Dólar estadounidense: Los flujos vinculados a las acciones aumentan la vulnerabilidad – Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, destaca que el déficit por cuenta corriente de Estados Unidos sigue siendo elevado, en torno al 3% del PIB, y depende cada vez más de las entradas de capital extranjero en acciones estadounidenses en lugar de bonos. Subraya que los flujos hacia la renta variable son mucho más volátiles, vinculando el respaldo al Dólar estadounidense más estrechamente a la evolución del mercado bursátil estadounidense, la riqueza de los hogares y el consumo privado, que podrían verse socavados por una caída del mercado.

El respaldo del Dólar está vinculado a la renta variable

"Mientras que, en los cuatro años previos a mediados de 2024, el déficit total por cuenta corriente de Estados Unidos podría haberse financiado casi por completo mediante entradas en bonos estadounidenses, las entradas en acciones estadounidenses han adquirido una importancia cada vez mayor en los últimos trimestres."

"Esto significa que las entradas de capital —y, por tanto, el respaldo al Dólar estadounidense— dependerán en mayor medida de la evolución de la economía estadounidense y, en consecuencia, del mercado bursátil estadounidense."

"Por tanto, el mercado bursátil estadounidense no solo es responsable de refinanciar el déficit por cuenta corriente de Estados Unidos, sino que también se ha convertido en el principal impulsor del patrimonio neto de los hogares estadounidenses y, por tanto, probablemente también del consumo privado."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)