Yuan chino: apreciación lenta con una demanda débil – Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, señala que el crecimiento de China sigue estando liderado por las exportaciones, mientras la demanda interna se mantiene débil, con la inversión y las ventas minoristas bajo presión y las ventas de automóviles desplomándose. Aunque un superávit comercial creciente respalda a la moneda, destaca que las ganancias del CNY frente al Dólar estadounidense se han ralentizado y espera solo una apreciación gradual adicional, dada la persistente debilidad económica interna.

El crecimiento liderado por las exportaciones modera las ganancias del CNY

"En los primeros ocho meses del año, la inversión cayó un 7.2% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que significa que probablemente disminuyó alrededor de un 11% interanual en agosto. Además del sector de la construcción, donde el inicio de nuevas construcciones volvió a caer más de un 30% interanual, la inversión en infraestructura y en el sector manufacturero también sigue disminuyendo."

"Mientras tanto, las ventas minoristas también decepcionaron, aumentando solo un 0.4% interanual. Al descontar la inflación de estas cifras nominales, las ventas reales en realidad cayeron un 0.4% interanual."

"Por lo tanto, el crecimiento de China sigue estando impulsado por las exportaciones. Los datos de la semana pasada muestran que el superávit comercial de China sigue creciendo, respaldando así el crecimiento económico. El elevado superávit también ayuda a respaldar a la moneda, ya que el capital extranjero sigue fluyendo hacia el país."

"Sin embargo, una mirada al desempeño del CNY frente al Dólar estadounidense muestra que la apreciación del CNY ha perdido recientemente un impulso significativo. En los primeros meses del año, el CNY todavía se apreciaba alrededor de un 1% mensual frente al Dólar estadounidense (excepto en marzo, al comienzo del conflicto con Irán). Sin embargo, recientemente esta apreciación se ha ralentizado hasta aproximadamente un 0.5% mensual."

"Creemos que la debilidad de la economía interna es un factor en este caso. Y dado que es probable que esta debilidad persista, esperamos solo una lenta apreciación adicional del CNY frente al Dólar estadounidense durante el resto del año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)