Brent: los riesgos en Oriente Próximo respaldan los precios – ING

Los analistas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey señalan que el Brent sube alrededor de un 3%, ya que el cierre del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí intensifica las preocupaciones sobre el suministro tras los recientes ataques. Destacan el elevado riesgo geopolítico en torno al Estrecho de Ormuz, unos mercados de destilados medios tensionados, con márgenes crack del gasóleo y el diésel en niveles récord, y unas retiradas de inventarios que siguen siendo sólidas pese a los agresivos recortes de la AIE en sus previsiones de demanda, mientras mantienen un escenario base de un Brent con un promedio de 80$/barril en el 4T26.

Cierre del oleoducto y fortaleza de los márgenes crack

"Tras los acontecimientos de la semana pasada, no sorprende que los precios del petróleo coticen al alza esta mañana, con el Brent ICE subiendo alrededor de un 3%. Esto se produce tras una intensificación de los ataques contra la infraestructura energética de Arabia Saudí, incluido el ataque contra el crucial oleoducto Este-Oeste, una ruta alternativa vital para las exportaciones de petróleo saudí durante las interrupciones a través del Estrecho de Ormuz. Los saudíes han cerrado el oleoducto de 7 millones de b/d."

"Claramente, la reciente escalada plantea riesgos para nuestra previsión, acercándonos a nuestro escenario más pesimista. Por ahora, mantenemos nuestro escenario base de un Brent con un promedio de 80$/barril en el 4T26. La situación es cambiante, ya que seguimos viendo volúmenes considerables de petróleo que continúan transitando por el Estrecho de Ormuz."

"En su informe mensual sobre el mercado del petróleo del viernes, la AIE realizó recortes agresivos adicionales en sus previsiones de demanda para este año, dadas las perturbaciones persistentes en Oriente Medio. Ahora prevé que la demanda mundial de petróleo caiga en 2.5 millones de b/d interanuales este año, 940.000 b/d más que en su previsión anterior. Para 2027, la agencia espera que la demanda se recupere, con un crecimiento de 2.6 millones de b/d interanuales."

"Los mercados de destilados medios siguen mostrando una fuerte escasez. El margen crack del gasóleo ICE cotiza esta mañana en nuevos máximos históricos, alrededor de 84$/barril; los márgenes crack del diésel estadounidense han superado los 110$/barril. La fortaleza del mercado de destilados medios llevó al presidente Trump a presionar a Ucrania para que dejara de atacar la infraestructura de refinerías de Rusia."

"La creciente escala e intensidad de los ataques ucranianos contra las refinerías rusas este año han llevado a Moscú a prohibir las exportaciones de diésel. Esto no ha hecho más que tensionar los mercados mundiales, tras las perturbaciones en el Golfo Pérsico. La prohibición, prorrogada dos veces desde su entrada en vigor en julio, expirará a finales de septiembre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)