Libra esterlina: Un mercado laboral frágil ensombrece las subidas del Banco de Inglaterra - Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, sostiene que el aumento de los precios del petróleo ha elevado considerablemente las expectativas sobre las tasas del Reino Unido, y que los mercados ahora descuentan cuatro subidas del Banco de Inglaterra para mediados de 2027, frente a poco más de una en junio. Sin embargo, destaca la debilidad del mercado laboral británico y los riesgos para el crecimiento derivados de las próximas conversaciones presupuestarias, y cuestiona si un endurecimiento de esta magnitud es realista, considerando que esto supone un trasfondo negativo para la Libra.

Las dudas sobre el endurecimiento del Reino Unido pesan sobre la Libra

"El precio del petróleo ha vuelto a subir significativamente en las últimas semanas, con el nivel de 110 USD por barril en el punto de mira tras el avance de los hutíes en Yemen. La estrecha relación entre el precio del petróleo y las expectativas sobre las tasas de interés en el entorno actual quedó destacada en nuestros numerosos análisis de primavera, y, en consecuencia, estos análisis han recuperado relevancia."

"El Banco de Inglaterra no es una excepción. En este caso, las expectativas sobre las tasas de interés también se han desplazado significativamente hacia las subidas de tasas. Mientras que a finales de junio el mercado había descontado poco más de una subida de tasas para mediados del próximo año, la cifra ahora asciende a cuatro."

"No obstante, es poco probable que los responsables de la política monetaria consideren fácil un cambio en la política de tasas de interés. Esto se debe a que, aunque las cifras de crecimiento son muy sólidas, el mercado laboral sigue sumido en una grave crisis."

"Por lo tanto, el Banco de Inglaterra debe considerar muy detenidamente si subir las tasas de interés en un entorno así. En las próximas semanas, también es probable que cobren impulso las conversaciones sobre el próximo presupuesto."

"Por ello, seguimos siendo escépticos respecto a si las subidas de tasas de interés a la escala que el mercado anticipa actualmente son realistas. Quienes apuestan por subidas de tasas de interés podrían estar mejor, inusualmente, centrando su atención en otros mercados; esto no es una señal particularmente positiva para la libra."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)