**은(XAG/USD)**은 화요일 유럽 초반 85.75달러 부근에서 상승 모멘텀을 유지하며 사상 최고치 재시험 구간에 진입했다.
미 연준(Fed) 독립성 논란과 지정학적 리스크가 안전자산 수요를 자극해 은 가격을 지지하고 있다.
**미국 12월 CPI(화요일 발표)**가 단기 방향성을 좌우할 핵심 변수로, 예상보다 높으면 달러 강세로 은 가격에 부담이 될 수 있다.
시장 동향: 안전자산 선호가 은 가격을 끌어올려
은 가격(XAG/USD)은 화요일 유럽 초반 85.75달러 부근에서 강세를 유지하고 있다. 전날부터 이어진 안전자산 선호가 유입되며, 시장은 은이 85.50달러 이상에서 사상 최고치 재시험에 나설 수 있다는 쪽에 무게를 두는 분위기다.
상승 재료 1: Fed 독립성 우려가 금속 시장의 ‘변수’로 부상
최근 시장에서는 미 연준의 독립성을 둘러싼 불확실성이 리스크 회피 심리를 자극하고 있다. 제롬 파월 연준 의장은 일요일, 미 법무부가 연준에 **소환장(subpoenas)**을 발부했고, 지난해 6월의 의회 증언(연준 건물 리노베이션 관련)과 관련해 형사 기소 위협까지 있었다고 언급했다. 파월 의장은 이를 **금리 인하 압박을 위한 “구실(pretext)”**로 보고 있다고 밝혔다.
줄리어스 베어 그룹의 카르스텐 멘케는 2026년 귀금속 시장에서 “연준에 대한 개입 확대”가 강세를 자극할 수 있는 핵심 변수라고 평가했다. 특히 은 시장은 규모가 상대적으로 작아 금리와 달러 움직임에 민감한 만큼, 이런 우려가 커질 때 가격 반응이 더 크게 나타날 가능성이 있다고 덧붙였다.
상승 재료 2: 지정학 리스크(이란 정세)도 안전자산 수요를 지지
지정학적 긴장 역시 은 가격을 떠받치는 요인이다. 보도에 따르면 이란에서는 민간 시위가 확대되는 가운데 사망자가 발생했고, 이란 외무장관은 치안 당국이 “완전한 통제”를 확보했다고 주장하는 한편, 전국적 시위 배경에 이스라엘과 미국을 거론했다. 이런 불확실성은 안전자산 선호를 강화해 금속 가격에 우호적으로 작용할 수 있다.
오늘의 핵심 이벤트: 미국 12월 CPI
시장은 화요일 발표되는 **미국 12월 소비자물가지수(CPI)**를 주시하고 있다. CPI 결과는 향후 금리 경로에 대한 기대를 재조정시키며, 단기적으로 달러 변동성을 키울 수 있다.
CPI가 예상보다 높게 나오면: 달러 강세가 나타나며 달러 표시 자산인 은 가격에 부담이 될 수 있다.
CPI가 예상보다 낮거나 완화 신호를 주면: 금리 부담이 줄며 은 가격의 상방 시도가 이어질 여지가 있다.
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