Se espera que el Banco de Japón mantenga la tasa de interés en 0.50% en medio de la incertidumbre de la guerra comercial entre EE.UU.

• Se espera que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés en 0.50% en su reunión de mayo.
• La incertidumbre relacionada con la guerra comercial inspirada en Estados Unidos estará en el centro de la decisión.
• El Yen japonés podría debilitarse aún más con la decisión anticipada del BoJ.

El Banco de Japón (BoJ) anunciará su decisión sobre política monetaria después de una reunión de dos días el jueves, y los participantes del mercado anticipan ampliamente que los responsables de políticas mantendrán la tasa de interés de referencia sin cambios en 0.50%.

La atención se trasladará entonces a cualquier señal de futuras acciones de política monetaria en el futuro previsible, junto con nuevas proyecciones económicas, con el Yen japonés (JPY) reaccionando en consecuencia.

¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del BoJ?

Como se mencionó, es probable que el banco central japonés mantenga las tasas de interés sin cambios en 0.50%, el nivel más alto en 17 años. El BoJ realizó un aumento de 25 puntos básicos (pbs) en enero en medio de avances hacia su objetivo de inflación del 2%, pero se mantuvo sin cambios en marzo.

En cuanto a las proyecciones, el BoJ pronosticó un crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 1.1% para el ejercicio fiscal 2025 y del 1% para el ejercicio fiscal 2026 en enero. Tal cifra podría sufrir una revisión en medio de la guerra comercial en curso, dado que Japón es una economía dependiente de las exportaciones. Además, la perspectiva mediana para la inflación al consumidor fue del 2.4% y del 2% para esos dos años.

Mientras tanto, la guerra comercial inspirada en Estados Unidos continúa, generando incertidumbres sobre el progreso económico y de inflación. Sin avances en las negociaciones, Japón probablemente verá una contracción en las exportaciones y una reducción en la inversión de capital, junto con un aumento en la inflación. Eso significa que los responsables de políticas japoneses probablemente optarán por mantener las tasas sin cambios hasta que surja una imagen más clara.

Antes del anuncio, el Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba anunció a mediados de abril algunas medidas económicas de emergencia para aliviar cualquier impacto en las industrias y los hogares afectados por los aranceles de EE.UU. El paquete incluye apoyo para la financiación corporativa y subsidios para reducir los precios de la gasolina en 10 yenes (0.07$) por litro (0.26 galones), y cubrir parcialmente las facturas de electricidad durante tres meses a partir de julio.

Además, el Ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, quien está a cargo de las negociaciones comerciales con EE.UU., repitió que esperan la eliminación completa de los aranceles. Aún más, aclaró que el gobierno no está considerando sacrificar productos agrícolas en favor de los automóviles en las negociaciones.

Finalmente, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que el banco continuará monitoreando cuidadosamente los datos económicos y de precios en relación con la política de tasas de interés. Ueda llevará a cabo una conferencia de prensa después del anuncio, y sus palabras serán escrutadas en busca de pistas sobre futuras decisiones de política monetaria.

Como nota de color, EE.UU. publicó datos de primer nivel el miércoles. El informe de Cambio de Empleo ADP mostró que el sector privado añadió 62.000 nuevos puestos de trabajo en abril, mucho peor que los 108.000 anticipados por los participantes del mercado. La estimación preliminar del PIB del Q1 de EE.UU. también no cumplió con las expectativas, ya que la economía se contrajo a un ritmo anualizado del 0.3% frente a la expansión anticipada del 0.4%. Las cifras alimentaron la especulación de que EE.UU. enfrenta una recesión en el futuro previsible en medio de los aranceles de Trump, y los mercados financieros se volvieron aversos al riesgo antes de la decisión del BoJ.

¿Cómo podría la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Japón afectar al USD/JPY?

En términos generales, los mercados descuentan las decisiones de los bancos centrales, lo que significa que una decisión en línea con las expectativas debería tener un impacto limitado en el JPY. Se espera que los responsables de políticas repitan que seguirán dependiendo de los datos. Sin embargo, las revisiones a la baja de las expectativas pueden pesar sobre la moneda japonesa.

Un escenario en el que los funcionarios del BoJ son optimistas sobre el progreso económico y de inflación es bastante poco probable, pero debería resultar en un JPY más fuerte. Considerando eso, el USD/JPY podría bajar después de la decisión del BoJ.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, dice: "El par USD/JPY se mantiene alrededor de 143.00 en la sesión americana antes del anuncio del BoJ, avanzando por segundo día consecutivo, pero el potencial alcista parece estar bien limitado. En el gráfico diario, una media móvil simple (SMA) de 20 bajista proporciona resistencia dinámica en torno a 143.70, mientras que los indicadores técnicos apuntan al norte, aunque dentro de niveles negativos y con fuerza desigual. Aún más, las SMAs de 100 y 200 siguen bajando, muy por encima del nivel actual, reflejando la tendencia bajista dominante. Un pico reciente en 144.02 se presenta como el siguiente nivel relevante a observar, con un avance constante por encima de este requerido para anticipar una extensión alcista en las siguientes sesiones."

Bednarik agrega: "Si el BoJ emite un mensaje agresivo, el riesgo para el USD/JPY se inclina a la baja, con la marca de 142.00 proporcionando soporte inmediato, por delante del mínimo diario del 23 de abril en 141.35. Una presión de venta adicional expone el mínimo del año en 139.88."