Las acciones de Micron suben más de un 4% en el premercado antes de sus resultados, el ciclo de memoria de IA atrae la atención

TradingKey - El gigante mundial de chips de memoria Micron Technology ( MU) se está preparando para publicar sus resultados financieros del tercer trimestre fiscal de 2026, con un sentimiento en el mercado de capitales que ya se muestra tenso por la expectativa. Justo el día anterior, el precio de las acciones de Micron había sufrido una fuerte caída del 13,2%, aunque las operaciones previas a la apertura de hoy mostraron que la acción subía un 4,66% hasta los 1.100 dólares.

Fuente: Google Finance

La previsión anterior de Micron era de unos ingresos de aproximadamente 33.500 millones de dólares y un margen bruto de alrededor del 81%, pero el consenso del mercado es más optimista, situándose en 34.660 millones de dólares, y algunas firmas del lado vendedor (sell-side) incluso elevan las previsiones de ingresos a 35.400 millones de dólares. En el entorno actual, en el que el mercado tiene una tolerancia muy baja al error, esta brecha en las expectativas es suficiente para desencadenar una volatilidad significativa en el precio de las acciones.

Los datos del mercado de opciones indican que los inversores esperan que el precio de las acciones de Micron oscile alrededor de un 14% tras la publicación de los resultados, lo que representa un cambio en el valor de mercado de más de 150.000 millones de dólares.

Recordando marzo de este año, Micron presentó unos resultados financieros estelares que superaron las expectativas del mercado en un 24%, con unos ingresos que alcanzaron los 23.860 millones de dólares y un beneficio por acción de 12,20 dólares, superando con creces los 8,79 dólares estimados. Sin embargo, aun así, el precio de las acciones de la compañía cayó un 3,8% en el primer día de cotización tras la publicación del informe.

Este precedente indica que superar simplemente las expectativas de ganancias ya no es suficiente para garantizar la aprobación del mercado; las perspectivas de la directiva para los próximos dos trimestres, junto con sus declaraciones sobre acuerdos a largo plazo y tendencias de márgenes, podrían tener más peso que las propias cifras de ganancias reales.

A pesar de la intensa volatilidad del mercado a corto plazo, los fundamentos de la industria de la memoria se mantienen en un rango históricamente fuerte. Los datos de TrendForce muestran que los precios de los contratos de la DRAM tradicional se dispararon entre un 90% y un 95% intertrimestral en el primer trimestre de 2026, lo que representa el mayor aumento en un solo trimestre jamás registrado.

Mientras tanto, Micron ha buscado constantemente amortiguar el impacto de las fluctuaciones del ciclo de las materias primas mediante la firma de acuerdos plurianuales a largo plazo con clientes que presentan precios parcialmente fijos.

Durante la conferencia de resultados del trimestre fiscal anterior, la directiva de Micron declaró que la escasez de suministro en la memoria para centros de datos y relacionada con la IA persistirá más allá de 2026, y que la empresa solo puede satisfacer a medio plazo entre el 50% y dos tercios de la demanda de algunos clientes clave.

Los inversores se centrarán en si la dirección mantiene esta evaluación. Aunque la escasez de memoria suele ser difícil de mitigar rápidamente —ya que la nueva capacidad a menudo tarda años en entrar en funcionamiento— y la demanda de chips de IA no muestra signos de desaceleración, la naturaleza altamente cíclica a largo plazo de la industria de chips de memoria significa que, incluso si el superciclo de la IA ha alterado la intensidad de la demanda, es posible que no reescriba por completo los patrones cíclicos de la industria.

Al mismo tiempo, apenas dos días antes de la publicación de resultados, Micron anunció una profunda colaboración con Anthropic. La asociación abarca un acuerdo plurianual de suministro de memoria y almacenamiento, el co-diseño de subsistemas de memoria optimizados para IA, una inversión directa en la ronda de financiación Serie H de Anthropic y la implementación completa de los modelos Claude dentro de Micron, lo que añade más leña al sentimiento optimista.

Cabe destacar que SK Hynix superó a Samsung Electronics el 22 de junio para convertirse en la empresa cotizada más valiosa de Corea del Sur por capitalización de mercado, y actualmente busca emitir American Depositary Receipts (ADRs) en Nasdaq para recaudar hasta 33.000 millones de dólares.

SK Hynix controla cerca del 58% de la cuota de mercado mundial de memoria de banda ancha alta (HBM). Una vez que se complete su salida a bolsa en EE. UU., proporcionará a los inversores estadounidenses un canal directo para invertir en el líder absoluto del sector mundial de HBM, creando una alternativa cotizada que podría rivalizar con Micron.