EUR/HUF: El carry del Forint enfrentará la prueba del NBH – ING

Frantisek Taborsky de ING destaca un calendario de datos ligero para CEE, pero se centra en Hungría, donde se espera que el Banco Nacional de Hungría reinicie su ciclo de recortes con un movimiento de 25 puntos básicos a 6.25%. Ve más recortes en marzo y señala que el sentimiento de aversión al riesgo de los titulares comerciales de EE.UU. puede ser parcialmente compensado por un Dólar más débil, con el EUR/HUF poniendo a prueba la resiliencia del carry tras los recientes mínimos cerca de 378.

Recortes del NBH y posicionamiento de carry en foco

"Mañana, el Banco Nacional de Hungría, según nuestras expectativas, abrirá nuevamente el ciclo de recortes y reducirá las tasas en 25 puntos básicos a 6.25%, la primera vez desde septiembre de 2024."

"Se prestará especial atención a la orientación futura; esperamos que el recorte de febrero no sea un evento aislado, y también deberíamos ver otro recorte en marzo."

"Después de los titulares comerciales de EE.UU., se puede esperar que el mercado abra la semana en un estado de aversión al riesgo, y las divisas de CEE pueden sufrir. Sin embargo, el Dólar estadounidense más débil debería compensar este impacto en cierta medida, y la venta masiva en las tasas en los últimos días en la región debería ayudar a mantener estables las divisas de CEE."

"El enfoque principal estará en el EUR/HUF, que pondrá a prueba la fortaleza del posicionamiento de carry después de que el NBH reinicie los recortes de tasas. El mercado está descontando completamente el recorte de tasas en febrero y marzo, por lo que no esperamos daños significativos a menos que el NBH sorprenda con una orientación moderada."

"Aún así, el EUR/HUF volvió a probar 378 la semana pasada, un mínimo de dos años, y el recorte de tasas empujará al par al alza. Mientras tanto, el mercado ha mostrado repetidamente una disposición a utilizar cualquier nivel más alto para nuevas posiciones largas en forint."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)