금값, 4,200달러선 재탈환 달러 약세·경기 우려 속 안전자산 수요 재점화

• 금 가격은 목요일 3주 만의 고점 부근에서 숨 고르기 후, 금요일 아시아 거래에서 다시 4,200달러 위로 올라서며 상승 흐름을 되살렸다.

• 장기화된 미 연방정부 셧다운 여파와 경기 둔화 우려로 달러가 2주 만의 저점권에 머무는 가운데, 위험회피 심리가 강해지며 대표 안전자산인 금에 매수세가 유입되고 있다.

• 다만 12월 연준 추가 금리 인하 가능성에 대한 기대가 줄어들면서, 금값의 추가 랠리는 일정 부분 상단이 눌릴 수 있다는 경계도 공존한다.

금 현물 가격(XAU/USD)은 금요일 아시아 시장에서 저가 매수세 유입에 힘입어 다시 4,200달러 선을 회복했다. 전날 3주 만의 고점을 터치한 뒤 단기 조정을 받았지만, 재차 상승 동력을 확보하며 직전 고점 부근으로 되돌아가는 흐름이다. 시장에서는 장기화된 미국 연방정부 셧다운 여파로 경기 모멘텀이 약화되고 있다는 우려가 커지면서, 연준(Fed)이 추가로 금리를 인하할 여지가 열려 있다고 보고 있다. 이런 인식은 미 달러화 가치를 2주 만의 저점 부근으로 눌러놓는 한편, 달러의 대체 안전자산인 금 가격에는 뚜렷한 지지 요인으로 작용하고 있다.

주식시장을 중심으로 위험자산 전반에선 경계 심리가 강화되는 모습이다. 글로벌 증시는 전반적으로 눌린 흐름을 보이고 있고, 투자자들은 포지션을 조정하면서 금과 같은 안전자산 비중을 다시 늘리는 분위기다. 다만 핵심 변수인 통화정책 측면에서는, 경제 지표 공백 속에서 연준 위원들이 추가 완화에 신중한 태도를 잇달아 드러내면서 12월 금리 인하에 대한 기대가 일부 후퇴했다. 이 때문에 금이 ‘무제한 랠리’에 나서기보다는, 완화 기대와 정책 신중론 사이에서 상단이 일정 부분 제약될 수 있다는 시각도 함께 존재한다.

미 정부 셧다운 종료 이후, 시선은 ‘손상된 경제 데이터’와 재정 여건으로

미 연방정부가 재가동되면서 시장의 관심은 다시 미국의 재정 건전성과 경제 체력으로 옮겨가고 있다. 투자자들은 셧다운 기간 미뤄졌던 주요 거시지표가 공개될 경우, 경제의 약한 단면이 드러날 가능성이 크다고 보고 있으며, 이는 연준의 추가 완화 논리를 뒷받침할 요인으로 인식되고 있다.

이코노미스트들은 장기화된 정부 셧다운이 분기 국내총생산(GDP) 성장률을 이미 1.5~2.0%포인트가량 깎아냈을 수 있다고 추산한다. 동시에 고용시장이 둔화 조짐을 보이고 있다는 신호도 포착되고 있어, 이 같은 환경은 달러가 2주 만의 저점 부근에서 반등 동력을 찾지 못하게 만드는 배경으로 작용하고 있다. 달러 약세는 통상 금과 같은 실물 안전자산에는 우호적인 조합이다.

한편 백악관의 한 고위 관계자는 10월 고용지표와 물가(인플레이션) 지표 등 핵심 경제지표가 아예 발표되지 않을 수도 있다고 언급했다. 셧다운 기간 데이터 수집이 제대로 이뤄지지 못한 탓이다. 이 같은 공백을 의식한 여러 연준 인사들은 추가 완화에 대해 신중할 수밖에 없다는 메시지를 내놓았고, 이는 투자자들로 하여금 12월 금리 인하 배팅을 일부 거둬들이게 만든 요인이 됐다.

