Polonia: La desinflación apoya un mayor alivio – ING

Los economistas de ING, Rafal Benecki y Adam Antoniak, señalan que el IPC de Polonia en enero sorprendió al alza debido a factores técnicos y componentes volátiles, pero la inflación general se mantiene por debajo del objetivo del Banco Nacional de Polonia. Argumentan que la desinflación está profundamente arraigada y esperan un recorte de tasas de 25 puntos básicos en marzo, con margen para una tasa de política terminal más baja.

Sorpresa del IPC polaco dentro de la tendencia de desinflación

"La inflación del IPC de Polonia en enero sorprendió al alza debido a peculiaridades técnicas y precios volátiles. Aún así, la inflación general se ha moderado por debajo del objetivo del banco central. La lectura más alta de lo esperado no impedirá un recorte de 25 puntos básicos en marzo, ya que la tendencia desinflacionaria está profundamente arraigada."

"Según la estimación preliminar de enero, la inflación del IPC polaco disminuyó al 2.2% interanual (consenso de ING y del mercado en 1.9% interanual) desde el 2.4% interanual registrado en diciembre. Eso significa que, por segundo mes consecutivo, la inflación general estuvo por debajo del objetivo del Banco Nacional de Polonia (NBP) del 2.5% (+/- 1 punto porcentual)."

"La desinflación adicional fue impulsada principalmente por una caída en los precios de la gasolina, y el combustible cayó un 7.1% interanual después de una disminución del 3.1% interanual en diciembre. Vemos tres razones principales por las cuales la inflación no cayó tanto como se esperaba."

"A pesar de la sorpresa al alza en la inflación anual del IPC de enero, la imagen general de la evolución de los precios es positiva, y las tendencias desinflacionarias están profundamente arraigadas. Por eso vemos espacio para un mayor alivio de la política monetaria."

"Creemos que la proyección macroeconómica del NBP de marzo pintará una imagen mucho más favorable de las perspectivas de inflación que la presentada en diciembre. Como resultado, la tasa objetivo podría resultar ser más baja que el 3.50% mencionado a menudo por los responsables de políticas en las últimas semanas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)