Banco de Inglaterra: Se extiende la postura de mantener los tipos mientras persisten los riesgos de inflación – TD Securities

Los economistas de TD Securities esperan que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga la tasa bancaria en 3.75% con una votación de 7-2, ya que Greene se une a Pill para pedir una subida. Destacan las persistentes presiones inflacionarias, los riesgos al alza por la energía y los precios de los pasajes aéreos, y una demanda más débil. Su pronóstico actualizado retrasa el último recorte de tasas hasta abril de 2027, manteniendo la tasa bancaria en 3.75% durante 2026.

Se espera que el BoE mantenga las tasas pero con postura agresiva

"Esperamos que el Banco de Inglaterra mantenga la tasa bancaria en 3.75%. Tras su discurso agresivo y columna en el FT, es probable que Greene se una a Pill en disentir a favor de una subida, llevando la votación a 7-2, pero otros están dispuestos a mantener la tasa sin cambios mientras continúan evaluando el equilibrio entre la inflación más alta y la demanda débil."

"Los datos también han apoyado la continuidad en la pausa, con la inflación suavizándose notablemente a 2.8% interanual en la medida general y 2.5% interanual en la subyacente, ambas sorpresas a la baja respecto al mercado y las previsiones del BoE. El mercado laboral ha seguido relajándose y los PMI apuntan a una desaceleración en la actividad, particularmente en servicios, lo que sugiere que la demanda débil podría seguir limitando el poder de fijación de precios de las empresas. Esto reduciría la necesidad de subidas de la tasa bancaria, según la opinión de la mayoría de los miembros del MPC."

"Sin embargo, la desinflación de abril se debió en gran parte a efectos base de precios administrados, más que a dinámicas mensuales. Y mirando hacia adelante, todavía existe un riesgo al alza, ya que el aumento del tope de precios de Ofgem del 13.5% entra en vigor en julio y los precios de los pasajes aéreos comienzan a subir durante el verano."

"Recientemente revisamos nuestras previsiones de inflación a medio plazo para tener en cuenta estos puntos y, con la inflación alcanzando un pico de 3.8% interanual en noviembre, esperamos que el BoE retrase su último recorte de tasas de noviembre a abril de 2027. Seguimos creyendo que la trayectoria es a la baja hacia una tasa neutral de 3.50%, pero que el MPC no puede justificar recortes mientras la inflación esté en aumento."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)