미니애폴리스 연은의 닐 카시카리(Neel Kashkari) 총재는 최근 발언에서 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 경기 전망이 엇갈린다고 평가했다. 보스턴 연은의 수전 콜린스(Susan Collins) 총재 역시 정부 셧다운으로 인해 인플레이션 관련 정보가 제한된 상황에서는 추가 완화에 나서는 데 주저할 수밖에 없다고 밝혔다. 이런 발언들은 연준이 단기간에 공격적인 완화로 선회하기보다는, 제한적인 데이터 속에서 신중한 발걸음을 이어갈 것임을 시사한다.

그럼에도 시카고상품거래소(CME) 그룹의 ‘페드워치(FedWatch) 툴’에 따르면, 시장은 여전히 12월 회의에서 기준금리를 25bp(베이시스포인트) 인하할 가능성을 약 50% 수준으로 반영하고 있다. 더 나아가 내년 1월 회의까지 기준금리가 인하될 가능성은 75%를 웃도는 것으로 집계된다. 명목상으론 12월 인하 기대가 일부 후퇴했지만, 중기적으로 추가 완화가 이뤄질 것이라는 서사가 살아 있는 만큼, 이는 무이자 자산인 금 가격에는 우호적인 환경으로 평가된다.

향후에도 투자자들은 연준 고위 인사들의 발언을 면밀히 추적하며 금리 인하 경로에 대한 단서를 찾게 될 전망이다. 이는 곧 달러 수요와 변동성에 직접적인 영향을 미치고, 결과적으로 금 가격 방향성에도 중요한 변수가 될 가능성이 크다. 현재로서는 금이 이번 주 강한 주간 상승률을 기록할 수 있는 구도에 서 있다는 평가가 우세하다.

기술적 흐름: 전일 스윙 고점 4,145달러 상향 돌파 시 추가 상승 모멘텀

이번 주 들어 금 가격은 4,150달러 수평 저항선을 상향 돌파한 뒤, 다시 4,200달러 선까지 올라서면서 기술적으로도 상승 재개 신호를 보냈다는 평가다. 일간·4시간 차트상 주요 오실레이터 지표들도 우상향 흐름을 유지하고 있어, 당분간 금 가격의 ‘저항선보다 지지선이 더 중요해 보이는’ 국면이 이어질 수 있음을 시사한다.

추가 상승 시에는 우선 전일 스윙 고점 부근인 4,145달러가 첫 번째 확인 구간으로 거론된다. 이 레벨을 뚜렷하게 상향 돌파한다면, 금 가격은 4,245달러 인근에서 한 차례 저항을 받을 가능성이 있다. 해당 구간마저 소화할 경우, 시장의 시선은 자연스럽게 4,300달러라는 ‘둥근 숫자’ 심리적 저항선 회복 여부로 옮겨갈 수 있다.

반대로 조정 시에는 전일 스윙 저점인 4,145달러 부근이 단기 하단 방어선 역할을 할 것으로 보인다. 이 레벨이 무너지면 금 가격은 4,100달러 선까지 낙폭을 키운 뒤, 4,075달러 지지선 테스트에 나설 수 있다. 매도가 이어질 경우 4,025달러 중간 지지 구간이 노출될 수 있고, 최종적으로는 심리적 지지선인 4,000달러 테스트 가능성도 열려 있다. 4,000달러는 단순한 숫자 이상의 의미를 가진 분기점으로, 이 선이 명확히 하향 이탈될 경우 단기 수급 균형이 매수 우위에서 매도 우위로 기울며, 시장의 시각이 본격적인 ‘하락 편향’ 쪽으로 이동할 수 있다는 점에서 중요하다.

다만 현재까지의 펀더멘털과 기술적 흐름을 종합하면, 투자자들은 당분간 4,000달러 지지선과 4,245달러 저항선 사이에서 나오는 가격 행동을 주시하며, 조정 시 저가 매수 기회를 탐색하는 전략을 선호하는 분위기다.