            

3

거래

거래 기회를 발견하고 빠르게 주문하기            

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