Zloty polaco: Las apuestas por subida de tasas desaparecen a medida que la inflación cae – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank señala que una inflación polaca más débil de lo esperado ha borrado las expectativas del mercado de subidas de tipos en 2026 y podría incluso reavivar las discusiones sobre recortes de tipos para el cuarto trimestre. Con la desinflación en alimentos y energía y un colchón de tasa real positiva que ya no se espera que se amplíe, ve que uno de los pocos apoyos para el Zloty se desvanece, lo que implica un rendimiento inferior frente a la corona checa.

El Zloty pierde apoyo de las expectativas de política

"La inflación del IPC polaco sorprendió claramente a la baja ayer, con una inflación general que se desaceleró al 2.5% interanual desde el 3.1% interanual en mayo, más débil que el consenso del 2.7%."

"Los contratos FRA habían estado valorando una secuencia no trivial de subidas de tipos para 2026 hace solo unas semanas; estas apuestas de subida de tipos ahora están siendo rápidamente eliminadas del mercado."

"La probabilidad de que el Banco Nacional de Polonia (NBP) necesite una subida de tipos ha caído a casi cero."

"De hecho, en nuestra opinión, las apuestas por recortes de tipos podrían volver a discutirse para el cuarto trimestre, con algunos comentaristas ya planteando marzo de 2027 como un momento realista para que comience la relajación."

"Por lo tanto, vemos la perspectiva de que el PLN tenga un rendimiento inferior frente a la corona checa en los próximos meses, ya que la narrativa de subidas de tipos en Polonia se desvanece mientras que el rendimiento de la moneda, hasta ahora, ha estado a la par durante los últimos trimestres."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)