Banco de la Reserva de Nueva Zelanda: Trayectoria de subidas graduales hasta 2027 – TD Securities

Prashant Newnaha y Howard Du, de TD Securities, esperan que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) aumente la Tasa Oficial de Efectivo en 25 puntos básicos hasta el 2.75% en septiembre, en línea con los precios del mercado. Consideran que la trayectoria del OCR se mantendrá prácticamente sin cambios respecto a mayo, alcanzando el 3% a finales de año y alrededor del 3.30% como tasa terminal, con nuevas subidas de 25 puntos básicos previstas en diciembre de 2026 y febrero de 2027.

Se prevé que el RBNZ suba las tasas, pero mantenga un ritmo gradual

"TD espera que el RBNZ aumente la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta el 2.75%, con los seis votantes del Comité de Política Monetaria (MPC) tomando esta decisión por consenso."

"Dado que la fecha de la reunión del OCR de septiembre está descontando en más de un 90% una subida y que los datos respaldan un aumento, dudamos que el Consejo dedique mucho tiempo a debatir la posibilidad de hacer una pausa. Hacer una pausa añadiría confusión a los mensajes previos del Banco."

"Por ahora, vemos pocos motivos para que la proyección del OCR del RBNZ se desvíe mucho de la previsión del MPS de mayo. La trayectoria debería mostrar que el OCR alcanza el 3% a finales de este año y alrededor del 3.30% como tasa terminal."

"A su debido tiempo, vemos el riesgo de que el RBNZ eleve ligeramente sus previsiones de inflación, adelante y/o aumente su previsión actual de una tasa terminal del 3.30%, pero no en esta reunión. Tras la subida de la próxima semana, esperamos un endurecimiento adicional de 25 puntos básicos en las reuniones del Banco de diciembre de 2026 y febrero de 2027, llevando el OCR al 3.25%."

"Dado que las perspectivas de crecimiento están evolucionando en línea con las previsiones del Banco de mayo, es poco probable que la proyección de la brecha de producción haya cambiado respecto a la previsión de mayo. Sin cambios materiales previstos en la trayectoria de la brecha de producción negativa, no existe un argumento convincente para llevar el OCR significativamente por encima de su proyección actual del 3.30%."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)