Real brasileño: riesgos poselectorales ante el regreso de Lula – Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, informa de que el resultado electoral de Brasil sorprendió a los mercados, ya que Lula ganó la segunda vuelta y el BRL cayó alrededor de un 10% hacia 5.50 por Dólar. Destaca el limitado margen fiscal de Lula, dada la elevada deuda y el déficit, y sostiene que la clave para el Real brasileño será la rapidez con la que Lula logre convencer a los inversores de que sus promesas de reforma y consolidación son creíbles.

La credibilidad fiscal, clave para el Real

"El resultado de las elecciones de Brasil tomó desprevenidos a los mercados. Aunque la primera vuelta había generado esperanzas de un cambio de poder, Ignacio Lula da Silva ("Lula") acabó imponiéndose en la segunda vuelta de ayer y regresará a la presidencia."

"El real reaccionó con fuerza. Tras haberse fortalecido después de la primera vuelta, el BRL cayó alrededor de un 10% hacia 5.50 frente al Dólar en una sesión asiática con poca liquidez."

"Como señaló mi colega Norman la semana pasada, la atención se centrará rápidamente ahora en la política fiscal. Con una deuda pública del 83% del PIB y un déficit presupuestario de alrededor del 10%, Lula tiene poco margen para decepcionar."

"En las últimas semanas ha prometido consolidación fiscal, en parte como respuesta a la presión de los mercados. Ahora necesita cumplir. No será fácil, especialmente porque se enfrenta a un Congreso más conservador tras las elecciones parlamentarias de principios de octubre."

"Es posible que la venta masiva inicial haya sido exagerada, pero eso no significa que vaya a revertirse de inmediato. Los mercados se habían posicionado a favor de una victoria de Bolsonaro y de la agenda de reformas asociada, y ese posicionamiento puede deshacerse rápidamente. "

"Por lo tanto, para el real, la cuestión crucial es la rapidez con la que Lula logre convencer a los inversores de que sus promesas de reforma son creíbles."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)