은(XAG/USD)은 월요일 아시아장에서 92.65달러 부근으로 오르며 강세 흐름을 이어갔다.
트럼프 대통령이 그린란드 관련 갈등 속 유럽 8개국에 추가 10% 수입관세를 예고하면서 무역전쟁 우려가 재점화돼 안전자산 자금이 유입됐고, 태양광·전기차·AI 인프라 등 산업 수요도 상승 동력으로 거론됐다.
다만 미국 경기지표 호조로 연준의 완화 속도가 늦춰질 것이란 기대가 커지면서 달러가 지지받을 수 있어, 달러 표시 은에는 단기적으로 상단 부담 요인도 남아 있다.
관세 리스크 재부상: “유럽 8개국에 추가 10%”…유럽 ‘대응 카드’ 예고
블룸버그 보도에 따르면 트럼프 대통령은 토요일, 그린란드 매입 구상에 반대하는 유럽 8개국(덴마크·노르웨이·스웨덴·프랑스·독일·네덜란드·핀란드·영국)에 대해 추가 10% 수입관세를 부과하겠다고 밝혔다.
유럽 정상들은 며칠 내 긴급 회의를 열고 대응책(counter-measures)을 검토할 예정으로 전해졌고, 시장에서는 “보복 관세 → 무역갈등 확대” 시나리오가 다시 가격에 반영되기 시작했다는 해석이 나온다. 이런 국면에서는 안전자산 선호가 살아나 은 가격에 지지력이 붙기 쉽다.
※ 참고로 이날 미국 시장은 **마틴 루서 킹 주니어 데이(MLK Day)**로 휴장이다.
산업 수요도 ‘추가 동력’: 태양광·EV·AI 인프라가 은 수요를 끌어올린다
이번 기사에서 눈에 띄는 포인트는 “안전자산”뿐 아니라 “산업재”로서의 은 수요를 함께 강조했다는 점이다. 태양광 패널, 전기차(EV), AI 관련 인프라(전력·데이터센터·반도체 공급망 등) 확장이 은의 산업 수요를 밀어 올릴 수 있다는 논리다.
기사에서는 산업용 수요가 전 세계 은 수요의 절반 이상을 차지하며, 최근에도 기록적인 수준을 이어가고 있다고 언급한다. 즉, 지정학 이슈가 잦아들더라도 산업 수요가 하단을 받칠 수 있다는 ‘이중 구조’가 은의 강세 배경으로 제시된다.
반대 변수: 연준 ‘동결/일시중단’ 기대가 달러를 지지…은에는 역풍
다만 금리 변수는 완전히 우호적이지 않다. 미국 지표가 견조하면 연준이 이달 통화정책회의에서 완화 기조를 서두르지 않을 수 있고, 이는 달러(USD)를 지지해 달러 표시 원자재(은 포함)에 단기 역풍이 될 수 있다.
기사에서는 모건스탠리가 2026년 전망을 업데이트하며, 기존의 1월·4월 인하 대신 6월 1회, 9월 1회 인하를 예상한다고 전했다. 이런 전망 변화는 “금리 인하가 생각보다 늦고 적을 수 있다”는 메시지로 읽히며, 단기적으로는 은의 추가 상승 탄력을 제한할 수 있다.
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