Rupia india: Un PIB sólido respalda mayores rendimientos del INR – MUFG

Michael Wan, de MUFG, destaca los sólidos datos del PIB de la India, con un crecimiento del 7.8% interanual en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026-27, frente al 7.1% del consenso. La resiliente demanda interna, el sólido crecimiento del crédito y una política fiscal favorable respaldan su opinión de que es probable que los tipos indios suban gradualmente. El equipo mantiene una idea de operación consistente en pagar NDOIS INR a 5 años, ya que los riesgos de El Niño y el cierre de FCNR(B) refuerzan el sesgo alcista.

El crecimiento respalda una subida gradual

"Mientras tanto, la economía de la India creció un 7.8% interanual en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026-27, sorprendiendo al alza al superar las expectativas de consenso del 7.1% interanual."

"La resiliente demanda interna compensó los vientos en contra geopolíticos, respaldada por un aumento del 12.1% interanual en los servicios financieros y de TI, junto con un incremento del consumo privado del 7.1% interanual. El gasto de capital privado mostró cierta mejora, aunque un monzón débil lastró ligeramente la actividad agrícola, que creció un 3.6% interanual."

"Mientras tanto, el conjunto más amplio de datos sugiere una resiliencia general de la economía, con una aceleración del crecimiento del crédito hasta el 19% interanual."

"Desde la perspectiva de los tipos, seguimos viendo que los tipos del INR suben gradualmente, y mantenemos una idea de operación existente consistente en pagar NDOIS del INR a 5 años (véase Pagar tipos del INR tras las actas del RBI)."

"En general, creemos que, dado que el crecimiento sigue siendo sólido, el cierre anticipado de la medida FCNR(B), la aceleración del crecimiento del crédito, la expectativa de que la política fiscal siga siendo favorable y la posible llegada de un fuerte fenómeno de El Niño, la relación entre riesgo y recompensa se inclina a favor de una subida de los tipos en la India, en lugar de una bajada, a partir de ahora."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)